人們普遍預(yù)計(jì)美國(guó)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)在6月政策會(huì)議上將維持其超寬松立場(chǎng)，這也是科拉帕蒂的基本預(yù)期。政策制定者繼續(xù)堅(jiān)持認(rèn)為，隨著經(jīng)濟(jì)從疫情中恢復(fù)過(guò)來(lái)，通脹上升反映了供應(yīng)瓶頸，并且不太可能持續(xù)下去。

然而，F(xiàn)OMC的4月會(huì)議的紀(jì)要顯示，如果有必要，一些官員愿意在“即將召開(kāi)的會(huì)議”上就縮減QE進(jìn)行討論。

不過(guò)，對(duì)一部分投資者而言，自那時(shí)以來(lái)，縮減QE的理由已經(jīng)減弱，主要因?yàn)閯趧?dòng)力市場(chǎng)數(shù)據(jù)弱于預(yù)期。

科拉帕蒂表示：“美聯(lián)儲(chǔ)很難比人們預(yù)期的更鴿派，因?yàn)槿藗兤谕缆?lián)儲(chǔ)保持鴿派并按兵不動(dòng)。但是，如果出現(xiàn)鷹派的意外，市場(chǎng)并沒(méi)有為此做好準(zhǔn)備。因此，您可能會(huì)看到一些長(zhǎng)期債券的拋售。”

自3月30日達(dá)到一年多以來(lái)的最高點(diǎn)1.774%以來(lái)，10年期國(guó)債收益率在過(guò)去四個(gè)星期中持續(xù)下降，這是2020年7月以來(lái)最長(zhǎng)下跌周期，并最終將利率推低至1.427%。

債券走強(qiáng)(收益率下跌)有一些基本面支撐，尤其是就業(yè)復(fù)蘇慢于預(yù)期，以及技術(shù)面支撐，包括對(duì)日本(JPN)投資者有吸引力的貨幣對(duì)沖回報(bào)。但收益率在通脹數(shù)據(jù)加速上升的情況下仍然下跌，主要的驅(qū)動(dòng)因素應(yīng)該是投資者的的重新定位，即收益率將停止上漲并保持在一個(gè)區(qū)間內(nèi)。

美國(guó)銀行(Bank of America)的美國(guó)利率策略師馬克·卡巴納表示：“保持耐心的美聯(lián)儲(chǔ)沒(méi)有看到縮減QE的明確驅(qū)動(dòng)因素，這已經(jīng)引發(fā)了對(duì)大量短期空頭頭寸的回補(bǔ)?！?/font>