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債券頻道通脹急升而收益率仍然承壓，華爾街怎么解釋?zhuān)?/font> |
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 編輯：王真 發(fā)布時(shí)間：2021.07.17 15:58 盡管主要通脹指標(biāo)急升短時(shí)推動(dòng)了美債收益率反彈，但在長(zhǎng)期國(guó)債拍賣(mài)需求不佳以及美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾(Jerome Powell)發(fā)表鴿派講話后，收益率最終回落到數(shù)月來(lái)的最低水平。 截止發(fā)稿時(shí)，10年期國(guó)債收益率上漲0.3個(gè)基點(diǎn)，報(bào)1.30%。30年期國(guó)債收益率上漲0.9個(gè)基點(diǎn)，報(bào)1.928%。10年/2年收益率利差收窄至1.072%。
上周二，美國(guó)財(cái)政部(USTD)拍賣(mài)240億美元30年期國(guó)債，需求疲軟。然而，在周一，580億美元的3年期國(guó)債和380億美元的10年期國(guó)債需求強(qiáng)勁。 >> Action Economics的固定收益董事總經(jīng)理金·魯珀特表示：“拍賣(mài)需求疲軟是合理的，因?yàn)樗兄笜?biāo)都非常糟糕，CPI和收益率曲線(Yield Curve)趨平都對(duì)拍賣(mài)構(gòu)成壓力?！?/font> 最近的債券收益率走勢(shì)完全脫離基本面，讓許多市場(chǎng)參與者感到困惑。 >> Federated Hermes Investors的全球固定收益首席投資官羅伯特·奧斯托斯基表示：“盡管實(shí)際通脹飆升，但我們沒(méi)有看到通脹預(yù)期的變化。我們對(duì)長(zhǎng)期債券收益率的走勢(shì)感到困惑，這不符合經(jīng)濟(jì)增速達(dá)到40年來(lái)最高水平，通脹達(dá)到10多年來(lái)最高水平，以及數(shù)萬(wàn)億刺激資金注入經(jīng)濟(jì)的情況?！?/font> >> 摩根大通(JPMorgan)的分析師表示：“目前的國(guó)債收益率水平意味著經(jīng)濟(jì)前景相當(dāng)悲觀，意味著明年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率僅為0.5%。我們認(rèn)為這種定位有些過(guò)度了，但最近的其他事件表明這種差距不太可能很快縮小。” 收益率的走勢(shì)似乎主要受到技術(shù)因素推動(dòng)，收益率波動(dòng)仍將繼續(xù)下去。 >> Seaport Global Securities的董事總經(jīng)理湯姆·迪加洛馬表示：“大部分跌幅是技術(shù)因素驅(qū)動(dòng)的，投資者已經(jīng)放棄做空國(guó)債，同時(shí)將更多資金投入國(guó)債ETF，許多投資者被迫重新定位，現(xiàn)在，隨著供應(yīng)增加，還有一些獲利了結(jié)也在推動(dòng)市場(chǎng)反向運(yùn)動(dòng)?！?/font>
10年期國(guó)債收益率連續(xù)三周下跌 _By Bloomberg >> National Securities的首席市場(chǎng)策略師阿特·霍根表示 ：“上周的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)引發(fā)了人們對(duì)經(jīng)濟(jì)和通脹見(jiàn)頂?shù)膿?dān)憂，但CPI和PPI將再次讓美債收益率陷入拉鋸戰(zhàn)?！?/font> >> Glenmede Investment的團(tuán)隊(duì)由的分析師杰森·普萊德表示：“之前增長(zhǎng)峰值擔(dān)憂和現(xiàn)在的通脹擔(dān)憂，都可能是對(duì)近期趨勢(shì)的過(guò)度推演，這種趨勢(shì)不會(huì)持續(xù)下去。市場(chǎng)可能會(huì)繼續(xù)波動(dòng)，因?yàn)樵谝咔槲C(jī)復(fù)蘇期間，形勢(shì)不斷變化，但這些因素不應(yīng)對(duì)市場(chǎng)造成長(zhǎng)期干擾?！?/font> >> Oppenheimer Asset Management的首席投資策略師約翰·斯托爾茨福斯表示：“今年大部分時(shí)間10年期美國(guó)國(guó)債收益率走勢(shì)的核心問(wèn)題是，美國(guó)和全球經(jīng)濟(jì)重新開(kāi)放是否會(huì)為經(jīng)濟(jì)、央行和市場(chǎng)帶來(lái)更持久的通脹，或者這種通脹上升只是暫時(shí)的?！?/font> >> NatWest Markets的分析師表示：“7月份美國(guó)利率下跌幅度非常大，沒(méi)有人能夠完美解釋這一動(dòng)態(tài)。但對(duì)全球增長(zhǎng)和Delta變體的擔(dān)憂確實(shí)引發(fā)了對(duì)通脹持久性的懷疑?！?/font> 鮑威爾在國(guó)會(huì)作證的講話似乎再次對(duì)收益率構(gòu)成壓力。 >> SMBC Nikko Securities的首席利率策略師森田昭太郎表示：“鮑威爾再次向市場(chǎng)保證，美聯(lián)儲(chǔ)在抑制通脹方面不會(huì)過(guò)于強(qiáng)硬。債券市場(chǎng)的波動(dòng)似乎更多受到頭寸調(diào)整的推動(dòng)，而不是鮑威爾的評(píng)論?！?/font> >> Cantor Fitzgerald的利率策略師賈斯汀·萊德勒表示：“數(shù)據(jù)更好，然而收益率更低，我們現(xiàn)在有點(diǎn)無(wú)所適從。我認(rèn)為，鑒于經(jīng)濟(jì)正在重新開(kāi)放，大多數(shù)人此時(shí)預(yù)計(jì)收益率會(huì)更高，但鮑威爾相當(dāng)鴿派，因此收益率真的很難回到今年的高點(diǎn)?！?/span> >> PGIM的首席投資策略師羅伯特·蒂普表示：“市場(chǎng)給美聯(lián)儲(chǔ)投了一票信任票。美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)的走勢(shì)表明，投資者相信，如果他們擔(dān)心通脹失控，美聯(lián)儲(chǔ)將采取行動(dòng)，包括在必要時(shí)加息。我們正跨過(guò)通脹擔(dān)憂的峰值，而美國(guó)國(guó)債利率應(yīng)該開(kāi)始展望未來(lái)。預(yù)計(jì)今年通脹將會(huì)回落?！?/font> 部分機(jī)構(gòu)認(rèn)為，隨著短期技術(shù)性因素消退，收益率最終會(huì)回升。 >> 瑞銀財(cái)富管理公司(UBS)的首席投資官馬克·海夫勒表示：“我們認(rèn)為，隨著對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信心增強(qiáng)，收益率下降趨勢(shì)將會(huì)逆轉(zhuǎn)。我們認(rèn)為10年期國(guó)債收益率到年底將反彈至2%，這與股市的持續(xù)上漲是一致的?！?/font> >> 嘉信理財(cái)(Charles Schwab)的固定收益策略師凱西·瓊斯表示： “我認(rèn)為復(fù)蘇已走上正軌，實(shí)際上只是的速度下降了。而且經(jīng)濟(jì)不可能維持9%到10%的季度增長(zhǎng)率。我認(rèn)為導(dǎo)致美國(guó)國(guó)債收益率暴跌的原因之一可能是美聯(lián)儲(chǔ)將比預(yù)期更早加息。這向債券市場(chǎng)的長(zhǎng)期端發(fā)出了一個(gè)信號(hào)，即美聯(lián)儲(chǔ)可能不會(huì)容忍更高的通脹，而且他們遲早會(huì)踩剎車(chē)。不過(guò)，我們認(rèn)為經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)良好，收益率可能會(huì)反彈?！?/font>債券頻道 >>
主題：美債收益率行情走勢(shì)分析 | 新聞源：MarketMatrix ---END--- 全能投資賬戶，一個(gè)賬戶把握全球最佳交易機(jī)會(huì)
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