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債券頻道

為什么美債收益率對多個大事件均未作出反應(yīng)？

　　

 

編輯：王真  發(fā)布時間：2021.09.09 01:08

看起來22萬億美元的美國(USA)國債市場需要更長的時間才能再次活躍起來，近期的所有重大事件美債都沒有做出重大反應(yīng)。

在就業(yè)報告(ESR)喜憂參半  - - 就業(yè)增長令人失望，工資增長高于預期 - - 推后了對美聯(lián)儲(Fed)縮減資產(chǎn)購買(QE)時點的預期之后，10年期美債收益率幾乎沒有變化。此前，美聯(lián)儲主席鮑威爾(Jerome Powell)在杰克遜霍爾發(fā)表了備受關(guān)注的重要講話，但收益率也未受到影響。

雖然包括老債王格羅斯(Bill Gross)在內(nèi)的債券市場資深人士已經(jīng)就國債拋售/收益率飆升的風險發(fā)出了警告，但Delta變體在美國高速蔓延正在阻礙美聯(lián)儲縮減QE。結(jié)果是市場無視一切，堅持在一個狹窄的范圍內(nèi)波動。

波動低：長期債券ETF的波動性降至兩個月低點 _By Bloomberg

10年期收益率每周波動幅度超過10個基點已經(jīng)是6個月前的事，收益率波動持續(xù)下降。本周美國國債期權(quán)市場出現(xiàn)波動性空頭押注，目標是10年期利率在11月底之前保持在1.05%至1.6%之間。

Wilshire Phoenix Funds的創(chuàng)始人兼管理合伙人比爾·赫爾曼表示：“美國國債市場將保持這種平靜。勞動力數(shù)據(jù)揭示了Delta變體的沖擊，這一切都可能只是擔憂，但我們只能繼續(xù)基于我們所看到的數(shù)據(jù)行動。在Delta變體得到控制之前，美聯(lián)儲很可能完全無法推動政策正?；?。”

如果強勁的就業(yè)數(shù)據(jù)引發(fā)人們強烈預期美聯(lián)儲在9月22日的下一次政策會議中采取鷹派立場，上周五可能會出現(xiàn)國債拋售。但8月僅增加了23.5萬個工作崗位，遠低于預期。

經(jīng)濟學家表示，該報告幾乎肯定會促使美聯(lián)儲推遲考慮縮減QE，至少要等到11月會議。

道明證券(TD Securities)的策略師表示，近期的國債拍賣名單以及收益率在9月初走高的趨勢也幫助推動曲線(Yield Curve)更加陡峭。

Stifel Nicolaus的策略師克里斯·阿倫斯表示：“對于債券市場來說，也沒有足夠的證據(jù)表明勞動力市場如此疲軟以至于國債可以向下突破。債券可能面臨一個持續(xù)的區(qū)間交易時期?！?/font>債券頻道 >>