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債券頻道美國(guó)利率波動(dòng)性加劇,迫使交易員采取謹(jǐn)慎立場(chǎng) |
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![]() 編輯:王真 發(fā)布時(shí)間:2022.02.20 10:08 上周大規(guī)模的債券拋售可能終于有所緩解,但美國(guó)(USA)國(guó)債恐慌指數(shù)發(fā)出了一個(gè)明確的信息:自全球金融危機(jī)以來(lái),2年期美國(guó)國(guó)債還沒有像這樣受到波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的影響。 在俄烏緊張局勢(shì)(Russia-Ukraine Tensions)提振避險(xiǎn)需求以及對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)大幅加息押注減弱的一周內(nèi),期權(quán)交易員降低了對(duì)利率波動(dòng)幅度的預(yù)期。 短期證券的隱含波動(dòng)率從令人眼花繚亂的高位回落,但仍遠(yuǎn)高于長(zhǎng)期利率的對(duì)應(yīng)水平 - - 使相對(duì)差距接近2009年的極端水平。
波動(dòng)加劇:短期利率對(duì)長(zhǎng)期利率的預(yù)期波動(dòng)達(dá)到多年來(lái)最高水平 _By Bloomberg Quadratic Capital Management的首席投資官南?!ご骶S斯表示:“這意味著政策利率存在更多不確定性。這是一個(gè)瘋狂的時(shí)期。波動(dòng)還將持續(xù)存在?!?/font> 波動(dòng)性加劇正在導(dǎo)致美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)的流動(dòng)性受到侵蝕,彭博美國(guó)政府證券流動(dòng)性指數(shù) - - 衡量收益率與公允價(jià)值模型的偏差的指標(biāo) - - 正在接近去年的高點(diǎn)。 2年期利率掉期的1年期期權(quán)與30年期掉期的1年期期權(quán)之間價(jià)差,在2月14日飆升至2011年以來(lái)的最高水平。 本周,美國(guó)短期利率面臨供應(yīng)考驗(yàn),周二將舉行月度2年期票據(jù)拍賣。收益率似乎可能在1.50%左右,為2019年12月以來(lái)的最高水平。1月份的拍賣收益率為0.99%,自2004年以來(lái)從未出現(xiàn)過如此幅度的環(huán)比增長(zhǎng)。 上周較長(zhǎng)期國(guó)債利率相對(duì)穩(wěn)定,盡管10年期國(guó)債利率回落至2%以下。但整個(gè)曲線(Yield Curv-e)的收益率保持在或接近過去兩年的最高水平,預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將開始一系列加息以遏制一代人以來(lái)的最高通脹率。 AmeriVet Securities的美國(guó)利率主管格雷格·法拉內(nèi)洛表示,他認(rèn)為國(guó)債市場(chǎng)的大幅波動(dòng)將會(huì)暫時(shí)放緩,因?yàn)槭袌?chǎng)已經(jīng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)利率前景完成了大部分定價(jià)。 美聯(lián)儲(chǔ)上次政策會(huì)議的紀(jì)要于2月16日發(fā)布,央行并未排除加息0.5個(gè)百分點(diǎn)的可能性,下一次會(huì)議是在3月中旬。然而,投資者懷疑美聯(lián)儲(chǔ)能否在不引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退的情況下控制通脹。過去一周的變化使2年/10年收益率曲線變陡,不過,利差仍接近一年多來(lái)的最低水平。與此同時(shí),期貨已經(jīng)開始消化到2024年降息的可能性。 Global Securities的董事總經(jīng)理湯姆·迪加洛瑪表示 :“市場(chǎng)目前正面臨很多不確定性。這讓機(jī)構(gòu)投資者有點(diǎn)采取觀望態(tài)度?!?/font>債券頻道 >>
主題:美債收益率走勢(shì)前景展望 | 評(píng)論:QuadraticCapital AmeriVetSecurities SeaportGlobal | 新聞源:Bloomberg ---END--- 全能投資賬戶,一個(gè)賬戶把握全球最佳交易機(jī)會(huì)
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