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債券頻道關(guān)鍵收益率曲線深度反轉(zhuǎn)指向的是通脹/利率更高，而不是衰退 |
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 編輯：王真 發(fā)布時(shí)間：2023.03.10 15:30
紐約時(shí)段，2年期/10年期國(guó)債收益率曲線反轉(zhuǎn)(U.S. Treasury
Yield Curve Inversions)幅度加深至-101個(gè)基點(diǎn)。雖然這是一個(gè)可靠的預(yù)測(cè)美國(guó)(USA)經(jīng)濟(jì)衰退的指標(biāo)，不過(guò)一些機(jī)構(gòu)指出，這個(gè)周期的曲線倒掛可能指向
- - 未來(lái)通脹率和政策利率更高，而不是警告衰退即將到來(lái)。
美國(guó)2年期利率已經(jīng)突破上個(gè)緊縮周期的高點(diǎn) _By Bloomberg Allspring Global Investments的高級(jí)投資策略師布萊恩·雅各布森也表示：“收益率曲線出現(xiàn)倒掛并不罕見，但出現(xiàn)如此大幅度的倒掛卻很不尋常。更深的倒掛不一定意味著更深或更長(zhǎng)的衰退。反而表明了短期利率還會(huì)上升。 早些時(shí)候“債券之王”岡拉克(Jeffrey Gundlach)表示：“即使在達(dá)到2007年7月以來(lái)最高水平，并且已經(jīng)突破實(shí)際利率 - - 4.50%至4.75% - - 上限之后，美國(guó)2年期國(guó)債收益率仍可能繼續(xù)上行?！?/font> 對(duì)于華爾街來(lái)說(shuō)，這可能構(gòu)成重大利空，意味著超高利率將比預(yù)期維持更長(zhǎng)時(shí)間。因?yàn)樽?990年以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)降息都是在2年期利率回落至實(shí)際利率上限下方數(shù)月之后才會(huì)發(fā)生。2018年最近一次緊縮周期， 觸發(fā)該情形4個(gè)月后美聯(lián)儲(chǔ)才開始降息；2007年是15個(gè)月之后降息。2001年是6個(gè)月后降息。 截至發(fā)稿時(shí)，指數(shù)掉期報(bào)價(jià)顯示，交易員預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)年底前降息25個(gè)基點(diǎn)的可能性仍高達(dá)52%。如果歷史可以提供指導(dǎo)，定價(jià)的情景應(yīng)該不會(huì)發(fā)生 - - 因?yàn)樽钚率袌?chǎng)預(yù)期是，美聯(lián)儲(chǔ)將至少加息3次/共75個(gè)基點(diǎn)，終端利率上限將高達(dá)5.50%。隨后的幾個(gè)月2年期利率將向北追趕實(shí)際利率的步伐，而不是趨勢(shì)逆轉(zhuǎn)。 目前伴隨通脹數(shù)據(jù)以及就業(yè)數(shù)據(jù)的即將出爐，市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)的利率峰值甚至觸及6%。 貝萊德(BlackRock)全球固定收益首席投資長(zhǎng)里克·里德表示：“鑒于強(qiáng)勁的就業(yè)市場(chǎng)和粘性通脹，我們認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)有合理的機(jī)會(huì)將聯(lián)邦基金利率升至6%，然后在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)保持這一水平，以減緩經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，并將通脹率降至近2%?！?/font>債券頻道 >>
主題：美債收益率曲線反轉(zhuǎn)及其市場(chǎng)影響 | 新聞源：Bloomberg CNBC MarketWatch Reuters ---END--- 全能投資賬戶，一個(gè)賬戶把握全球最佳交易機(jī)會(huì)
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