日本央行仍然是該國債券市場(chǎng)中的鯨魚 _By Bloomberg

長期以來，日本央行一直被視為日本(JPN)政府債券市場(chǎng)中的鯨魚，因?yàn)樗诔掷m(xù)了十多年的激進(jìn)量化寬松計(jì)劃中使其他買家擺脫困境。在此期間，該行吸收了日本一半以上的未償政府債券，這為其量化緊縮舉措在市場(chǎng)上產(chǎn)生重大影響創(chuàng)造了條件。

上個(gè)月，日本央行行長植田和男在政策意義上決定實(shí)施QT，但具體計(jì)劃將在本月會(huì)議上宣布。

>> 日生基礎(chǔ)研究所(NLI Research Institute)的高級(jí)金融研究員Yuuki Fukumoto表示：“這兩天將非常關(guān)鍵。對(duì)日本央行來說，關(guān)鍵是聽取和收集信息，了解市場(chǎng)需要多少債券購買才能緩解其擔(dān)憂。”

根據(jù)彭博社(Bloomberg)上月末的一項(xiàng)調(diào)查，日本央行觀察人士預(yù)測(cè)，央行的債券購買規(guī)模將從目前的每月6萬億日元減少到5萬億日元(310億美元)左右。他們預(yù)計(jì)將在兩年內(nèi)進(jìn)一步放緩至3萬億日元。

植田表示，削減規(guī)模將“相當(dāng)大”，但在6月14日的會(huì)后新聞發(fā)布會(huì)上拒絕進(jìn)一步說明。日本央行前董事會(huì)成員木內(nèi)登英表示，植田的評(píng)論暗示，此次削減幅度將大于預(yù)期。他說：“在他發(fā)表上述言論之前，植田一定已經(jīng)意識(shí)到5萬億日元的數(shù)字已經(jīng)傳播了一段時(shí)間。所以它甚至可能低至3萬億日元。”

一些分析師表示，大幅縮減債券購買可能有助于通過明確日本央行的激進(jìn)立場(chǎng)來緩解日元壓力。日元本月跌至38年低點(diǎn)，這加劇了人們的觀點(diǎn)，即該行將希望避免任何進(jìn)一步的鴿派信號(hào)。

日本央行的計(jì)劃對(duì)財(cái)務(wù)省(MoF)來說意義重大。日本央行作為市場(chǎng)主要買家的退出對(duì)收益率產(chǎn)生了影響，這可能會(huì)推高日本巨額國債的償債成本。它還可能需要重新思考自己的債券發(fā)行管理。與此同時(shí)，較溫和的縮債規(guī)?？赡軙?huì)導(dǎo)致日元下跌，迫使日本經(jīng)濟(jì)部再次干預(yù)市場(chǎng)以支撐日元。

財(cái)務(wù)大臣鈴木俊一周二上午表示：“這些都是重要的會(huì)談，所以我將密切關(guān)注會(huì)談內(nèi)容。我沒有提出任何具體要求。”

盡管一些接受調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，日本央行的購買量最終將降至零，但日本央行前執(zhí)行董事宮野雅表示，這種情況“絕對(duì)不可能”發(fā)生。在2013年啟動(dòng)大規(guī)模貨幣寬松計(jì)劃之前，該行已經(jīng)每月購買近2萬億日元的債券以穩(wěn)定市場(chǎng)。

日本央行在3月結(jié)束了大規(guī)模寬松政策，但決定繼續(xù)購買債券，以避免在金融市場(chǎng)引發(fā)沖擊波。

央行585萬億日元的債券持倉規(guī)模超過了世界第四大經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)總量，這也是債券參與者必須對(duì)日本央行的下一步行動(dòng)保持高度警惕的一個(gè)關(guān)鍵原因。債券頻道 >>

主題：日本國債市場(chǎng)觀察  | 新聞源：Bloomberg

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