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債券頻道

為何鮑威爾中性偏鴿證詞陳述引發(fā)美債小幅拋售

　　

 

編輯：王真  發(fā)布時(shí)間：2024.07.10 06:11

美國(guó)(USA)國(guó)債下跌，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾(Jerome Powell)告訴國(guó)會(huì)(USC)，在決定降息之前，他希望有更多證據(jù)表明通脹降溫。

鮑威爾在參議院聽證會(huì)上作證陳述時(shí)，美國(guó)政府債券的下跌推高了大部分期限的收益率，基準(zhǔn)10年期國(guó)債收益率上漲了5個(gè)基點(diǎn)，至4.327%。掉期交易員預(yù)計(jì)(OIS)對(duì)今年兩次降息，9月第一次降息的可能性略高于70%。

作為為期兩天的經(jīng)濟(jì)和貨幣政策半年報(bào)告的一部分，鮑威爾表示，美聯(lián)儲(chǔ)正在尋求“更多好的數(shù)據(jù)”，以增強(qiáng)其對(duì)通脹將重返目標(biāo)的信心。因此，本周晚些時(shí)候，公布6月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)數(shù)據(jù)時(shí)，交易員將了解更多通脹的發(fā)展。

鮑威爾還表示，勞動(dòng)力市場(chǎng)似乎“完全恢復(fù)了平衡”，政策制定者意識(shí)到，他們面臨著過早或太遲降息的風(fēng)險(xiǎn)。

實(shí)際上這些言論結(jié)合在一起看，鮑威爾暗示的是，再有幾個(gè)月類似近期的數(shù)據(jù)，就可以啟動(dòng)降息，可能就在9月，這符合市場(chǎng)定價(jià)；而其對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)大幅降溫的表述實(shí)際上表明其權(quán)衡已傾向于就業(yè)，而非通脹，這是明確的鴿派傾向。不過，市場(chǎng)的短期反應(yīng)可能聚焦于更多好數(shù)據(jù)的“更多”上，市場(chǎng)參與者不知道是要看幾個(gè)月的數(shù)據(jù)，更重要的是，這幾個(gè)月的數(shù)據(jù)反彈了不就意味著一切成為泡影 - - 是這個(gè)邏輯。此外，當(dāng)天的大規(guī)模國(guó)債拍賣也對(duì)債市構(gòu)成了一定壓力。

>> 法國(guó)興業(yè)銀行(Societe Generale)的美國(guó)利率策略主管蘇巴達(dá)拉·拉賈帕表示：“鮑威爾的評(píng)論是中性的，政策決定將逐個(gè)會(huì)議做出。市場(chǎng)繼續(xù)預(yù)計(jì)9月會(huì)降息，但這并不是板上釘釘?shù)氖隆Ｍ洈?shù)據(jù)高企很容易使預(yù)期發(fā)生變化。”

>> 加拿大蒙特利爾銀行(BMO)的美國(guó)利率策略主管伊恩·林根表示：“雖然我們并不認(rèn)為這暗示7月可能會(huì)降息，但他肯定會(huì)希望在9月降息?？傮w而言，其言論適度鴿派偏向，但沒有什么重要的表述足以引發(fā)美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)持久的價(jià)格走勢(shì)。”

>> Janney Montgomery Scott的首席固定收益策略師蓋伊·勒巴斯表示：“隨著交易商本周評(píng)估拍賣，大多數(shù)國(guó)債收益率較高?！敝芏?，580億美元的三年期債券以4.399%的收益率售出，而在紐約時(shí)間下午1點(diǎn)的投標(biāo)截止日期發(fā)行時(shí)的收益率為4.407%。這表明對(duì)這些債券的需求好于預(yù)期。

>> 彭博資訊(Bloomberg Intelligence)的高級(jí)利率分析師馬文·陳表示：“在鮑威爾發(fā)表中性的言論后，收益率略有回升，事實(shí)證明這足以確保今天的3年期拍賣順利完成。發(fā)行利率處于4.399%，表明需求穩(wěn)定?！?/font>