資訊流  宏觀  直播  策略  日歷  |  原油  黃金  美指  外匯  股指  商品  |  教育  知否  |  經(jīng)紀(jì)商  全能投資賬戶  期貨開戶

債券頻道

隨著央行按兵不動，基準(zhǔn)中債收益率創(chuàng)20年新低

　　

 

編輯：王真  發(fā)布時間：2024.07.30 15:05

中國(CHN)國債市場繼續(xù)高歌猛進(jìn)，盡管市場參與者普遍預(yù)計中國人民銀行(PBoC)可能隨時入場干預(yù)，然而，對許多多頭來說，在干預(yù)發(fā)生之前，仍然可以繼續(xù)買入；對于另一些多頭來說，即使干預(yù)，也不會改變長遠(yuǎn)趨勢。

截至發(fā)稿時，基準(zhǔn)10年期國債收益率跌至2.15%，為20年來的最低水平。須知，市場參與者一致預(yù)期，央行對該利率設(shè)定的紅線是2.25%。

幾個月以來，央行處于無法作為的困境之中。一方面，需要放松貨幣政策以刺激需求和總體增長；另一方面，人民幣貶值壓力巨大，降息將加劇這種勢頭，并刺激資本外流。上周，日元飆升之際，國有銀行拋售美元兌日元頭寸，間接地推動了人民幣的反彈，央行抓住了這個機會，完成了一輪降息，短期利率下調(diào)10個基點，而1年期利率下調(diào)了20個基點。而降息，也就成為這一輪債券漲勢的動力。

基準(zhǔn)中債收益率創(chuàng)下20年新低 _By Bloomberg

多數(shù)機構(gòu)認(rèn)為，盡管央行確實可以進(jìn)場干預(yù)，但只要央行貨幣政策的方向是寬松，對國債的買盤就會保持前景，收益率就會繼續(xù)向下尋求支撐。

>> 荷蘭國際集團(ING)的大中華區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家宋琳表示：“如果漲勢持續(xù)得太遠(yuǎn)、太快，央行可能會開始通過出售債券進(jìn)行干預(yù)。盡管如此，隨著投資者繼續(xù)尋求安全的收益來源，短期內(nèi)國債可能會繼續(xù)出現(xiàn)一些新的需求。如果央行進(jìn)一步降息，10年期國債收益率可能會跌至2.0%。”

>> 瑞穗證券(Mizuho Securities)的的高級中國經(jīng)濟學(xué)家塞雷娜·周表示：“低利率環(huán)境應(yīng)該有助于在短期內(nèi)緩解與房地產(chǎn)行業(yè)和地方債務(wù)相關(guān)的風(fēng)險。當(dāng)然，央行可以賣空債券，為債券上漲降溫。問題是央行現(xiàn)在應(yīng)該這樣做嗎？我不認(rèn)為這是當(dāng)務(wù)之急?！?/font>