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債券頻道全球主權(quán)債券收益率暴跌，因投資者預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將實(shí)施緊急降息 |
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 編輯：王真 發(fā)布時(shí)間：2024.08.05 19:00 全球債券上漲，交易員押注美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)和其他央行將更加積極地降息，因?yàn)槿藗冊(cè)絹碓綋?dān)心經(jīng)濟(jì)增長的放緩速度比幾周前預(yù)期的要快。 對(duì)貨幣政策變化最敏感的短期債券領(lǐng)跌，截至發(fā)稿時(shí)，2年期美國(US)國債收益率下跌19個(gè)基點(diǎn)，至3.69%，為一年多來的最低水平。在歐洲(Euro Area)，德國(GER)國債收益率的跌幅相當(dāng)，跌至2.15%。 全球重新定價(jià)如此劇烈，以至于掉期市場(OIS)一度認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)在未來一周內(nèi)緊急降息的可能性為60%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)早于9月18日的下一次預(yù)定會(huì)議。現(xiàn)在這種預(yù)期有所下降，但這一動(dòng)態(tài)表明投資者已變得多么緊張。 推動(dòng)情緒轉(zhuǎn)變的是越來越多的證據(jù)表明，世界最大的經(jīng)濟(jì)體正在放緩，美聯(lián)儲(chǔ)可能落后于通脹曲線。 上周的就業(yè)報(bào)告/大非農(nóng)(ESR)遠(yuǎn)低于預(yù)期，加上對(duì)制造業(yè)活動(dòng)指標(biāo)持續(xù)處于收縮區(qū)間，導(dǎo)致交易員押注美聯(lián)儲(chǔ)到年底前至少降息125個(gè)基點(diǎn)，而一周前僅預(yù)期降息50個(gè)基點(diǎn)。交易員們接下來關(guān)注的是周一公布的美國供應(yīng)管理協(xié)會(huì)(ISM)服務(wù)業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(SPMI)。 >> Insight Investment的多資產(chǎn)戰(zhàn)略團(tuán)隊(duì)聯(lián)合副主管邁克爾·福德表示：“全球?qū)捤芍芷谝呀?jīng)真正開始。普遍降息反映了這樣一個(gè)事實(shí)，即政策制定者越來越關(guān)注經(jīng)濟(jì)增長，而非通貨膨脹?！?/font> 花旗集團(tuán)(CitiGroup)和摩根大通(JPMorgan)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家現(xiàn)在都預(yù)測，美聯(lián)儲(chǔ)將在9月和11月的會(huì)議上將其基準(zhǔn)利率下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)。 交易員們還加大了對(duì)歐洲央行(ECB)降息幅度的預(yù)期，歐洲央行在6月首次降息，但在上個(gè)月維持利率變不變。OIS定價(jià)顯示，年底前該貨幣當(dāng)局將總共降息85個(gè)基點(diǎn)，9月降息50個(gè)基點(diǎn)的概率飆升至40%。 在日本(JPN)，央行剛剛完成加息，然而，隨著該國股市崩盤，10年期基準(zhǔn)收益率暴跌約20個(gè)基點(diǎn)。類似期限的新西蘭(NZL)國債收益率下跌10個(gè)基點(diǎn)。澳大利亞(AUS)的3年期國債期貨飆升至2023年6月以來的最高水平。 不過，一些投資者表示，這些反應(yīng)有些過頭了。 >> Carmignac的固定收益聯(lián)席主管紀(jì)堯姆·里蓋德表示：“我懷疑美聯(lián)儲(chǔ)是否需要在本月緊急降息。當(dāng)然，美國經(jīng)濟(jì)正在放緩，但企業(yè)并沒有大規(guī)模裁員。我們不認(rèn)為市場應(yīng)該像現(xiàn)在這樣定價(jià)。美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)在下個(gè)月降息?！?/font> >> 瑞銀集團(tuán)(UBS Group)的歐洲利率策略主管雷諾特·德·博克也持類似觀點(diǎn)，正在對(duì)美國和歐洲的短期頭寸進(jìn)行獲利了結(jié)。他說：“市場現(xiàn)在領(lǐng)先于數(shù)據(jù)，在流動(dòng)性較低的北半球夏季，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)大幅下跌的情況并不罕見。” >> Janus Henderson Investors的全球固定收益主管吉姆·克林斯基表示：“我認(rèn)為市場的劇烈波動(dòng)歸因于交易量減少，以及過度擴(kuò)張的頭寸和擁擠的交易。我已經(jīng)開始削減美國國債頭寸，因?yàn)楝F(xiàn)在的定價(jià)相當(dāng)激進(jìn)。我仍然認(rèn)為利率有下降的空間，但波動(dòng)速度如此之快，削減一些敞口是正確的做法?！?/font> 這一大規(guī)模反彈推動(dòng)彭博全球主權(quán)債券指數(shù)接近抹去今年的所有跌幅，對(duì)于一個(gè)未能在去年年底實(shí)現(xiàn)普遍預(yù)期的高回報(bào)的資產(chǎn)類別來說，這是一個(gè)顯著的轉(zhuǎn)變。今年迄今為止，該指數(shù)得福已收窄至0.2%，而就在7月初，該指數(shù)跌幅仍高達(dá)5%以上。 >> 高盛資產(chǎn)管理公司(Goldman Sachs Asset Management)資產(chǎn)配置研究主管克里斯蒂安·穆勒·格里斯曼在接受彭博電視臺(tái)(Bloomberg TV)采訪時(shí)表示：“人們非常關(guān)注幫助市場恢復(fù)正常的降息，考慮到美聯(lián)儲(chǔ)有很大的空間，你需要考慮大幅降息的可能性。”債券頻道 >>
---END--- 全能投資賬戶，一個(gè)賬戶把握全球最佳交易機(jī)會(huì)
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