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債券頻道隨著通脹和經(jīng)濟(jì)同步放緩，60/40的經(jīng)典投資投資組合將再次奏效 |
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 編輯：王真 發(fā)布時(shí)間：2024.08.12 12:00 新澤西州的一位投資顧問(wèn)格雷格·阿貝拉上周接到了大量客戶的電話。 “突然間，人們對(duì)我們說(shuō)，‘哇，你覺(jué)得現(xiàn)在是我們?cè)龀謧暮脮r(shí)機(jī)嗎？’” 這對(duì)阿貝拉來(lái)說(shuō)是一種安慰。用他的話說(shuō)，多年來(lái)，他一直在為債券和更廣泛的資產(chǎn)多元化“敲鑼打鼓”。長(zhǎng)期以來(lái)，這是一個(gè)明顯不受歡迎的建議。直到本月股市開(kāi)始下跌。很快，對(duì)債券的避險(xiǎn)需求飆升，使10年期美國(guó)(US)國(guó)債收益率在上周早些時(shí)候一度降至2023年中期以來(lái)的最低水平。 這次反彈讓華爾街的許多人感到驚訝。股票和債券之間古老的關(guān)系 - - 在股票暴跌時(shí)固定收益抵消損失 - - 近年來(lái)受到了質(zhì)疑。尤其是在2022年，由于債券在股市下跌中根本無(wú)法提供任何保護(hù)，這種相關(guān)性完全崩潰 - - 事實(shí)上，美國(guó)政府債務(wù)創(chuàng)下有記錄以來(lái)的最大年度跌幅。 當(dāng)時(shí)的拋售是由通貨膨脹爆發(fā)和美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)激進(jìn)加息引發(fā)的，而現(xiàn)在的反彈則是由經(jīng)濟(jì)陷入衰退的擔(dān)憂以及美聯(lián)儲(chǔ)將大幅降息的預(yù)期推動(dòng)的。
債券和股市再次呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)性 _By Bloomberg 標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)在8月的前三個(gè)交易日下跌了約6%，國(guó)債上漲了近2%。這使得60%的資產(chǎn)投資于股票、40%投資于債券的投資者 - - 這是一種長(zhǎng)期奏效的波動(dòng)性較小的經(jīng)典投資組合 - - 綜合損益能夠跑贏僅持有股票的投資者。 隨著股市在過(guò)去幾天趨于穩(wěn)定，債券最終將抹去大部分漲幅，但更廣泛的觀點(diǎn) - - 固定收益在市場(chǎng)混亂的時(shí)刻起到了對(duì)沖作用 - - 仍然有效。 >> TwentyFour Asset Management的投資組合經(jīng)理喬治-科蒂斯表示：“我們一直在購(gòu)買政府債券。我們幾個(gè)月前就開(kāi)始增加國(guó)債持倉(cāng)，這既是因?yàn)槠涮峁┑氖找媛矢?，也是因?yàn)槲覀冾A(yù)計(jì)隨著通脹的消退，舊的股票-債券關(guān)系會(huì)恢復(fù)。它是作為一道防火墻而存在的?！?/font> >> 彭博資訊(Bloomberg Intelligence)的策略師威爾·霍夫曼表示：“收益率曲線(Yield Curv-e)在陷入衰退時(shí)往往趨陡。我們預(yù)計(jì)隨著經(jīng)濟(jì)放緩，這一趨勢(shì)將持續(xù)下去。與此同時(shí)，我們認(rèn)為股票/債券的相關(guān)性可能正在正常化。” >> 太平洋投資管理公司(PIMCO)的首席投資官丹尼爾·艾維斯林表示：“隨著通脹呈下降趨勢(shì)，風(fēng)險(xiǎn)更加平衡，甚至更傾向于對(duì)更嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂，我們確實(shí)認(rèn)為債券將表現(xiàn)出更多的防御特征。”債券頻道 >>
主題：美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)觀察 | 新聞源：Bloomberg ---END--- 全能投資賬戶，一個(gè)賬戶把握全球最佳交易機(jī)會(huì)
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