債券頻道

前瞻：政府債券發(fā)行激增并不會推動中國債券基準(zhǔn)收益率大幅反彈

要點(diǎn)：

? 信達(dá)證券預(yù)計(jì)本月凈發(fā)行1.4萬億元人民幣政府債券，較7月增加約7800億元人民幣。華西證券預(yù)計(jì)8月債券銷售額約為1.6萬億元至1.8萬億元。

? 債務(wù)發(fā)行量增加之際，對經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂、對中國人民銀行(PBoC)政策放松的預(yù)期以及缺乏有吸引力的投資選擇，已將國債收益率壓低至歷史最低水平。

? 一些分析人士預(yù)計(jì)，供應(yīng)過剩以及政策制定者最近的市場干預(yù)將暫時(shí)阻礙債券的進(jìn)一步上漲，但他們預(yù)計(jì)收益率也有上限。

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美債行情走勢分析，美債收益率，收益率曲線反轉(zhuǎn)，美國國債最新報(bào)價(jià)，美債收益率行情走勢分析　　

編輯：王真發(fā)布時(shí)間：2024.08.15 16:50

在中國(CHN)努力為國債收益率設(shè)定底線之際，政府債券發(fā)行量倍增將提供新的支撐。

信達(dá)證券預(yù)計(jì)本月凈發(fā)行1.4萬億元人民幣政府債券，較7月增加約7800億元人民幣。華西證券預(yù)計(jì)8月債券銷售額約為1.6萬億元至1.8萬億元。

債務(wù)發(fā)行量增加之際，對經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂、對中國人民銀行(PBoC)政策放松的預(yù)期以及缺乏有吸引力的投資選擇，已將國債收益率壓低至歷史最低水平。政策制定者為遏制國債反彈而采取的全面控制措施對市場只產(chǎn)生了短暫的影響。

一些分析人士預(yù)計(jì)，供應(yīng)過剩以及政策制定者最近的市場干預(yù)將暫時(shí)阻礙債券的進(jìn)一步上漲，但他們預(yù)計(jì)收益率也有上限。

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中國的地方政府債券發(fā)行將在本月加速 _By Bloomberg

>> 法國外貿(mào)銀行(Natixis)的高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家加里·恩格表示：“支持經(jīng)濟(jì)的需要以及最近政治局會議對加快特殊債券保險(xiǎn)的強(qiáng)調(diào)意味著地方政府將需要繼續(xù)發(fā)行債券。任何集中發(fā)行都將為支持債券收益率提供助力，但收益率的上升將受到限制，因?yàn)楦叩睦蕦⒂绊懺鲩L。”

>> 法國興業(yè)銀行(Societe Generale)的大中華區(qū)經(jīng)濟(jì)學(xué)家林紫瓊表示：“今年地方政府發(fā)行量明顯不足，因此他們確實(shí)需要加快發(fā)行速度。中央政府也更加重視確保實(shí)現(xiàn)增長目標(biāo)。我預(yù)計(jì)，對本月債券銷售激增的預(yù)測和央行的窗口指導(dǎo)將至少在短期內(nèi)結(jié)束債券的上漲。然而，目前投資者對安全資產(chǎn)的強(qiáng)勁需求仍然根深蒂固?！?/font>

本周的一份報(bào)告顯示，銀行對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貸款錄得19年來的首次收縮，突顯出國內(nèi)需求疲軟。日內(nèi)早些時(shí)候公布的數(shù)據(jù)顯示，核心活動指標(biāo)均有所放緩。

>> 渣打銀行(Standard Chartered)的中國宏觀策略主管貝基·劉表示：“增發(fā)不太可能造成供應(yīng)沖擊。鑒于信貸增長仍然非常疲軟，尤其是抵押貸款，供需動態(tài)仍然偏向需求側(cè)。”債券頻道 >>

主題：中國債市觀察 | 新聞源：Bloomberg

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