Upright Asset Management的董事長劉晨杰周二晚間在微信上發(fā)布的一份報(bào)告中寫道，需要更積極的財(cái)政政策來應(yīng)對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)放緩、地方政府財(cái)政狀況疲軟和家庭消費(fèi)疲軟的挑戰(zhàn)。他補(bǔ)充道：“提高財(cái)政赤字率是一種適當(dāng)而有效的政策工具。”

他說，赤字與GDP之比應(yīng)提高3個(gè)百分點(diǎn)，即提高4萬億至5萬億元人民幣，主要形式是中央政府增加借貸。

中國試圖通過降息來促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，但在持續(xù)的房地產(chǎn)低迷和就業(yè)疲軟的情況下，低利率的作用有限。財(cái)政刺激和房地產(chǎn)紓困措施將更有效地提振需求，但由于債務(wù)擔(dān)憂，政府一直對(duì)大規(guī)模采取這些措施持謹(jǐn)慎態(tài)度。

包括黃文濤在內(nèi)的中國證券公司經(jīng)濟(jì)學(xué)家在周二的一份報(bào)告中表示，現(xiàn)在的重點(diǎn)應(yīng)該是防止短期經(jīng)濟(jì)問題變成長期問題。他補(bǔ)充說，財(cái)政政策需要進(jìn)一步加強(qiáng)，例如加快發(fā)行政府債券，增加對(duì)地方政府和居民的轉(zhuǎn)移支付。

黃呼吁政府引導(dǎo)資金用于刺激消費(fèi)，同時(shí)加強(qiáng)社會(huì)安全網(wǎng)和公共服務(wù)。他補(bǔ)充道，這可以解決產(chǎn)能過剩和低效投資等問題。

今年政府支出的步伐緩慢，主要是因?yàn)榈胤秸y以找到高質(zhì)量的項(xiàng)目來投資他們從特別債券發(fā)行中籌集的資金。上半年，包括基礎(chǔ)設(shè)施投資在內(nèi)的政府基金預(yù)算支出同比下降17.6%。

政策制定者已承諾允許地方政府在更廣泛的領(lǐng)域使用特別債券籌集的資金。彭博社(Bloombe-rg)本周報(bào)道稱，他們正在考慮一項(xiàng)提案，允許地方政府使用這些債券為購買存量房，以支撐房地產(chǎn)市場(chǎng)。

劉表示，中國需要提振經(jīng)濟(jì)增長，提高投資回報(bào)率，控制債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。政府可以利用可能提高赤字率的額外資金的三分之一來刺激消費(fèi)，例如向不太富裕的家庭發(fā)放直接補(bǔ)貼。

另外三分之一可以交給地方政府償還欠私營公司的債務(wù)。劉補(bǔ)充說，其余的可以投資于技術(shù)開發(fā)和高端制造業(yè)。債券頻道 >>

主題：中國債市觀察  | 新聞源：Bloomberg

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