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債券頻道美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)繼續(xù)按照高速寬松前景定價(jià)，這意味著風(fēng)險(xiǎn)即將暴露 |
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 編輯：王真 發(fā)布時(shí)間：2024.09.03 23:30 美國(guó)(US)國(guó)債繼續(xù)上漲，因?yàn)橥顿Y者預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)將加快降息步伐，以避免經(jīng)濟(jì)陷入衰退。 截至發(fā)稿時(shí)，2年期美債收益率下跌7個(gè)基點(diǎn)，至3.85%；相比之下，4月底該利率曾高達(dá)5%。截至發(fā)稿時(shí)，隔夜指數(shù)掉期(OIS)的定價(jià)顯示，交易員預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)將基準(zhǔn)利率下調(diào)兩個(gè)百分點(diǎn)以上，這將是自20世紀(jì)80年代以來(lái)經(jīng)濟(jì)未陷入衰退情況下的最快的降息步伐。 對(duì)于債券多頭來(lái)說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)即將暴露。如果美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局(BLS)周五公布的就業(yè)形勢(shì)報(bào)告/大非農(nóng)(NFP)顯示就業(yè)增長(zhǎng)加速而失業(yè)率下降，這意味著美聯(lián)儲(chǔ)可以逐步的推進(jìn)貨幣寬松，從而導(dǎo)致美債暴跌。 >> Columbia Threadneedle Investments的全球利率策略師埃德·侯賽因表示：“如果你錯(cuò)過(guò)了此前的大幅反彈，現(xiàn)在追漲會(huì)有點(diǎn)危險(xiǎn)。我們正在分析就業(yè)市場(chǎng)企穩(wěn)或快速惡化的可能性。這是今年剩余時(shí)間的爭(zhēng)論焦點(diǎn)?！?/font>
在經(jīng)濟(jì)衰退之外很少見(jiàn)到的50個(gè)基點(diǎn)的降息 _By Bloomberg 自4月下旬以來(lái)，美國(guó)國(guó)債的漲幅已超過(guò)6%，因?yàn)橥顿Y者預(yù)計(jì)，通脹降溫將促使政策制定者啟動(dòng)降息周期。然而，同樣的驅(qū)動(dòng)因素在去年年底也觸發(fā)了反彈，但美聯(lián)儲(chǔ)并沒(méi)有很快降息，隨后美債暴跌。 嚴(yán)格來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在的情況更為棘手，根本上是因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)也在做兩手準(zhǔn)備。 推動(dòng)50基點(diǎn)降息的理由很充分。BLS上一份非農(nóng)報(bào)告顯示，失業(yè)率升至近三年來(lái)的最高點(diǎn)，就業(yè)增長(zhǎng)降至后疫情時(shí)期的最低水平，也就是說(shuō)這兩點(diǎn)繼續(xù)惡化，即構(gòu)成充分理由。重要的是，在最近的杰克遜霍爾研討會(huì)上，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾(Jerome Powell)表示，優(yōu)先事項(xiàng)已從遏制通脹轉(zhuǎn)向保護(hù)就業(yè)，并表示勞動(dòng)力市場(chǎng)的任何進(jìn)一步降溫都是“不受歡迎的”，他沒(méi)有使用“漸進(jìn)”一詞來(lái)描述其即將采取的行動(dòng)的步伐，一些投資者認(rèn)為這為快速行動(dòng)打開(kāi)了大門。 推動(dòng)25基點(diǎn)降息的理由似乎更充分。BLS上一份非農(nóng)報(bào)告引發(fā)的擔(dān)憂很快就消散了，因?yàn)楹罄m(xù)數(shù)據(jù)表明，美國(guó)經(jīng)濟(jì)似乎不太可能突然陷入衰退，如高盛集團(tuán)(Goldman Sachs)就將美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退的概率下調(diào)至20%。 >> 彭博資訊(Bloomberg Intelligence)的策略師西蒙·懷特表示：“冷靜地看待數(shù)據(jù)，很難看出，未來(lái)3-4個(gè)月衰退的可能性似乎不大，如何證明200多個(gè)基點(diǎn)的降息是正確的。經(jīng)濟(jì)發(fā)展相對(duì)緩慢；只有像我們最近看到的那樣，市場(chǎng)迅速下跌，引發(fā)了衰退誘導(dǎo)的反饋循環(huán)，才能證明預(yù)期的大幅降息是合理的?！?/font> >> 瑞銀全球財(cái)富管理公司(UBS Global Wealth Management)的應(yīng)稅固定收益策略主管萊斯利·法爾科尼奧表示：“我們認(rèn)為市場(chǎng)定價(jià)太高，太早了。我們?nèi)匀徽J(rèn)為軟著陸是可能的結(jié)果。我們會(huì)在這里增加利率風(fēng)險(xiǎn)，但等待更好的水平。”債券頻道 >>
主題：美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)觀察 | 新聞源：Bloomberg ---END--- 全能投資賬戶，一個(gè)賬戶把握全球最佳交易機(jī)會(huì)
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