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債券頻道分析:美聯(lián)儲降息推動的債券漲幅進(jìn)一步擴(kuò)大,不過可能已經(jīng)到頭了 |
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![]() 編輯:王真 發(fā)布時間:2024.09.27 20:39 美國(US)國債有望實現(xiàn)14年來持續(xù)最長的月度連漲,因為交易員押注美聯(lián)儲(Fed)將進(jìn)一步大幅降息以推動美國實現(xiàn)罕見的軟著陸。 彭博美債指數(shù)本月漲幅已擴(kuò)大至1.2%,為連續(xù)第五個月上漲,這是2010年以來持續(xù)時間最長的連續(xù)月度上漲。自4月以來該指數(shù)持續(xù)上漲,到目前為止,年度漲幅擴(kuò)大至3.8%,而過去12個月的漲幅接近10%。 >> 安盛投資管理公司(AXA Investment Managers)的核心資產(chǎn)投資首席信息官克里斯·拉格表示:“債券市場帶來了尤其強(qiáng)勁的回報。這些漲幅反映了對央行利率預(yù)期的積極轉(zhuǎn)變。” >> 彭博市場直播(Bloomberg Markets Live)的策略師愛德華·哈里森表示:“疲軟的個人收入和消費數(shù)據(jù)將推動美聯(lián)儲在前期大幅降息,因為美聯(lián)儲擔(dān)心利率遠(yuǎn)高于所謂的中性利率(R-Star)。在美國經(jīng)濟(jì)擺脫衰退風(fēng)險之前,對更大幅度降息的預(yù)期將對長期國債提供支撐?!?/font> >> Columbia Threadneedle Investments的全球利率策略師埃德·侯賽因表示:“從根本上講,從50個基點開始降息的理由是政策過于緊縮。如果第一次降息的邏輯是讓我們?nèi)〉靡恍┫劝l(fā)制人的優(yōu)勢,那么即使勞動力市場還可以,這種邏輯在11月也會成立?!?/font> 截至發(fā)稿時,隔夜指數(shù)掉期(OIS)的定價顯示,交易員預(yù)計,年底前將總共降息75個基點,這意味著11月再次降息0.5個百分點的可能性為50%。 對美聯(lián)儲政策最為敏感的2年期國債收益率已從4月底的5.04%峰值暴跌147個基點至3.57%。在曲線(Yield Curve)的更遠(yuǎn)處,10年期國債收益率自4月下旬以來已下跌約95個基點,降至3.75%,接近2024年的低點。利率大幅下跌推動收益率曲線的一個重要部分 - - 2年期/10年期利差 - - 在9月恢復(fù)正常,本周達(dá)到2022年年中以來的最高水平。 盡管如此,美聯(lián)儲即將降息的幅度以及美國國債已經(jīng)出現(xiàn)的反彈的持續(xù)不確定性,將考驗市場上積累的看漲頭寸。 >> 安盛的拉格表示:“固定收益的漲勢將在年底放緩,因為定價現(xiàn)在與大多數(shù)觀察人士認(rèn)為的本周期終端利率水平相當(dāng)?!?/font> >> 花旗集團(tuán)(CitiGroup)的策略師愛德華·阿克頓表示:“月底和季度末的壓力,以及即將到來的美國大選(2024 US Presidential Election),也加劇了投資組合經(jīng)理的焦慮,他們看到了交易波動的風(fēng)險。”債券頻道 >>
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