|
|
資訊流 宏觀 直播 策略 日歷 | 原油 黃金 美指 外匯 股指 商品 | 教育 知否 | 經(jīng)紀商 全能投資賬戶 期貨開戶 |
|
。
債券頻道靴子落地！十萬億全部用于化解地方政府債問題...市場沒有喝彩 |
|||||
|
|
||||
|
 編輯：王真 發(fā)布時間：2024.11.08 18:00 中國(CN)立法機構批準了向負債的地方政府提供了10萬億元人民幣(1.4萬億美元)以化解債務問題，但沒有推出進一步的刺激措施，為應對特朗普(Donald Trump)明年上任后潛在的貿易戰(zhàn)保留了空間。 周五，在北京舉行的新聞發(fā)布會上，官員們公布了將“隱藏”的地方債務通過再融資轉移到公共資產負債表上的計劃細節(jié)。他們表示，在人大常委會批準這一舉措后，該計劃的資金將在2028年之前逐步到位，此舉已于上個月預報，但沒有給出規(guī)模和時間表。 雖然政策制定者沒有宣布直接刺激國內需求的措施，但財政部長藍佛安承諾明年將采取“更有力”的財政政策，這表明特朗普1月就職后可能會采取更有利的措施。這位美國當選總統(tǒng)威脅要對所有中國商品征收60%的關稅，這可能會破壞世界最大經(jīng)濟體之間的貿易，并破壞中國的出口，而制造業(yè)-出口一直是中國經(jīng)濟難得的亮點。 >> 萬神殿宏觀(Pantheon Macroeconomics)的首席中國經(jīng)濟學家鄧肯·里格利表示：“鑒于選舉后市場反應相對克制，政策制定者可能認為沒有必要在特朗普上任前對他的勝利做出強有力的回應。明年是另一回事，但官員們會順其自然?！?/font>
IMF估計，截至2023年，中國地方政府融資平臺的借款規(guī)模為人民幣60萬億元 _By Bloomberg 自9月以來，中國自疫情以來最有力的刺激措施齊射推動在岸股票大盤指數(shù)飆升了約30%，減輕了官員們立即采取行動的壓力。 投資者已經(jīng)等待了數(shù)周，等待接續(xù)的財政刺激措施的正式出臺，媒體報道引發(fā)了人們對更多支出的預期，包括人們實際上非常關注的穩(wěn)定房地產市場和促進消費的措施。 10萬億化債措施公布后，投資者明顯感到失望，離岸人民幣暴跌0.6%，SGX富時A50跳水400點以上；與中國景氣度相關的一攬子商品 - - 原油、鐵礦石、銅 - - 均下跌1%左右。 >> 彭博經(jīng)濟研究所(Bloomberg Economics)的經(jīng)濟學家埃里克·朱表示：“地方債務解決是政策支持的一個關鍵方面。但這只是振興經(jīng)濟所需的更廣泛推動的一部分。有了這個方案，地方官員可能能夠開始抓緊部署今年預算中分配的支出。為了以更可持續(xù)的方式促進增長，其他重要方面可能會出現(xiàn)，特別是支持需求的更具體的財政措施?！?/font> 北京將地方政府債務列為中國面臨的三大“經(jīng)濟和金融風險”之一，因為各地區(qū)將資金從促進增長的項目轉移到償還債務上。其中大部分資金與被稱為地方政府融資工具的實體有關，這些實體代表省市借款，為基礎設施投資提供資金。 但近年來，隨著房地產危機摧毀了他們賴以獲得收入的土地銷售，地方政府一直在努力償還這些債務。在新聞發(fā)布會上，官員們表示，截至2023年底，未償還隱性債務的規(guī)模為14.3萬億元，遠低于國際貨幣基金組織(IMF)估計的約60萬億元。 雖然市場對這些措施不屑一顧，但蘭稱該方案是“考慮到國際和國內發(fā)展環(huán)境的一項重大政策決定”。政策制定者還采取了自2015年以來首次在年中提高地方政府債務上限的罕見舉措。 蘭在新聞發(fā)布會上表示，提高債務上限將使地方政府在三年內增發(fā)6萬億元人民幣的專項債券，以互換隱性債務。他補充說，地方政府將能夠在五年內(包括2024年)分批批準另外4萬億元的地方專項債券配額，用于同樣的目的。 >> UBS O'Connor Global Multi Strategy的首席投資伯尼·阿貢告訴彭博電視臺(Bloomberg TV)：“要真正對市場產生積極影響，你需要看到2萬億或以上的東西，消費相關的刺激措施?！?/font> 投資者現(xiàn)在將把目光投向12月，期待下一個采取更大財政措施的主要窗口，屆時政治局將在月度會議上討論經(jīng)濟問題。到那時，官員們可能會更清楚地了解特朗普的關稅的立場，以做出權衡。 >> 法國農業(yè)信貸銀行(Credit Agricole)的研究主管肖家志表示：“仍可能在短期內公布一項有意義的財政方案。未來三年可能會增加12至13萬億元人民幣的支出，以抵消美國大幅提高關稅的影響。” 在解釋該方案的影響時，蘭估計，該互換可以在五年內節(jié)省約6000億元的利息支付，這將使資源能夠促進投資和消費。他說，另外2萬億元與舊城改造相關的隱性債務要到2029年才會到期。這在不久的將來減輕了地方政府的一些壓力。 一些人認為此舉意義重大。 >> 摩根士丹利(Morgan Stanley)的經(jīng)濟學家表示：“削減地方政府積累的隱性債務是打破通貨緊縮螺旋的關鍵一步，與直接刺激需求同樣重要?！?/font> 其他分析人士認為，刺激消費的財政刺激措施將對經(jīng)濟增長產生更直接和直接的影響。 >> 澳新銀行(ANZ)的大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家楊宇霆表示：“從財政管理的角度來看，這是正確的做法。但對于關注經(jīng)濟增長勢頭的人來說，這在很大程度上不解決問題。我并不是說這對增長不利。但這種影響將是相當間接的，并會持續(xù)多年。”債券頻道 >>
---END---
|
|||||
