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債券頻道債市通脹預期指標再次急升，這對美聯儲來說是個麻煩 |
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 編輯：王真 發(fā)布時間：2023.08.09 08:11 備受關注的市場通脹預期指標突然升至9年來的最高水平，這表明美國(USA)的通脹可能會在未來幾年內持續(xù)存在，這對美聯儲(Fed)來說是個麻煩。 截至發(fā)稿時，債券市場衡量通脹預期的指標 - - 5年期損益兩平率 Breakeven Rate - - 升至2.5%，距離2022年4月的峰值僅差一點。這與當前的市場預期形成鮮明對比，即美聯儲的大幅加息將使通脹率在2年內回落至2%目標水平。而基于這種良好預期，隔夜指數掉期(OIS)的定價顯示，美聯儲明年將開始降息。
美聯儲大幅收緊政策后，通脹預期仍高于央行目標水平 _By Bloomberg >> Columbia Threadneedle Investments的利率策略師埃德·阿·哈桑尼表示：“通脹已經下降，因為美聯儲采取了積極行動，但潛在的通脹預期有可能走高。在可預見的未來，市場已經嵌入了更高的通脹預期和更高的實際利率。這是否正確，我們最終可以驗證。但市場現在就是這么認為的?！?/font> 可以肯定的是5年期損益兩平率近期的上漲不一定完全反映的通脹預期的變化，還受到惠譽評級(Fitch Ratings)下調美國主權評級和美國財政部(USTD)超額發(fā)債導致國債拋售的推動。 >> Wisdomtree Investments的固定收益策略主管凱文·弗拉納根表示：“投資者面臨的問題是，你能否證明通脹降溫的主要部分已經發(fā)生。就通脹急劇下降而言，主要的下滑已經已經過去了嗎？” >> 三菱日聯金融集團(MUFG)的美國宏觀策略主管喬治·貢薩爾維斯表示：“債券市場的通脹預期一般不構成重大擔憂。但長期通脹預期上升至2.75%或3%意味著有更多的情況需要關注，表明預期正在發(fā)生變化。這將使人們對美聯儲能否維持2%的通脹目標產生疑問。而這種情況持續(xù)下去，將對長期債券構成壓力，是長期利率漲速快于短期流量，使收益率曲線(Yield Curve)進一步變陡，這將表明市場對通脹前景的擔憂加劇?！?/font>債券頻道 >>
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