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債券頻道對新變體的擔(dān)憂可能讓位于利率前景，繼續(xù)主導(dǎo)債市的方向 |
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 編輯：王真 發(fā)布時(shí)間：2021.11.29 10:00 在世衛(wèi)組織確認(rèn)了Omicron變體 之后，在美國(USA)，各期限的國債遭到搶購/收益率暴跌，其中指標(biāo)10年期國債收益率暴跌超過16.2個(gè)基點(diǎn)。這一動(dòng)態(tài)似乎表明，債市的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素已經(jīng)從美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)轉(zhuǎn)向疫情。 但分析師表示，債市仍將基于央行收緊政策以應(yīng)對通脹的步伐定價(jià)固定收益資產(chǎn)。 Omicron變體 將造成和中經(jīng)濟(jì)影響不得而知，但通脹的威脅是現(xiàn)實(shí)的，美聯(lián)儲(chǔ)對此已經(jīng)直言不諱。上周，在美國總統(tǒng)拜登(Joe Bide)確認(rèn)提名鮑威爾(Jerome Powell)擔(dān)任下屆美聯(lián)儲(chǔ)主席，提名布雷納德(Lael Brainard)擔(dān)任副主席之后。這兩位央行的掌舵人隨后表示，工作重點(diǎn)將是遏制通脹。
利率的不確定性沒有緩和的跡象 _By Bloomberg 實(shí)際上在周五債市暴漲/收益率暴跌之前，已經(jīng)有4位美國聯(lián)邦公開市場委員會(huì)(FOMC)票委表示，他們支持在12月的政策會(huì)議上決定加速縮減資產(chǎn)購買(Taper)。即使在Omicron變體 導(dǎo)致廣泛的市場恐慌和利率暴跌之后，亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席博斯蒂克(Raphael Bostic)仍然表示，他將支持在12月加速縮債。 Amundi Asset Management的高級投資組合經(jīng)理萊安德羅·加利表示：“由于美聯(lián)儲(chǔ)和英格蘭銀行(BoE)等央行已經(jīng)落后于曲線，新變體在現(xiàn)階段不太可能改變央行的行進(jìn)方向。金融狀況依然寬松，通脹繼續(xù)出人意料地上行，這讓美聯(lián)儲(chǔ)推遲貨幣政策正常化步伐的空間有限。” 展望12月FOMC會(huì)議，新變體預(yù)計(jì)將繼續(xù)給市場造成波動(dòng)，但對央行而言更重要的是即將收到的2份經(jīng)濟(jì)報(bào)告。包括下周的美國勞工統(tǒng)計(jì)局(BLS)的就業(yè)形勢報(bào)告(ESR)，市場參與者將密切關(guān)注非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增長，以及預(yù)期等權(quán)重的時(shí)薪增長率。 隨后，市場將轉(zhuǎn)而關(guān)注美國勞工統(tǒng)計(jì)局(BLS)的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)，目前該指標(biāo)已處于31年來的最高水平。 WisdomTree Investments的固定收益策略主管凱文·弗拉納根說：“市場和美聯(lián)儲(chǔ)非常依賴數(shù)據(jù)，如果接下來的幾份通脹報(bào)告沒有顯示出明顯放緩的跡象，那么鮑威爾和布雷納德的預(yù)期行動(dòng)將被債券市場定價(jià)。他們第一步是做的是更加積極地縮債，1月縮債規(guī)模翻倍?！?/font> 加速完成縮債給加息創(chuàng)造了條件，最早可以在明年6月開始加息以遏制通脹。在新變體風(fēng)險(xiǎn)暴露之前，高盛(Goldman Sachs)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)明年將加息3次，首次加息可能是6月，甚至是5月。 這種利率前景將使收益率曲線(Yield Curve)趨平，任何短期風(fēng)險(xiǎn)造成的曲線陡峭都可能被視為短期逆勢事件。周五，5年期和30年期美債收益率利差達(dá)到70個(gè)基點(diǎn)，而在周三該利差僅為61個(gè)基點(diǎn)大幅上漲。 加拿大蒙特利爾銀行資本市場(BMO)的美國利率策略主管伊恩·林根表示：“今年年初美聯(lián)儲(chǔ)告訴投資者，他們將讓通脹升溫，這是曲線更陡的說法。陡峭的時(shí)刻已經(jīng)過去了。現(xiàn)在美聯(lián)儲(chǔ)專注于維持其遏制通脹可信度，你可以進(jìn)行曲線趨平的交易。” 如果經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示出放緩跡象，收益率曲線也將趨平。這可能會(huì)進(jìn)一步擾亂本已緊張的供應(yīng)鏈，從而加劇通脹壓力，需要美聯(lián)儲(chǔ)退出刺激推動(dòng)需求增長放緩。 盛寶銀行(Saxo Bank)的固定收益策略師艾爾斯·斯賓諾茲表示：“美聯(lián)儲(chǔ)可能保持強(qiáng)硬鷹派，因?yàn)榇碳ば枨髸?huì)產(chǎn)生更大的價(jià)格壓力。這意味著收益率趨向?qū)⒕S持趨平的走勢?！?/font> 總體而言，新變體可能成為現(xiàn)在和一段時(shí)間內(nèi)的頭條新聞，但債券市場可能繼續(xù)圍繞利率前景，延續(xù)曲線趨平的趨勢。債券頻道 >>
主題：美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策前景及市場影響 | 評論：AmundiPioneer WisdomTreeInvestments BMO Saxo | 新聞源：Bloomberg ---END--- 全能投資賬戶，一個(gè)賬戶把握全球最佳交易機(jī)會(huì)
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