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債券頻道債券市場發(fā)出信號，表明美國將避免經(jīng)濟衰退 |
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 編輯：王真 發(fā)布時間：2022.08.03 20:20 垃圾債券市場發(fā)出信號，經(jīng)濟可能會走弱，但不會陷入衰退。然而，央行官員表示在通脹下行跡象出現(xiàn)前，將繼續(xù)加息，即使這將使經(jīng)濟陷入衰退的風險上升。一些策略師和基金經(jīng)理認為，信貸市場沒有充分關(guān)注即將到來的經(jīng)濟衰退可能有多糟糕。 但就目前而言，投資者正在用他們的美元投票。根據(jù)彭博(Bloomberg)數(shù)據(jù)，高收益?zhèn)?月份上漲5.9%，是十年來最大的單月漲幅，8月份也一直在上漲。 債券的風險溢價遠低于經(jīng)濟衰退時期的水平。股市、垃圾債券和其他風險市場在7月下半月反彈，因為投資者越來越認為增長放緩的跡象將轉(zhuǎn)化為美聯(lián)儲(Fed)放松收緊貨幣政策的行動。
垃圾債券的利差遠低于過去的經(jīng)濟衰退時期據(jù) _By Bloomberg 這些增長放緩的跡象來自多個方面。沃爾瑪上周表示，購物者正在減少購買大件商品，而是專注于購買雜貨。AT&T表示，一些客戶正在推遲支付賬單。根據(jù)上周的一份報告，6月份待售房屋銷售量錄得2020年4月以來的最大幅度。 在金融市場中，10年期/2年期國債收益率曲線，和其他一些長期/短期曲線繼續(xù)處于反轉(zhuǎn)(U.S. Treasury Yield Curve Inversions)狀態(tài)，這標志著經(jīng)濟衰退即將來臨。同時，本月大宗商品價格也普遍下跌。 信貸市場中的高風險品種也發(fā)出警告信號。CCC評級債券是評級最低的債券之一，7月份上漲了4.95%，而高收益的頂級債券BB證券上漲了6.1%。
由于第二季度需求下降，經(jīng)濟意外萎縮0.9% _By Bloomberg 但目前尚不清楚這些麻煩的跡象是否會轉(zhuǎn)化為嚴重的經(jīng)濟衰退。 “高收益?zhèn)袌隹隙〞▋r一定程度的壓力，但它的定價遠不及衰退的水平，”花旗集團(CitiGroup)的策略師邁克爾·安德森在接受電話采訪時表示。 根據(jù)Lehmann Livian Fridson Advisors的首席投資官馬丁·弗里德森的分析，1996年12月至2021年12月，經(jīng)濟有28個月處于衰退狀態(tài)。數(shù)據(jù)顯示，這些月份的垃圾債券利差中位數(shù)約為835個基點，即8.35個百分點。根據(jù)他的分析，該利差目前接近460個基點，接近非衰退月份的中位數(shù)水平。 Loop Capital Markets的董事總經(jīng)理斯科特·金博爾表示，最近利差的收窄很大程度上是因為能源企業(yè)債券，隨著油價上漲，能源債券今年的表現(xiàn)優(yōu)于更廣泛的高收益市場。這可能“使大盤的預(yù)期違約率偏低，進而使投資者在廣泛購買高收益?zhèn)矫娓訕酚^。債券頻道 >>
主題：美國經(jīng)濟前景展望 | 評論：CitiGroup LoopCapital | 新聞源：Bloomberg ---END---
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