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債券頻道日本拋售美債的預(yù)期和流動(dòng)性不足使情緒惡化，10年期美債收益率12年來(lái)首次攀升至4%以上 |
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 編輯：王真 發(fā)布時(shí)間：2022.09.29 03:11 10年期美國(guó)國(guó)債收益率12年來(lái)首次攀升至4%以上。因?yàn)橥顿Y者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的鷹派立場(chǎng)和對(duì)日本可能出售美國(guó)政府債券感到不安。 相比之下，僅僅一周前，高盛集團(tuán)(Goldman Sachs)的利率策略師 普拉文·科拉帕蒂的預(yù)期 - - 實(shí)際上也是市場(chǎng)共識(shí)預(yù)期 - - 已經(jīng)在被大幅超越。 當(dāng)時(shí)，科拉帕蒂預(yù)計(jì)，美國(guó)10年期國(guó)債收益率將在今年觸及3.75%高點(diǎn)，此前預(yù)測(cè)為3.30%。預(yù)計(jì)2023年底達(dá)到4.00%的峰值。預(yù)計(jì)到明年第二季度，2年期國(guó)債收益率將達(dá)到4.3%的峰值。并預(yù)計(jì)曲線的前端將引領(lǐng)收益率走高。
10年期美國(guó)國(guó)債收益率突破4% _By Bloomberg 這一走勢(shì)受到3個(gè)因素的推動(dòng) - - 布拉德發(fā)表了鷹派講話(huà)，日本可能會(huì)通過(guò)出售美國(guó)國(guó)債來(lái)避免日元繼續(xù)下跌，而縮減資產(chǎn)負(fù)債表(QT)導(dǎo)致波動(dòng)性上升和流動(dòng)性不足。此外，本周初英國(guó)的全面減稅計(jì)劃也引發(fā)了人們的擔(dān)憂(yōu)，即這種慷慨意味著最終更高的央行利率。 美國(guó)主權(quán)債券今年錄得1970年代以來(lái)最差表現(xiàn)，僅10年期利率就在今年上漲了近250個(gè)基點(diǎn)。 對(duì)于債市這種罕見(jiàn)的動(dòng)蕩，野村證券(Nomura)的利率策略師安德魯·蒂斯赫斯特表示 ，日本開(kāi)始干預(yù)匯市使拋售加劇。 他說(shuō)：“美國(guó)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不錯(cuò)，美元兌日元走高對(duì)債券不利。隨著美元兌日元接近145，市場(chǎng)對(duì)新干預(yù)即將到來(lái)的預(yù)期越來(lái)越高，有些人擔(dān)心日本可能需要出售債券才能做到這一點(diǎn)?！?/font>
2022年以來(lái)10年期國(guó)債收益率的漲幅超過(guò)以往任何一年 _By Bloomberg 蒂斯赫斯特指出：“根據(jù)對(duì)央行數(shù)據(jù)的計(jì)算，日本上周四可能已經(jīng)購(gòu)買(mǎi)了創(chuàng)紀(jì)錄的3.6萬(wàn)億日元 - - 249億美元 - - 來(lái)支撐日元。這占該國(guó)1.1萬(wàn)億美元外匯儲(chǔ)備中現(xiàn)金部分的20%左右，這加劇了人們對(duì)進(jìn)一步干預(yù)將需要出售其部分國(guó)債持有量的擔(dān)憂(yōu)?！?/font> 而大和證券(Daiwa Securities)的首席策略師田井一郎 認(rèn)為，流動(dòng)性不足使勢(shì)頭加速。 他說(shuō)：“市場(chǎng)流動(dòng)性已經(jīng)枯竭，因此拋售很容易在一個(gè)方向上加速，特別是當(dāng)有很多投資者準(zhǔn)備減少損失時(shí)。央行的量化緊縮正在對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性產(chǎn)生重大影響?！?/font> 安聯(lián)的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家埃里安(Mohamed El-Erian)表示同意，他認(rèn)為美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)的走勢(shì)并不是對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的定價(jià)，而是技術(shù)問(wèn)題造成的。 他說(shuō)：“很多人無(wú)法完成他們想做的事情，所以他們正在做他們能完成的事情。不要低估目前做出的次優(yōu)決策的規(guī)模，因?yàn)榱鲃?dòng)性已經(jīng)變得如此缺乏。結(jié)構(gòu)性弱點(diǎn)和脆弱性已經(jīng)醞釀很久，并因美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松的持續(xù)時(shí)間和規(guī)模而放大?！?/font>
由于流動(dòng)性不足，美國(guó)10年期國(guó)債收益率接近2010年的水平 _By Bloomberg 埃里安強(qiáng)調(diào)稱(chēng)：“這很重要，因?yàn)槿绻悴荒芡瓿赡阆胱龅氖虑?，你的行為就?huì)開(kāi)始在市場(chǎng)上傳播。” 而加拿大蒙特利爾銀行(BMO)的策略師本·杰弗里表示，這種情緒和流動(dòng)性的不利條件之下，基準(zhǔn)利率可能進(jìn)一步攀升。 他說(shuō)：“這絕對(duì)令人印象深刻，我只是認(rèn)為還沒(méi)有人愿意介入并抓住掉落的刀。缺乏流動(dòng)性和國(guó)債拍賣(mài)也在推高國(guó)債利率。10年期國(guó)債收益率達(dá)到了4.00%水平。上一次可持續(xù)地處于4.00%以上是在2008年。” 他認(rèn)為：“收益率已經(jīng)指向4.10%的水平，而4.25%的突破將引發(fā)關(guān)注?！?/font>債券頻道 >>
主題：美債行情走勢(shì)分析 | 新聞源：Bloomberg CNBC MarketWatch Reuters ---END--- 全能投資賬戶(hù)，一個(gè)賬戶(hù)把握全球最佳交易機(jī)會(huì)
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