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債券頻道

美債的拋售明年初結(jié)束？等看到峰值利率再說

　　

 

編輯：王真  發(fā)布時間：2022.10.17 15:20

債券市場多頭最新的希望是，未來幾個月收益率越高，明年的債券反彈的幅度就越大。另一份高于預(yù)期的美國通脹報(bào)告正在推高利率前景預(yù)期，即美聯(lián)儲將在11月和12月的會議上連續(xù)加息75個基點(diǎn)，這可能導(dǎo)致債券進(jìn)一步下跌。

但央行貨幣政策收緊的步伐正在增加經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險。這種放緩最終可能引發(fā)長期債券的反彈，因?yàn)榻灰讍T預(yù)期美聯(lián)儲將開始降息以推動經(jīng)濟(jì)反彈。

沒有跡象表明這種轉(zhuǎn)變很快就會醞釀。美國國債市場可能仍將受到一系列頭寸轉(zhuǎn)移和波動的影響，最近的波動也部分受到英國市場動蕩的刺激。

美國國債收益率曲線反轉(zhuǎn)的幅度比衰退前更低 _By Bloomberg

上周，對政策敏感的2年期美國國債收益率觸及4.53%，為2007年以來的最高水平。10年期國債收益率連續(xù)第11周上漲，但仍比2年期國債低約50個基點(diǎn)，這種收益率曲線反轉(zhuǎn)表明預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)將放緩。

對于債券投資者來說，任何預(yù)期拋售即將結(jié)合似乎都值得懷疑，直到勞動力市場和通脹數(shù)據(jù)充分減弱，使美聯(lián)儲能夠放緩加息步伐，并發(fā)出暫停加息的信號。這意味著前端收益率可能會繼續(xù)走高，考驗(yàn)著投資者的勇氣，他們預(yù)計(jì)美聯(lián)儲的借宿緊縮政策正在接近。

>> Columbia Threadneedle Investments的固定收益全球主管吉恩·坦努佐表示：“基于在12個月的時間里，我們看待市場的方式，我認(rèn)為利率走低的空間很大，反映了通脹數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲的緩慢變化。”

自3月份以來，美聯(lián)儲已加息3個百分點(diǎn) _By Bloomberg

>> 雙線資本(DoubleLine Capital)的投資級企業(yè)債券負(fù)責(zé)人莫妮卡·埃里克森表示：“美聯(lián)儲致力于加息，直到他們看到通脹下降。而曲線，隨著2年期/10年期反轉(zhuǎn)，告訴我們，經(jīng)濟(jì)如果不是大幅放緩，那么將是全面的衰退。這樣，你可以在長端獲得更低的利率 - - 在短期端獲得更高的利率?！?/font>