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債券頻道

隨著終端利率預期下行和避險需求上升，債市的經(jīng)濟衰退領先指標進一步惡化

　　

 

編輯：王真  發(fā)布時間：2022.11.29 20:30

隨著市場一致預期美聯(lián)儲即將放緩加息步伐，終端利率可能維持在5.00%的水平，最近債券市場的動態(tài)是，短期利率不再進一步上升，而長期利率持續(xù)下行，這導致經(jīng)濟衰退的領先指標進一步惡化。

截至發(fā)稿時，2年期美債收益率下跌0.6個基點至4.467%；10年期美債收益率下跌3個基點至3.716%。所有重要的收益率曲線均處于反轉(zhuǎn)狀態(tài)(Treasury Yield Curve Inversions)，2年期/10年期利差走闊至-75.1個基點 - - 為40年來的最高水平；3個月期/10年期利差大幅走闊至-67.1個基點 - - 為14年來的最高水平；而5年期/30年期利差走闊至-11.4個基點。

對于這種動態(tài)，對沖基金經(jīng)理拉塞爾·克拉克表示，投資者一直在購買長期美國國債ETF，即使美國通脹徘徊在50年高位。

他說：“我認為，人們買入債券的原因是收益率曲線已經(jīng)反轉(zhuǎn)。每當這種情況發(fā)生時，就會出現(xiàn)經(jīng)濟衰退，你就會想退出股市，轉(zhuǎn)而投資債券。這已經(jīng)導致2年期/10年期利差達到了上世紀80年代以來的最高水平。”

安盛投資管理公司(AXA Investment Managers)的首席投資官克里斯·拉格表示同意。他認為，債券市場不再支持利率將上升的想法。

他說：“進一步加息被定價，但美聯(lián)儲似乎對市場認為利率將升至5%的看法感到滿意。我認為我們接近美聯(lián)儲暫停加息的時點，盡管他們不會承認這一點，直到他們真正這樣做?！?/font>債券頻道 >>