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債券頻道收益率曲線(xiàn)反轉(zhuǎn)預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)衰退的提出者表示，這次可能不會(huì)衰退 |
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 編輯：王真 發(fā)布時(shí)間：2023.01.04 20:20 杜克大學(xué)的金融學(xué)教授哈維(Campbell Harvey)幾十年前提出債券收益率曲線(xiàn)(Yield Curve)的形態(tài)可以揭示與美國(guó)(USA)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的前景以來(lái)，他的這個(gè)方法似乎很成功。 自1960年代末以來(lái)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退之前都出現(xiàn)過(guò)收益率曲線(xiàn)反轉(zhuǎn)(U.S. Treasury Yield Curve Inversions)。現(xiàn)在，主要曲線(xiàn)就處于反轉(zhuǎn)狀態(tài)。 哈維在接受彭博社(Bloomberg)采訪(fǎng)時(shí)表示：“我的收益率曲線(xiàn)指標(biāo)已經(jīng)變成了紅色，自1968年以來(lái)，8次反轉(zhuǎn)之后發(fā)生了8次實(shí)際衰退。然而，我有理由相信，這一次正在發(fā)出一個(gè)錯(cuò)誤的信號(hào)。”
哈維警告稱(chēng)，這一次收益率曲線(xiàn)反轉(zhuǎn)可能不意味著經(jīng)濟(jì)將陷入衰退 _By Bloomberg 他采用的是3個(gè)月期/10年期收益率曲線(xiàn)，目前為-82個(gè)基點(diǎn)，而2022年5月為+234個(gè)基點(diǎn)。 他說(shuō)：“盡管第9次反轉(zhuǎn)已經(jīng)出現(xiàn)，但這可能不是經(jīng)濟(jì)衰退的預(yù)兆。其中一個(gè)原因是收益率曲線(xiàn)預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)已經(jīng)廣為人知，并在大眾媒體上廣泛報(bào)道，現(xiàn)在概念影響了行為。這種意識(shí)促使企業(yè)和消費(fèi)者采取降低風(fēng)險(xiǎn)的行動(dòng)，例如增加儲(chǔ)蓄和避免重大投資項(xiàng)目 - - 這對(duì)經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)是個(gè)好兆頭?！?/font> 他補(bǔ)充說(shuō)：“經(jīng)濟(jì)的另一個(gè)推動(dòng)力來(lái)自就業(yè)市場(chǎng)，目前對(duì)勞動(dòng)力的過(guò)度需求意味著失業(yè)工人可能會(huì)比平時(shí)更快地找到新工作。而目前最大規(guī)模的裁員發(fā)生在科技行業(yè)，這些失業(yè)者很容易重新找到工作?！?/font> 哈維的模型與通脹調(diào)整后的國(guó)債收益率有關(guān)，他表示，通脹預(yù)期倒掛的事實(shí) - - 這意味著交易員認(rèn)為價(jià)格壓力隨著時(shí)間的推移而緩解 - 也降低了未來(lái)經(jīng)濟(jì)衰退的可能性。 他說(shuō)：“當(dāng)你把所有這些因素結(jié)合起來(lái)考慮時(shí)，這表明我們可以躲避子彈 - - 避免硬著陸/衰退 - - 并實(shí)現(xiàn)緩慢增長(zhǎng)或小幅負(fù)增長(zhǎng)。如果經(jīng)濟(jì)確實(shí)陷入衰退，那將是溫和的?！?/font> 哈維的觀(guān)點(diǎn)不是共識(shí)。許多華爾街經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)今年某個(gè)時(shí)候或2024年初經(jīng)濟(jì)將陷入衰退，因美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)已經(jīng)并繼續(xù)實(shí)施數(shù)十年來(lái)最激進(jìn)的政策緊縮。 而美聯(lián)儲(chǔ)前主席格林斯潘(Alan Greenspan)本周表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退是“最有可能的結(jié)果”，紐約聯(lián)儲(chǔ)前主席達(dá)德利(Bill Dudley)也持這一觀(guān)點(diǎn)。 如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)設(shè)法避免衰退，對(duì)哈維來(lái)說(shuō)，這并不意味著他的模型失效了。 他說(shuō)：“我們一直在使用模型，它們是現(xiàn)實(shí)的簡(jiǎn)化。作為經(jīng)濟(jì)學(xué)家，部分技能是知道何時(shí)部署模型，何時(shí)不部署，或者換句話(huà)說(shuō)，知道模型的局限性。也許我很清楚這些局限性，因?yàn)檫@是我的模型。” 他指出，一個(gè)不確定因素是，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)過(guò)度加息。并稱(chēng)：“我相信現(xiàn)在是結(jié)束緊縮的時(shí)候了?！?/font>債券頻道 >>
主題：美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景展望 | 新聞源：Bloomberg CNBC MarketWatch Reuters ---END--- 全能投資賬戶(hù)，一個(gè)賬戶(hù)把握全球最佳交易機(jī)會(huì)
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