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債券頻道薩默斯：共識是美債收益率下跌，我不這樣看 |
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 編輯：王真 發(fā)布時(shí)間：2023.01.09 15:16 美國前財(cái)政部長薩默斯(Lawrence Summers)警告說，預(yù)計(jì)債券市場將進(jìn)入低利率時(shí)代的想法可能是錯誤的。 他在彭博電視臺(Bloomberg TV)表示：“我懷疑2023年市場會出現(xiàn)動蕩。今年將被銘記為V型反彈年，我們認(rèn)識到我們正在進(jìn)入一個(gè)不同類型的時(shí)代，具有不同類型的利率模式。” 他指出，債券市場的大量指標(biāo)以及美聯(lián)儲(Fed)的長期預(yù)測表明，人們普遍預(yù)期長期抑制通脹的因素已經(jīng)開始發(fā)揮作用，包括：10年期美國(USA)國債收益率，過去三周平均約為3.7%，這與過去三十年的平均3.89%相當(dāng)；美聯(lián)儲(Fed)對長期實(shí)際聯(lián)邦基金利率的預(yù)測中值為2.5%，反映了對2%通脹和0.5%實(shí)際利率的預(yù)期；債券市場衡量通脹預(yù)期的指標(biāo) - - 10年期損益兩平率 Breakeven Rate - - 略高于2%。
薩默斯認(rèn)為，美國國債收益率將結(jié)束30年的下跌 _By Bloomberg 薩默斯表示：“這些假設(shè)可能是錯誤的 - - 就像那些在第二次世界大戰(zhàn)期間預(yù)測戰(zhàn)爭結(jié)束時(shí)，我們將回到長期停滯和低利率經(jīng)濟(jì)低迷一樣，結(jié)果證明是錯誤的。” 他強(qiáng)調(diào)了一些結(jié)構(gòu)性的轉(zhuǎn)變，表明新冠疫情(Covid-19)前的長期停滯模式不會回歸。薩默斯指出：“財(cái)政赤字和政府債務(wù)負(fù)擔(dān)可能會持續(xù)擴(kuò)大，部分原因是國家安全支出增加。投資支出也可能更強(qiáng)勁，努力將生產(chǎn)帶回美國并提高供應(yīng)鏈的彈性。全球綠色能源轉(zhuǎn)型也將有助于節(jié)省開支。與此同時(shí)，來自中國(CHN)和其他新興市場的低成本供應(yīng)已經(jīng)結(jié)束。再加上不確定性的增加，投資者可能會要求更高的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)?！?/font> 不過，這并非共識。 國際貨幣基金組織(IMF)前首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家，彼得森國際經(jīng)濟(jì)研究所(Peterson Institute)的高級研究員奧利維爾·布蘭查德提出了一個(gè)相反的論點(diǎn)，他認(rèn)為低利率的3個(gè)關(guān)鍵驅(qū)動因素可能會在未來繼續(xù)存在 - - 人口趨勢意味著儲蓄率可能會保持高位，并且可能仍然對政府證券的相對安全性有強(qiáng)勁的需求。 他補(bǔ)充說：“雖然在綠色技術(shù)上投入大量資金來應(yīng)對全球變暖可能會推高利率，但我仍然認(rèn)為，這種利率仍將相當(dāng)?shù)汀！?/font> 薩默斯表示：“這種長期限制性的力量是強(qiáng)大的，這種情況可能會發(fā)生，但最終可能被證明是不正確的?！?/font> 對于美國勞工統(tǒng)計(jì)局(BLS)的就業(yè)形勢報(bào)告(ESR)，這位前財(cái)政部長表示：“工資增長放緩的證據(jù)是令人鼓舞的，就業(yè)增長強(qiáng)勁推遲了美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退的時(shí)點(diǎn)。” 對于經(jīng)濟(jì)前景，他說：“我認(rèn)為，軟著陸是希望戰(zhàn)勝經(jīng)驗(yàn)的判斷仍然是正確的最佳猜測。我不確定持續(xù)的勞動力市場強(qiáng)勢是否意味著更軟的著陸。” 對于美聯(lián)儲，薩默斯重申了他對美聯(lián)儲政策制定者過去幾個(gè)月鷹派轉(zhuǎn)變的贊揚(yáng)。他還重申，央行應(yīng)貫徹其進(jìn)一步加息的信號，并在一段時(shí)間內(nèi)保持高利率以平息通脹。債券頻道 >>
主題：美債收益率前景預(yù)測 | 新聞源：Bloomberg CNBC MarketWatch Reuters ---END---
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