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債券頻道

隨著美聯(lián)儲提前結(jié)束加息的可能性上升，美債收益率下跌趨勢或?qū)⒄归_

　　

 

編輯：王真  發(fā)布時間：2023.01.13 23:00

本周債券市場似乎形成了新的共識，美聯(lián)儲(Fed)只會再加息不超過2次，這意味著終端利率將低于美聯(lián)儲自己的預(yù)測。

周四，美國勞工統(tǒng)計局(BLS)公布的消費者價格指數(shù)(CPI)數(shù)據(jù)顯示，12月CPI環(huán)比錄得0.1的負(fù)增長，超過預(yù)期。15分鐘后，費城聯(lián)儲主席哈克(Patrick Harker)表示，他支持加息幅度再次降檔。周五，美國密歇根大學(xué)(UMich)公布的消費者信心指數(shù)(MCSI)顯示，消費者的1年通脹預(yù)期將至4%，連續(xù)第3個月下降。

截至發(fā)稿時，與美聯(lián)儲會議日期掛鉤的掉期合約中，隔夜利率的預(yù)期峰值降至4.90%。1/2月加息幅度預(yù)期為29個基點。到3月的累積加息幅度預(yù)期降至50個基點。這表明1/2月加息25個基點的可能性更高，而3月不加息的可能性上升了。

這些動態(tài)推動短期和中期國債收益率暴跌，2年期國債收益率跌8.6個基點，至4.224%，為3個月來的最低水平。而10年期國債收益率跌破3.500%。盡管本周早些時候，另外兩名美聯(lián)儲官員預(yù)測，本輪加息的終端利率將達(dá)到5.00%以上。

>> Columbia Threadneedle Investments的利率策略師埃德·侯賽尼表示：“市場已經(jīng)打折了美聯(lián)儲關(guān)于將終端利率推高至5%以上的所有措辭。近幾個月來，投資者做多長期債券，預(yù)計中期債券在加息周期結(jié)束時表現(xiàn)最好。最終，一旦美聯(lián)儲告訴我們這是最后一次加息，那么短期債券將會獲得更多買盤。如果通脹下行趨勢持續(xù)下去，10年期國債收益率可能從去年4.34%的峰值暴跌至2.50%。”

>> Glenmede Investment Management的首席投資官杰森·普萊德表示：“短期利率的前景與通脹有關(guān)。如果通脹率在6%和7%之間，5%的基金利率是必要的，當(dāng)通脹率回落到3%時，情況并非如此，到今年年中，你可能會看到總體通脹率回落至3%左右?！?/font>