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債券頻道分析：為什么央行越是鷹派，長期利率反而越是穩(wěn)定地處于低位？ |
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 編輯：王真 發(fā)布時間：2023.06.26 10:00 各國央行本月繼續(xù)維持鷹派立場，對于債券多頭來說這構(gòu)成利多，因為這意味著央行很可能可以成功地控制通脹。最典型的是，即使美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)的點陣圖(本輪加息的終端利率預(yù)期)已經(jīng)飆升至5.60%，但10年期美國(USA)國債的利率預(yù)期仍維持在3.50%左右。 >> 星展銀行(DBS Bank)的策略師張偉亮表示：“具有諷刺意味的是，我們正處于這樣一種境地，即央行在加息方面越鷹派，通脹回落到目標(biāo)的可信度和長期收益率穩(wěn)定性就越好。如果市場認(rèn)為長期通脹預(yù)期將穩(wěn)定在接近2%的水平，并且他們認(rèn)為長期增長率不會高于目前的水平，那么情況確實如此。無論如何，擁有長期負(fù)債的大量養(yǎng)老基金都需要投資于長期債券，而經(jīng)濟衰退的尾部風(fēng)險也需要長期債券進行對沖。”
盡管央行的利率預(yù)期和實際利率飆升，但債券市場的利率預(yù)測仍保持穩(wěn)定 _By Bloomberg >> 花旗全球財富投資公司(Citi Global Wealth Investments)的首席投資策略師史蒂文·維廷表示：“10年期國債相當(dāng)于10年的平均政策利率 - - 債券市場認(rèn)為這種通脹是一種反?，F(xiàn)象。收益率甚至不會達到4.5%或4.25%?！?/font> >> 澳新銀行(ANZ)的亞洲研究主管吳勛表示：“盡管一些央行最近更激進的加息推高了前端收益率，但長期債券一直保持穩(wěn)定，這并不是因為對衰退的擔(dān)憂太多，而是因為政策制定者認(rèn)真考慮降低通脹。簡而言之，這是對央行信譽的信任投票。” 彭博社(Bloomberg)調(diào)查的分析師預(yù)測，到年底，10年期美債收益率將降至3.39%。債券頻道 >>
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