|
|
資訊流 宏觀 直播 策略 日歷 | 原油 黃金 美指 外匯 股指 商品 | 教育 知否 | 經(jīng)紀(jì)商 全能投資賬戶 期貨開戶 |
|
債券頻道分析：為什么美債暴跌之際一些全球頭部固收機(jī)構(gòu)仍維持多頭定位？ |
|||||
|
|
||||
|
 編輯：王真 發(fā)布時(shí)間：2023.08.22 17:00 世界上一些最著名的基金經(jīng)理確信美國(USA)經(jīng)濟(jì)衰退即將到來，今年他們大舉買入美國國債。至少現(xiàn)在看來，這個(gè)選擇是錯(cuò)的，回報(bào)非常不理想，而且持續(xù)拋售也在考驗(yàn)他們的決心。 過去一周尤其明顯，由于拋售加深，美債回報(bào)率轉(zhuǎn)為負(fù)數(shù)，而美債收益率升至近15年來的最高水平。這反映了一種觀點(diǎn)，即未來幾年利率可能處于高位，而經(jīng)濟(jì)避免了衰退。 鮑勃·米歇爾是最高調(diào)的多頭之一，他并沒有改變自己的定位。摩根大通資產(chǎn)管理公司(JPMorgan Asset Management)的固定收益首席信息官正確預(yù)測了美國國債收益率將從2019年的2%“一路降至0”，現(xiàn)在，他表示，他的策略債券的每一次下跌中買入。
目前的頭寸配置與2007年的上一次收益率達(dá)到峰值時(shí)大不相同 _By Bloomberg 彭博社(Bloomberg)匯編的數(shù)據(jù)顯示，該行的旗艦全球債券機(jī)會(huì)基金在過去1個(gè)月下跌了1.5%，今年以來僅跑贏35%的同類基金。 到目前為止，看多美債的知名機(jī)構(gòu)還有安聯(lián)資產(chǎn)管理公司(Allianz Global Investors)、Abrdn Investments、Columbia Threadneedle Investments和DoubleLine Capital，這些機(jī)構(gòu)認(rèn)為經(jīng)濟(jì)才剛剛開始吸收美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)加息5個(gè)百分點(diǎn)的影響，而收益率曲線(Yield Curve)的深度反轉(zhuǎn)也表明經(jīng)濟(jì)將陷入衰退。 “我們認(rèn)為這次沒有什么不同，”摩通的米歇爾說，“但從第一次加息到衰退可能需要一段時(shí)間。我們繼續(xù)看到越來越多的指標(biāo)，只有在美國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)陷入衰退或即將進(jìn)入衰退的情況下，這些指標(biāo)才會(huì)達(dá)到這些水平。” 他相信美聯(lián)儲(chǔ)降息之前美債收益率就將走低?！盁o論美國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入衰退還是軟著陸，債券市場在加息結(jié)束后都會(huì)反彈，”米歇爾說，“美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)在相當(dāng)長的一段時(shí)間內(nèi)將利率保持在這個(gè)水平，但增長和通脹壓力繼續(xù)放緩?！?/font> 然而，看到的數(shù)據(jù)并不支持經(jīng)濟(jì)陷入衰退的前景?？傮w增長正在加速，就業(yè)增長尤其強(qiáng)勁，消費(fèi)支出仍具彈性，就連美聯(lián)儲(chǔ)也已經(jīng)宣布其內(nèi)部預(yù)測不認(rèn)為經(jīng)濟(jì)將陷入衰退。而美國銀行全球研究部(BofA Global Research)最新的基金經(jīng)理調(diào)查顯示，越來越多的資金管理人預(yù)計(jì)未來18個(gè)月內(nèi)不會(huì)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退。 所以，包括AlphaSimplex Group在內(nèi)的一批機(jī)構(gòu)繼續(xù)做空美債。 其首席研究策略師兼投資組合經(jīng)理凱瑟琳·卡明斯基表示，她認(rèn)為利率將繼續(xù)上升，因此將繼續(xù)維持做空定位。她說：“我們認(rèn)為10年期美債收益率有可能達(dá)到6%。如果通脹率保持在當(dāng)前的水平，而利率下降得不夠快，長期固定收益的價(jià)格就必須下降?！?/font>債券頻道 >>
---END--- 全能投資賬戶，一個(gè)賬戶把握全球最佳交易機(jī)會(huì)
|
|||||
|
