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債券頻道1萬(wàn)億美元國(guó)債在1個(gè)多月內(nèi)被市場(chǎng)完全吸收，怎么做到的？ |
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 編輯：王真 發(fā)布時(shí)間：2023.08.23 14:30 自6月初暫停債務(wù)上限以來(lái)，政府已經(jīng)發(fā)行了1萬(wàn)億美元的國(guó)債。盡管規(guī)模巨大且時(shí)間短促，但到目前為止，市場(chǎng)似乎沒(méi)有受到任何影響。 盡管人們擔(dān)心市場(chǎng)是否能夠吸納這種巨量供應(yīng)，但面對(duì)經(jīng)濟(jì)和美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)政策前景的不確定性，投資者紛紛涌入短期債務(wù)，以獲得超過(guò)5%的固定收益。 市場(chǎng)現(xiàn)金充裕的進(jìn)一步證據(jù)是美聯(lián)儲(chǔ)隔夜逆回購(gòu)工具(RRP)的相對(duì)穩(wěn)定。盡管發(fā)行量激增，但票據(jù)收益率和所謂的隔夜指數(shù)互換 - - 投資者將其作為美聯(lián)儲(chǔ)利率前景的代表 - - 之間的差異仍徘徊在零以上。貨幣市場(chǎng)共同基金 - - 國(guó)債的最大買家和主要的RRP交易對(duì)手 - - 繼續(xù)在央行儲(chǔ)備超過(guò)1.8萬(wàn)億美元，盡管這一數(shù)字低于6月初的2.16萬(wàn)億美元。
盡管短期供應(yīng)激增，但短期國(guó)庫(kù)券相對(duì)于隔夜指數(shù)掉期利率仍然較高 _By Bloomberg >> CreditSights的高級(jí)固定收益策略師扎卡里·格里菲思表示：“據(jù)我所知，供應(yīng)似乎已經(jīng)有序消化。我們一直在說(shuō)，對(duì)整個(gè)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，巨大的票據(jù)供應(yīng)浪潮不會(huì)是一個(gè)大問(wèn)題，因?yàn)槿绻找媛噬仙冗h(yuǎn)高于RRP，那么前端有太多現(xiàn)金可以部署?！?/font> 問(wèn)題將是市場(chǎng)參與者如何吸納下一波發(fā)行。不過(guò)，摩根大通(JPMorgan)的策略師估計(jì)，從現(xiàn)在到今年年底，下一波發(fā)行約為6,000億美元。他們表示，貨幣基金仍有很大能力承擔(dān)更多的國(guó)債供應(yīng)。 貨幣市場(chǎng)基金的加權(quán)平均到期日約為25天，當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)即將降息時(shí)，機(jī)構(gòu)往往會(huì)增加期限。幾乎沒(méi)有證據(jù)表明那里發(fā)生了變化。Crane的數(shù)據(jù)顯示，截至7月底，國(guó)債僅占政府貨幣基金投資組合的25%，其配置比重仍然很低，因此有擴(kuò)大持倉(cāng)和動(dòng)用配置超過(guò)30%的RRP基金的空間。 而且，即使今年晚些時(shí)候額外的票據(jù)發(fā)行難以被市場(chǎng)吸收，票據(jù)收益率上升也將激勵(lì)貨幣基金從仍有充足現(xiàn)金的逆回購(gòu)機(jī)制中提取現(xiàn)金。債券頻道 >>
主題： 美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)觀察 | 新聞源：Bloomberg ---END--- 全能投資賬戶，一個(gè)賬戶把握全球最佳交易機(jī)會(huì)
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