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美指頻道

美國(guó)與主要經(jīng)濟(jì)體的貿(mào)易爭(zhēng)端升級(jí)，為什么美元仍強(qiáng)勢(shì)？

　　

 

編輯：王真  日期：2018.07.18 08:00

分析師表示，到目前為止，美元一直沒有受到貿(mào)易戰(zhàn)擔(dān)憂的負(fù)面影響，這些擔(dān)憂已經(jīng)打壓了其他主要發(fā)達(dá)貨幣。但這并不是因?yàn)橘Q(mào)易戰(zhàn)對(duì)美國(guó)有利，而是因?yàn)橘Q(mào)易爭(zhēng)端最初對(duì)其貿(mào)易伙伴來說會(huì)更糟糕。

保護(hù)主義抬頭??有可能傷害美國(guó)。但目前，政治紛爭(zhēng)、財(cái)政刺激和對(duì)債券市場(chǎng)狀況的擔(dān)憂可能使美元兌其主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手進(jìn)一步加強(qiáng)。

ING的貨幣分析師Viraj Patel認(rèn)為，美元的抵御能力是市場(chǎng)對(duì)美元需求及美國(guó)經(jīng)濟(jì)提供了支撐。

也許，歐元兌美元為的表現(xiàn)為美元提供了最明確的支撐。

歐元在ICE美元指數(shù)的六個(gè)貨幣中占據(jù)最大的權(quán)重，在過去的六個(gè)月中，因歐洲央行的貨幣政策展望偏鴿派，歐元表現(xiàn)欠佳。上個(gè)月，歐洲央行對(duì)經(jīng)濟(jì)政策前景保持了比預(yù)期更溫和的態(tài)度，并表示不會(huì)在明年夏天之前加息，從而拖累了歐元。自6月14日歐洲央行會(huì)議以來，歐元兌美元下跌0.8％。

紐約梅隆銀行高級(jí)全球市場(chǎng)策略師Marvin Loh表示，“由于全球各地出現(xiàn)了混亂的數(shù)據(jù)，歐元區(qū)貨幣政策正?；M(jìn)程仍存在分歧。由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中最為強(qiáng)勁，美聯(lián)儲(chǔ)在收緊信貸方面仍然是最積極的。相比之下，歐洲央行即使在試圖結(jié)束其量化寬松計(jì)劃時(shí)仍繼續(xù)保持溫和態(tài)度。“

美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)在2018年兩次加息(自2015年底以來已經(jīng)七次)，同時(shí)預(yù)計(jì)今年年底前將進(jìn)一步加息兩次，正如美聯(lián)儲(chǔ)所謂的“點(diǎn)陣圖”所反映的那樣。

最重要的是，特朗普總統(tǒng)對(duì)歐洲盟友的打擊加劇了歐元多頭的擔(dān)憂。在總統(tǒng)訪問布魯塞爾北大西洋公約組織期間，他建議，如果參與者不增加軍費(fèi)，美國(guó)可能退出聯(lián)盟。

與此同時(shí)，由于對(duì)英國(guó)脫歐以及脫歐后英國(guó)經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂，英鎊也受到拖累。到目前為止，英國(guó)與歐洲貿(mào)易協(xié)定的突破并非易事。

BK資產(chǎn)管理公司外匯策略董事總經(jīng)理鮑里斯施羅斯伯格寫道，“由于市場(chǎng)擔(dān)心特朗普的孤立主義政策會(huì)破壞依賴出口的歐洲和亞的全球貿(mào)易，特朗普的歐洲之行，正設(shè)法疏遠(yuǎn)每一位美國(guó)盟友，這似乎已經(jīng)使投資者陷入困境。”

到目前為止，貿(mào)易糾紛導(dǎo)致全球市場(chǎng)出現(xiàn)震動(dòng)，并使投資者感受到美元的安全性，因?yàn)樗灰暈槊鎸?duì)與亞洲，歐洲和北美盟友的貿(mào)易糾紛可能相對(duì)較好的貨幣。

然而，經(jīng)濟(jì)學(xué)家和外匯策略師警告稱，在貿(mào)易緊張局勢(shì)升級(jí)的情況下，美元作為最有利的選擇的說法可能會(huì)迅速改變。

ING的帕特爾說：“有很多警告信號(hào)表明這個(gè)故事可能會(huì)突然結(jié)束。我們看到的巨大風(fēng)險(xiǎn)是，隨著投資者接受美國(guó)經(jīng)濟(jì)無法抵御全球貿(mào)易戰(zhàn)的想法，美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)預(yù)期過度旺盛的可能性將會(huì)降低。”

State Street Global Advisors高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Simona Mocuta表示，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，貿(mào)易貿(mào)易問題可能會(huì)削弱特朗普2017年底實(shí)施的企業(yè)減稅措施的好處。貿(mào)易爭(zhēng)端的風(fēng)險(xiǎn)最終會(huì)影響消費(fèi)者信心和對(duì)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的預(yù)期可能使美元陷入困境。

就目前而言，值得記住的是，與其主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比，“美國(guó)是唯一有財(cái)政注入的國(guó)家，”她補(bǔ)充道。

行業(yè)觀察人士表示，鑒于貿(mào)易糾紛，美聯(lián)儲(chǔ)還有可能停止加息。

此外，對(duì)美國(guó)國(guó)債收益率曲線趨于平緩的擔(dān)憂仍然存在。曲線的反轉(zhuǎn)意味著較長(zhǎng)期債券的收益率低于較短期債券，這被視為衰退的早期指標(biāo)。

就目前而言，美元看起來可能在今年夏天仍然保持強(qiáng)勢(shì)，或至少保持目前的水平。然而，從中長(zhǎng)期來看，美國(guó)特定的負(fù)面因素可能會(huì)導(dǎo)致美元貶值。美指頻道 >>

主題：貿(mào)易戰(zhàn)  荷蘭國(guó)際集團(tuán)  梅隆  MarketWatch

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