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美指頻道

麥格理警告美聯(lián)儲：全球經(jīng)濟不能承受緊縮之“重”

　　

 

編輯：王真  日期：2018.07.18 23:50

美聯(lián)儲可能不得不停下緊縮的腳步了。麥格理商品和全球市場亞洲策略主管Viktor Shvets指出，市場正在警告美聯(lián)儲，全球經(jīng)濟不能承受緊縮之“重”。

“問題在于美聯(lián)儲正在摧毀資金，未來3-6個月中，美聯(lián)儲將被迫停下縮表的步伐，”Shvets是在彭博電視采訪中作出上述表態(tài)的，作為一位市場老兵，他曾任職于德意志銀行以及Donaldson Lufkin & Jenrette。

在Shvets看來，從市場的角度出發(fā)，資金流動顯然比寬松的總規(guī)模更為重要。

7月18日周三，美元指數(shù)觸及兩周高位。匯市方面，機構表示，美元仍將繼續(xù)上漲；歐元/美元進一步下行空間有限；英鎊/美元仍處于守勢；日元仍長期被低估；美元/瑞郎未能上破1.00屬于看跌信號；美元/加元仍看向1.3532/97；建議對澳元維持謹慎。

此外，機構指出，短期內(nèi)油價或大幅震蕩；不少投資者已經(jīng)削減新興市場股市敞口。

美元仍將繼續(xù)上漲

巴克萊表示，美元仍將繼續(xù)上漲，美元指數(shù)仍處于公允價值區(qū)間內(nèi)，未來美聯(lián)儲仍將是美元的一大利好因素。

丹斯克銀行指出，如果全球緊張局勢升級，美元可能會得到支撐。該行針對美聯(lián)儲加息前景分析稱，美聯(lián)儲主席鮑威爾講話推升了短期收益率，市場認為美聯(lián)儲9月加息概率近90%，預計夏季美債收益率曲線繼續(xù)趨平。

新加坡銀行預計，鑒于通脹加速，美聯(lián)儲可能被迫以超預期的步伐加息，美債收益率曲線可能在明年或后年出現(xiàn)倒掛，原因在于市場的流動性狀況。

歐元/美元進一步下行空間有限

丹斯克銀行認為，歐元表現(xiàn)得尤為脆弱，盡管歐元/美元可能向1.15水平運動，但進一步下行空間有限，因歐央行的鴿派立場已經(jīng)被計入價格，美聯(lián)儲也已經(jīng)提醒全球局勢緊張帶來的負面影響。

法興維持對歐元/美元的中性立場，短期內(nèi)匯價可能繼續(xù)徘徊于1.15-1.1850區(qū)間，歐元/英鎊將在0.86-0.90區(qū)間交投。

道明證券建議做多歐元/美元，合理匯價應該在1.19附近，歐元仍在1.1550-1.1850區(qū)間內(nèi)徘徊，“我們?nèi)匀徽J為，市場已經(jīng)對歐洲的一些壞消息計價，這提供了不錯的入場水平?！?br>
英鎊/美元仍處于守勢

針對歐元/英鎊，丹斯克銀行表示，匯價料繼續(xù)走高，市場已經(jīng)將英央行8月加息計入價格，加息概率超80%，故相對利率的變化對英鎊支持可能有限，在退歐不確定性的影響之下，匯價風險偏上性。

技術面上，德商銀行分析稱，英鎊/美元仍處于守勢，或測試1.3040一線，“若跌至1.3040下方，將會看向位于1.2918的50%回撤位，然后是61.8%回撤位1.2580。若突破至7月9日高點1.3363上方，則將暗示深度反彈，看向1.3470/1.3500區(qū)域，然后是位于1.3588的200日均線?！?br>
日元仍長期被低估

根據(jù)美銀美林調(diào)查，約18%的基金經(jīng)理認為，日元仍長期被低估，且被低估程度達到2008年以來最高水平，全球局勢的不確定性仍是日元面臨的最大風險。

野村證券認為，美元/日元再度大漲的可能性不大，114將是匯價的轉(zhuǎn)折點，“近期匯價上漲，主要原因在于日元的下跌，大規(guī)模日元資產(chǎn)流出，歐元/日元漲幅遠大于美元/日元。未來幾周匯價可能在113.50-114區(qū)間，此后料筑頂，因投資者對全球局勢的擔憂可能升溫?！?br>
巴克萊指出，有三大理由支撐日元升值，“首先，從長期購買力評價來看，日元仍是最被低估的貨幣之一；其次，考慮到具有對沖屬性，日元在全球資產(chǎn)配置中占比越來越大；最后，長期估值支持日元，美元/日元和美日國債息差呈負相關性?！?br>
荷蘭國際集團表示，美元/日元的首個阻力位在114.20，建議在111.35逢低買入美元/日元。

針對歐元/日元走勢，高盛技術分析稱，投資者應當關注132.39水平，如果能夠上破131.95-132.39區(qū)間，意味著匯價將重啟長期上行趨勢。

美元/瑞郎未能上破1.00屬于看跌信號

摩根士丹利指出，美元/瑞郎走勢似乎越發(fā)過度，匯價未能上破1.00屬于看跌信號，尤其是在瑞郎空倉規(guī)模較大，且波動率料將攀升的情況下。

丹斯克銀行表示，歐元/瑞郎的12個月上行目標價格看向1.22，盡管歐央行在貨幣政策正?；溪q豫不決的態(tài)度再次挑戰(zhàn)瑞士央行，但后者已經(jīng)表示，在政策轉(zhuǎn)變前，希望見到瑞郎貶值。

美元/加元仍看向1.3532/97

摩根士丹利稱，美元/加元在1.3065-1.3220區(qū)間內(nèi)交投，但油價持續(xù)下跌以及樓市增長出現(xiàn)放緩，都意味著匯價有望沖向新高。

德商銀行技術分析稱，美元/加元仍看向1.3532/97，“該貨幣對7月最低觸及了1.065后走高。在4月支持線1.3097和55日均線1.3038之間的區(qū)域?qū)^續(xù)提供支持。一旦回升至6月高點1.3386上方，將會關注1.3532/97的2016年11月和12月高點。短線上行壓力將會維持，只要沒有跌至6月中旬的1.2950低點下方?！?br>
建議對澳元維持謹慎

法國農(nóng)業(yè)信貸銀行表示，全球局勢緊張，投資者仍需對澳元維持謹慎，本周關注重點在于澳洲就業(yè)報告，預計澳元/美元將在9月底接近0.72一線，如果市場風險厭惡情緒加重，匯價可能再度下行。

澳洲國民銀行在技術面上分析稱，澳元/美元已經(jīng)連續(xù)五周收于40點區(qū)間范圍中，這意味著0.7310/30的支撐有顯著意義，若本月匯價收于該區(qū)域下方，意味著2016/2018年上升趨勢的100%斐波那契回撤位0.6800/50區(qū)域面臨考驗。

短期內(nèi)油價或大幅震蕩

高盛認為，短期內(nèi)油價將經(jīng)歷大幅震蕩，布倫特原油價格可能在70-80美元/桶之間波動，原因在于原油生產(chǎn)中斷和供應的大幅轉(zhuǎn)變。

不少投資者已經(jīng)削減新興市場股市敞口

美銀美林調(diào)查顯示，不少投資者已經(jīng)削減股市敞口，尤其是新興市場股市敞口，轉(zhuǎn)向債券市場。美指頻道 >>

主題：Fed貨幣 政策觀察  麥格里

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