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美指頻道

市場不斷增長的對企業(yè)債市場的擔(dān)憂，是否為時過早？

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編輯：王真日期：2018.12.15 00:35

據(jù)美聯(lián)社(AP)報道，美國的購房者似乎已經(jīng)吸取了大蕭條的教訓(xùn)，不敢承擔(dān)太多的債務(wù)，但美國企業(yè)并未如此。

在過去十年的大部分時間里，公司以超低利率借入資金并用這些資金回購股票，收購并為舊債再融資。絕大多數(shù)公司都按時支付債務(wù)，因經(jīng)濟顯著復(fù)蘇。

但隨著利率的上升和美國經(jīng)濟增長預(yù)計將在明年放緩，從華盛頓到華爾街，人們越來越擔(dān)心公司債務(wù)正在接近潛在的危險水平。

自2008年以來，美國公司債務(wù)增長了近三分之二，超過9萬億美元，與國債同步增長，增速高于其他所有類型債券。投資者最擔(dān)心的是最有可能違約或被降級為“垃圾”狀態(tài)企業(yè)債，會因為經(jīng)濟衰退受到打擊。

富國銀行資產(chǎn)管理公司(WellsFargo)全球首席投資官哈特曼表示，“我更擔(dān)心企業(yè)債市場。我認為，在某種程度上，杠桿作用都會讓它變得更危險?！?/font>

目前，通用電氣、通用汽車和Verizon的公司債占彭博巴克萊信貸指數(shù)的近45%，比20世紀70年代初期多出四倍以上。

穆迪(Moody's)、標準普爾(S&P Rating)、惠譽(Fitch)三大信用評級機構(gòu)表示，對這三個公司的債券降級并不迫在眉睫，但對它們的擔(dān)憂，以及對債務(wù)規(guī)模不斷膨脹的關(guān)注開始加劇，因為如果收益下降或經(jīng)濟陷入衰退，其違約風(fēng)險將會飆升。

如果對這些大型企業(yè)債降級，將會引發(fā)拋售浪潮，從而導(dǎo)致借貸成本的進一步上升，形成惡性循環(huán)。

美聯(lián)儲主席鮑威爾(Powell)已經(jīng)注意到公司債的風(fēng)險。他在最近一次講話中說，信貸增長往往應(yīng)該出現(xiàn)在經(jīng)濟增長時期，但過去一年里，借貸增加最多的是已經(jīng)負債累累和利息負擔(dān)沉重的公司。

不過，許多債券基金經(jīng)理表示，目前沒有任何危險跡象。上個月垃圾級公司債券的違約率為2.6％，低于歷史平均水平。

鮑威爾表示，在經(jīng)濟不景氣的情況下，他并沒有看到企業(yè)債券市場正在破壞金融體系，至少暫時沒有跡象。

一些投資者認為市場對企業(yè)債不斷增長的擔(dān)憂為時尚早。公司仍在創(chuàng)造創(chuàng)紀錄的利潤，這使他們能夠償還債務(wù)，消費者信心仍然很高。美指頻道 >>

主題：美國企業(yè)債危機觀察 | 評論：WellsFargo Moody's S&P-Rating Fitch Powell | 新聞源：AP