資訊流 直播策略 日歷 | 黃金  原油 美指 外匯 股指 商品 | 教育 知否經(jīng)紀商  全能賬戶

美指頻道

下一次經(jīng)濟衰退時，政策制定者的行動可能變得更極端

美指價格走勢，美元指數(shù)行情分析，技術(shù)分析，ice美指期貨，fed，美元兌歐元，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)，美國基本面數(shù)據(jù)，pce，cpi，非農(nóng)就業(yè)人口　　

編輯：王真日期：2019.05.29 17:51

據(jù)CNBC報道，政策制定者全力以赴解決金融危機，但在下一次經(jīng)濟衰退時，他們的行動可能不得不變得更加極端。

根據(jù)伯恩斯坦(Bernstein Research)的一項分析，未來的危機可能會看到所采取措施的“激進化”，以使經(jīng)濟擺脫萎靡不振。這意味著使用“現(xiàn)代貨幣理論”- - 更多的政府債務(wù)用于刺激經(jīng)濟增長，負利率，以及直升機撒錢或直接從美聯(lián)儲(Fed)等中央銀行獲得現(xiàn)金。

總體而言，這些行動被伯恩斯坦專家稱之為“強迫性刺激模型”的一個雄心勃勃的版本，在美國經(jīng)濟長期趨勢低于正常水平時，該模型利用債務(wù)增長和資產(chǎn)泡沫推動周期性增長。

看多看空油價走勢的比例，彭博原油走勢調(diào)查，Bloomberg原油調(diào)查，原油走勢調(diào)查，原油多空分析，原油周策略，原油周報，國際油價下周怎么走，看多看空國際油價

伯恩斯坦首席執(zhí)行官薩爾扎克表示，“最終的問題不在于是否會出臺更多刺激措施，而在于他們將以多么絕望的方式推行刺激，以及他們將獲得多大的創(chuàng)造力?！?/font>

薩爾扎克反對政策制定者用完彈藥的論點，盡管他承認目前的一批工具正在失去效力。

當危機在2008年達到頂峰時，政策處方包括美聯(lián)儲將其基準利率接近零，并實施三輪量化寬松政策或債券購買，這有助于創(chuàng)造銀行儲備。其結(jié)果是，經(jīng)濟擴張僅比創(chuàng)紀錄的持續(xù)時間短幾周，但直到最近，這種擴張仍低于平均水平。與此同時，華爾街經(jīng)歷了歷史上最漫長的牛市。

薩爾扎克表示，這種模式“總體上看起來很疲軟”，因為家庭越來越不愿意承擔過多的債務(wù)而且低利率會失去效率。他指出，“這種下降的有效性很重要，因為它提高了下次刺激的可能性，它可能會很快發(fā)現(xiàn)傳統(tǒng)的方法難以達到同樣的預(yù)期效果?！?/font>

第二種形式的“激進化”將是負利率，這正在美聯(lián)儲內(nèi)部進行更高層次的討論，因為官員正在考慮下一次危機可能會是什么樣子。由于其對銀行業(yè)的影響，薩爾扎克稱負利率為“明顯的政策延伸，但不是不是明顯的政策選擇。”然而，美聯(lián)儲已經(jīng)有實施實際負利率的經(jīng)驗(與通脹比較)。

最后，直升機撒錢，這將使美聯(lián)儲的量化寬松上升一個檔次。如果量化寬松政策涉及創(chuàng)造銀行儲備的資產(chǎn)購買，那么將需要直接給錢。傳奇經(jīng)濟學(xué)家弗里德曼在理論意義上提出了這個想法，前美聯(lián)儲主席伯南克也將其作為一個討論話題。

剩下的主要問題是什么樣的危機會引發(fā)這種激進的舉動。

薩爾扎克稱，“更積極的刺激模式最可行的途徑是深層經(jīng)濟危機的發(fā)生?！?/font>

自金融危機爆發(fā)以來，財政刺激措施只引入了兩次 - - 前總統(tǒng)奧巴馬的7870億美元美國復(fù)蘇與再投資法案，以及現(xiàn)任總統(tǒng)特朗普的1.5萬億美元稅收削減法案。

特朗普的減稅措施恰逢復(fù)蘇期間增長最快，失業(yè)率達到50年來的最低水平。不過，批評人士認為，對于經(jīng)濟增長而言，這種刺激措施是不必要的，最終將通過更高的債務(wù)和赤字來增加成本。特朗普承諾的政策將推動經(jīng)濟4%的增長，但薩爾扎克稱這是一種“錯覺”，主要受到生產(chǎn)率增長下降以及勞動力和資本投入放緩的阻礙。

他總結(jié)稱，“強迫性刺激能最高能達到什么程度，政治家就愿意推動到什么程度。然而，在不影響供給側(cè)變量的情況下，增長趨勢不會走高，最終增長將趨近于潛力?！?/font>美指頻道 >>

主題：美聯(lián)儲貨幣政策觀察美國宏觀經(jīng)濟觀察 | 評論：BernsteinResearch | 新聞源：CNBC

----END---

投資美元，專業(yè)投資者選擇美元定價標桿---ICE美元指數(shù)

瀏覽器不支持嵌入式框架，或被配置為不顯示嵌入式框架。