|
|
資訊流 宏觀 直播 策略 日歷 | 原油 黃金 美指 外匯 股指 商品 | 教育 知否 | 經(jīng)紀(jì)商 全能投資賬戶 開戶特惠 |
|
美元指數(shù)美國有史以來首次實(shí)現(xiàn)了長達(dá)10年的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張，是什么原因？ |
|||||
|
|
||||
|
 編輯：王真 發(fā)布時(shí)間：2019.12.20 12:00 據(jù)CNBC報(bào)道，經(jīng)濟(jì)學(xué)家中有一種說法，經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張久了未必就會衰退(Expansions Don't Die of Old Age)，過去10年美國的經(jīng)濟(jì)似乎證明這個(gè)說法是正確的。 根據(jù)美國國家經(jīng)濟(jì)研究局(NBER)的數(shù)據(jù)，截至去年12月，美國(America)經(jīng)濟(jì)已連續(xù)126個(gè)月增長，或者說，美國有史以來首次實(shí)現(xiàn)了長達(dá)10年的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張。 美國銀行美林(BofAML)首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家米歇爾·邁耶在接受CNBC采訪時(shí)說：“這種持續(xù)復(fù)蘇的情況很少見。 ▉ 從低水平起步 經(jīng)濟(jì)學(xué)家列舉了一些原因，解釋為什么這種擴(kuò)張持續(xù)了這么長時(shí)間。其中一個(gè)原因是，這輪經(jīng)濟(jì)增長開始時(shí)正處于低谷。 美聯(lián)儲(Fed)研究與統(tǒng)計(jì)司前司長、彼得森研究所(Peterson Institute)現(xiàn)任高級研究員戴維·威爾科克斯說：“幾乎很難想象那個(gè)時(shí)期有多糟糕?！?/font>
例如，金融危機(jī)時(shí)期失業(yè)率很高。正如一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家所說，洞越深，爬出來的時(shí)間就越長。 ▉ 創(chuàng)紀(jì)錄的刺激措施 總的來說，戰(zhàn)后經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張持續(xù)的時(shí)間更長。NBER的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，1945年至2009年，經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張平均持續(xù)了58.4個(gè)月，而1919年至1945年則為35個(gè)月。 經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，其中一個(gè)原因是，政策制定者在通脹保持低迷時(shí)，在應(yīng)對經(jīng)濟(jì)變化方面做得更好。 威爾科克斯是美聯(lián)儲前主席伯南克(Ben Bernanke)、耶倫(Janet Yellen)和現(xiàn)任主席鮑威爾(Jerome Powell)的高級顧問。他表示，在金融危機(jī)期間，政策制定者采取的刺激措施，如量化寬松政策(QE)，是推動(dòng)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇持續(xù)時(shí)間更長的重要原因。 美聯(lián)儲在過去10年中一直保持低利率，盡管2015年底到2018年緩步加息，但在2019年又迅速下調(diào)利率，試圖抵御經(jīng)濟(jì)中的任何不確定性。美國央行的資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模當(dāng)前約為4萬億美元，是2008年的4倍。
威爾科克斯說：“即使是在10年后的今天，我們?nèi)栽谠噲D擺脫危機(jī)時(shí)期特殊政策帶來的一些后遺癥。” 德意志銀行(Deutsche Bank)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家托爾斯滕·斯洛克表示，危機(jī)期間的財(cái)政刺激措施，如問題資產(chǎn)救助計(jì)劃和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇法，也有助于維持美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。他說，美國政策制定者采取更積極的行動(dòng)有助于解釋為什么美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇速度超過歐元區(qū)(Eurozone)或日本(Japan)等其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體。 斯洛克說：“美國經(jīng)濟(jì)之所以能夠如此持久的擴(kuò)張，一個(gè)非常重要的原因是，美聯(lián)儲和政府支撐經(jīng)濟(jì)方面的行動(dòng)非常迅速?！?/font> ▉ 最長但不是最強(qiáng) 經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張持續(xù)如此之久的另一個(gè)原因是，消費(fèi)者和企業(yè)對這場危機(jī)仍然記憶猶新，這使他們更加厭惡風(fēng)險(xiǎn)，并對下一次經(jīng)濟(jì)衰退保持警惕。 穆迪分析公司(Moody's Analytics)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬克·贊迪說：“在這輪擴(kuò)張中，我們沒有過度建設(shè)的問題，總體上也沒有過度杠桿?！?/font>
這種謹(jǐn)慎意味著金融體系中的失衡減少，這有助于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇持續(xù)更長時(shí)間。但這也是過去10年經(jīng)濟(jì)增長乏力的一個(gè)因素。盡管擴(kuò)張維持的時(shí)間令人震驚，但在這一擴(kuò)張期間，GDP增長率比以往繁榮時(shí)期要低得多。 美銀美林的邁耶說：“目前經(jīng)濟(jì)增長率不高，這意味著經(jīng)濟(jì)周期可以繼續(xù)?！?/font> ▉ 衰退的風(fēng)險(xiǎn)仍然存在 不過，擴(kuò)張仍有可能被破壞。例如，低利率推動(dòng)了創(chuàng)紀(jì)錄的高債務(wù)水平。 斯洛克說：“金融市場上關(guān)于擴(kuò)張能否繼續(xù)的很多討論都是關(guān)于 - - 我們的擴(kuò)張是否會因?yàn)閷W(xué)生和企業(yè)的債務(wù)太高而變得脆弱？” 其他不利因素包括政治和貿(mào)易的不確定性以及海外市場的疲軟。財(cái)富和收入不平等也引起了投資者和政界人士的警覺。 一些人希望，只要政策制定者保持警惕，美國就能繼續(xù)創(chuàng)造新的經(jīng)濟(jì)增長紀(jì)錄。 美國經(jīng)濟(jì)政策研究所(Economic Policy Institute)研究主管喬希·比文斯表示：“衰退通常是政策失誤造成的。如果我們有非常謹(jǐn)慎的明智政策，我們真的可以讓擴(kuò)張持續(xù)相當(dāng)長的時(shí)間?！?/font>美元指數(shù) >>
主題：宏觀經(jīng)濟(jì)觀察 | 評論：BofAML PetersonInstitute DeutscheBank Moody's | 新聞源：CNBC ---END--- 投資美元，專業(yè)投資者選擇 - - ICE美元指數(shù)
|
|||||
