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美元指數(shù)

經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱，投資者需要為“大蕭條”做好準(zhǔn)備，這比上次危機(jī)糟糕得多

　　

 

編輯：王真  發(fā)布時(shí)間：2020.04.30 08:00

據(jù)市場(chǎng)觀察(MarketWatch)報(bào)道，在新冠肺炎疫情危機(jī)之后，投資者需要為“大蕭條”做好準(zhǔn)備，這可能比10年前金融危機(jī)期間的衰退還要糟糕。

這是經(jīng)濟(jì)學(xué)家戴維·羅森伯格分析后得出的結(jié)論。羅森伯格通常被認(rèn)為是死空頭。

在他的公司羅森伯格研究公司(Rosenberg Research)發(fā)布的美國(guó)(America)經(jīng)濟(jì)基本預(yù)測(cè)認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)將在5月以跨行業(yè)和跨地區(qū)的交錯(cuò)方式“重新開(kāi)放”。在新冠肺炎(Covid-19)病例數(shù)方面存在著周期性的下滑，但這不足以是人們恢復(fù)危機(jī)前的信心。

這對(duì)經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)意味著什么？

預(yù)計(jì)第二季度實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)萎縮30％，居民消費(fèi)價(jià)格(CPI)連續(xù)5個(gè)季度同比負(fù)增長(zhǎng)，到2020年底失業(yè)率達(dá)到14.2％，2021年全年平均為13％。

相比之下，經(jīng)濟(jì)學(xué)家的一致預(yù)期是今年第二季度美國(guó)GDP將萎縮27.7%。

預(yù)計(jì)10年期美國(guó)國(guó)債收益率到第四季度下降到31個(gè)基點(diǎn)，并且在2021年平均下降18個(gè)基點(diǎn)。同時(shí)，投資者爭(zhēng)相購(gòu)買高收益?zhèn)?，到今年年底，這些債券的價(jià)格比美國(guó)國(guó)債價(jià)格高出700個(gè)基點(diǎn)。

預(yù)計(jì)標(biāo)普500指數(shù)在第二季度觸底，跌至2000點(diǎn)，然后開(kāi)始“緩慢反彈”。預(yù)計(jì)該指數(shù)在2021年的平均水平僅為2600點(diǎn)。換句話說(shuō)，羅森伯格假設(shè)股指在接下來(lái)的幾個(gè)月里下跌30％。

羅森伯格還提出了最佳情景，這取決于未來(lái)6-12個(gè)月內(nèi)出現(xiàn)的疫苗或治療方法。這種情況下，未來(lái)兩年的平均失業(yè)率約為9％，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)在第二季度跌至2500點(diǎn)觸底，2021年10年期債券降至的周期性低點(diǎn)29個(gè)基點(diǎn)。

另一方面，最壞的情景是嚴(yán)峻的。沒(méi)有疫苗和有效療法，并且明年冬天將再次爆發(fā)疫情，嚴(yán)重破壞企業(yè)和家庭的信心。在這種前景下，失業(yè)率將達(dá)到20％，到2021年平均為17.5％。

徹底的通貨緊縮。羅森伯格寫(xiě)道：“想想未來(lái)幾年沒(méi)有定價(jià)能力會(huì)對(duì)這些公司的現(xiàn)金流產(chǎn)生影響。日本(Japan)是經(jīng)典的模板?！?/font>