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美元指數(shù)

美國企業(yè)債飆升至創(chuàng)紀錄的10.5萬億美元

　　

 

編輯：王真  發(fā)布時間：2020.09.01 10:00

據(jù)市場觀察(MarketWatch)報道，美國銀行全球研究部的最新報告顯示，美國公司現(xiàn)在以債券或貸款的債務總額達到了創(chuàng)紀錄的10.5萬億美元，比半個世紀前猛增30倍。

到目前為止，主要負債由BBB以上評級的美國(America)公司承擔。在過去10年中，該市場的借款規(guī)模翻了一番以上，達到約7.2萬億美元。

對于債權人來說，更高的評級應該是一件好事，尤其是如果美國公司像投資者所期望的那樣運作，并且一旦新冠肺炎疫情(Covid-19)危機解除，經(jīng)濟復蘇以及公司收益回升，就開始還清債務。

然而，一半的投資級公司債務(3.6萬億美元)位于BBB信用評級的臨界范圍內(nèi)，距離投機級(即“垃圾”級)僅幾步之遙。

投資者長期以來一直擔心，經(jīng)濟低迷或信用評級公司持續(xù)降級可能會淹沒垃圾債券市場。

可以肯定的是，自3月份以來，公司債務的前景就變得光明。當時，美聯(lián)儲(Federal Reserve System, Fed)宣布了一系列緊急計劃，以在疫情蔓延期間保持信貸流動，其中包括央行有史以來首次購買公司債券。

連鎖反應的影響包括大量資金涌入美國企業(yè)在市場，包括債券基金和ETF，這使債務市場保持了流動性。

值得注意的是，上圖(企業(yè)債所有者份額)不包括第二季度美國公司以超低借貸成本發(fā)行的大量新債的所有者，因為疫情病蔓延到了北美，迫使公司囤積現(xiàn)金以抵消可能的損失。

然而，事實表明，今年早些時候，外國投資者是美國公司債務的最大單一持有者，占所有權總份額的27％。緊隨其后的是包括共同基金和ETF。

10年來公司長期債務繁榮的另一個主要問題是ETF規(guī)模的不斷擴張，盡管其基礎資產(chǎn)可能存在眾所周知地缺乏流動性。

由漢斯·米克森領導的美國銀行(Bank of America)信貸團隊指出，固定收益ETF今年變得越來越受歡迎，其中包括那些持有高級債券 ^{High-Grade Bond} 的ETD，相對于今年已經(jīng)發(fā)行的債券，其交易量已增長到12.4％，相比之下，2010年為1.6％。

具體來說，在投資級公司債券中，ETF交易量的大約一半屬于規(guī)模574億美元的iShares iBoxx UDS投資級公司債券ETF(LQD)。

根據(jù)FactSet的數(shù)據(jù)，在過去的3個月中，美聯(lián)儲是LQD的最大持有人，持有1.78萬份份額，這也許不足為奇。美指頻道 >>

主題：企業(yè)債風險監(jiān)測  | 評論：BoA  | 新聞源：MarketWatch

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