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美元指數(shù)為什么市場并不擔心美國政府的巨額債務問題？ |
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 編輯：王真 發(fā)布時間：2020.09.11 20:00 據(jù)市場觀察(MarketWatch)報道，為應對疫情造成的破壞，美國發(fā)行了巨額國債，然而，固定收益投資者并沒有感到恐懼。 即使政府債務激增，美國(America)的借貸成本仍降至約75年來的最低水平，而且由于美聯(lián)儲(Federal Reserve System, Fed)承諾將利率多年維持在零附近，借貸成本可能會長期保持極低的水平。 國會預算辦公室預測，美國的公共債務水平將在明年首次超過該國的年度經(jīng)濟產(chǎn)出，但很少有人擔心這一分水嶺。 CPR Asset Management的高級策略師巴斯蒂安·德魯特表示：“在未來10年，美國國債的債務成本將仍然非常低?？偟膩碚f，我們正在進入公共債務的新階段?！?/font> 他指出，國會預算辦公室的同一份報告估計，到2025年，美國聯(lián)邦政府償還債務的成本將達到1.1％，這是第二次世界大戰(zhàn)以來的最低水平。 在國會討論另一項重要的財政刺激方案之際，華盛頓繼續(xù)在爭論聯(lián)邦政府繼續(xù)增加赤字的能力。 一些市場參與者呼吁政府利用低利率進一步擴大赤字，特別是在華爾街努力應對低利率世界中貨幣政策的局限之際。 德魯特說：“國債融資成本更低。我認為，各國政府必須利用這一機會來應對我們面臨的新威脅。例如應對氣候變化風險?！?/font> 他說，一個被忽視的問題是，美聯(lián)儲會將其從63.5億美元的貸款抵押債券 CLO 和政府票據(jù)中獲得的收入轉(zhuǎn)移給美國財政部(U.S. Department of The Treasurystd, USTD)。這將有助于抵消華盛頓的巨額賬單。 投資者仍然非常愿意購買美國國債。由于獲得收益的途徑越來越少，全球大部分儲蓄都流向了美國流動性很高的債務市場。 PGIM的固定收益部首席經(jīng)濟學家內(nèi)森·佩茨表示：“主要國家對安全資產(chǎn)的需求量很大。擁有更高的債務水平確實感覺更可持續(xù)?！?/font> 他指出，10年期國債收益率低迷表明，投資者吸收了聯(lián)邦政府不斷膨脹的債券發(fā)行。 佩茨表示，當前的財政背景與克林頓政府在債券保持警惕時期相去甚遠，當時市場參與者將懲罰任何認為的財政揮霍行為，并要求提高利率以補償潛在的通貨膨脹風險。 道富環(huán)球(State Street)的全球宏觀策略高級分析師馬文·盧表示：“目前沒有跡象表明國債拍賣方面有困難。” 即使美國距離公共債務水平開始構(gòu)成風險的門檻還很遠，佩茨認為，謹慎行事可能會更好。 他說：“公共債務占國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的比例每增加一個百分點，市場對它的警惕就會更高?！?/font> 較高的利率可能會使財政部的預算籌措復雜化，但投資者表示，美聯(lián)儲已明確表示將長期保持寬松。 而且在不久的將來，當美聯(lián)儲選擇使貨幣政策正常化時，由于美國的人口老齡化和生產(chǎn)率增長放緩，長期利率或中性利率將遠低于以前。當經(jīng)濟從新冠肺炎疫情(Covid-19)引起的低迷中復蘇時，這將限制中央銀行收緊貨幣政策的空間。美指頻道 >>
主題：收益率曲線監(jiān)測 | 評論：PGIM StateStreet | 新聞源：MarketWatch ---END--- 投資美元，專業(yè)投資者選擇 - - ICE美元指數(shù)
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