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美元指數(shù)

盡管美國(guó)的股票和房?jī)r(jià)飆升，但通脹在一段時(shí)間不會(huì)成為問題

　　

 

編輯：王真  發(fā)布時(shí)間：2021.02.13 22:22

當(dāng)美國(guó)(US)的游樂園和棒球場(chǎng)不再必須用作新冠肺炎疫苗(Covid-19 Vaccine)大規(guī)模接種場(chǎng)所時(shí)，一些投資者認(rèn)為，從政府那里獲得經(jīng)濟(jì)援助的家庭可能開始瘋狂消費(fèi)。

毫無疑問這種消費(fèi)浪潮最初將提振經(jīng)濟(jì)，尤其是受疫情打擊最嚴(yán)重的部門，但投資者擔(dān)心的是持續(xù)的消費(fèi)狂潮也可能導(dǎo)致商品和服務(wù)的價(jià)格急劇上漲，最終提高所有人的生活成本，并削弱金融資產(chǎn)價(jià)值。

華爾街的投資者和分析師非常清楚美國(guó)總統(tǒng)拜登(Joe Bide)1.9萬億美元的財(cái)政刺激方案將會(huì)造成的影響，該方案旨在給遭受疫情打擊的家庭紓困，最終可能導(dǎo)致通貨膨脹失控。

嚴(yán)重的通貨膨脹會(huì)提高企業(yè)成本，壓低利潤(rùn)并導(dǎo)致股價(jià)下跌。中長(zhǎng)期來看，高通脹也可能削弱儲(chǔ)蓄和債券的價(jià)值。

投資者真正擔(dān)心的是，通脹失控可能會(huì)迫使美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)提前收緊貨幣政策，提高利率和/或縮減資產(chǎn)購(gòu)買，這可能再次引發(fā)縮減恐慌 ^{Taper Tantrum} ，導(dǎo)致市場(chǎng)急劇波動(dòng)，甚至崩潰。

實(shí)際上，許多金融資產(chǎn)的估值已經(jīng)達(dá)到新高。美國(guó)三大股指本周全面創(chuàng)新高，垃圾級(jí)評(píng)級(jí)的企業(yè)能夠以創(chuàng)紀(jì)錄的4%超低利率發(fā)行債券，美國(guó)的房?jī)r(jià)也已飆升。

與此同時(shí)，美國(guó)的失業(yè)率仍處于很高的水平，鑒于這種情況，主要決策者將繼續(xù)維持超寬松的貨幣和財(cái)政政策。

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾(Jerome Powell)本周表示，他預(yù)計(jì)通脹不會(huì)“大幅度或持續(xù)性”上升，同時(shí)他強(qiáng)調(diào)，央行仍將重點(diǎn)放在推動(dòng)勞動(dòng)力市場(chǎng)復(fù)蘇上。

美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)耶倫(Janet Yellen)本周再次呼吁，現(xiàn)在是采取更多大規(guī)模財(cái)政刺激措施的時(shí)候了。

Thornburg Investment Management的投資聯(lián)席主管杰夫·克林格霍夫表示：“通脹直觀感受就是今年的生活成本是否比去年更高。我認(rèn)為，我們需要注意的是工資增長(zhǎng)的情況。”

他補(bǔ)充說：“在過去十年的大部分時(shí)間里，工資增長(zhǎng)基本持平。收入不平等現(xiàn)象已經(jīng)持續(xù)了很長(zhǎng)是一段時(shí)間。這種情況下，似乎推動(dòng)通脹的唯一方法就是讓經(jīng)濟(jì)全面過熱。但我們認(rèn)為，幾乎沒有辦法讓最底層三分之一的群體過熱?！?/font>