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美元指數(shù)預(yù)期超越了現(xiàn)實(shí)，通脹不可能長(zhǎng)期維持在高水平 |
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 編輯：王真 發(fā)布時(shí)間：2021.02.19 01:57 在基準(zhǔn)美國(guó)(US)10年期國(guó)債收益率自2020年2月以來(lái)首次攀升至1.3％以上，同時(shí)30年期國(guó)債也創(chuàng)下一年來(lái)的最高水平后，全球市場(chǎng)動(dòng)蕩不安。 隨著債券投資者開(kāi)始相信美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)將會(huì)因?yàn)榻?jīng)濟(jì)前景改善而削減資產(chǎn)購(gòu)買(QE)。同時(shí)，收益率往往會(huì)根據(jù)通脹預(yù)期上升而上漲。更高的收益率也意味著為大型企業(yè)的利息成本更高，并促使投資者重新評(píng)估固定收益資產(chǎn)，這往往會(huì)打擊股市。 市場(chǎng)對(duì)美國(guó)的通貨膨脹預(yù)期已達(dá)到十年來(lái)的最高水平，歸因于大規(guī)模財(cái)政計(jì)劃有望推出，新冠肺炎疫苗(Covid-19 Vaccine)部署加速，以及被壓抑的消費(fèi)需求有望釋放。 不過(guò)，High Frequency Economics的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家卡爾·溫伯格表示，通脹預(yù)期正在脫離現(xiàn)實(shí)，這意味著市場(chǎng)可能高估了美債收益率的上升空間。 他說(shuō)：“我認(rèn)為，這是當(dāng)前市場(chǎng)最大的擔(dān)憂，即通脹預(yù)期堅(jiān)定走高。但是，通貨膨脹的一個(gè)重要驅(qū)動(dòng)因素是工資增長(zhǎng)，在失業(yè)率仍然很高且經(jīng)濟(jì)仍然疲軟的時(shí)候，人們工資會(huì)更高嗎？” 他指出：“通脹上升已經(jīng)開(kāi)始，但我們看不到這種上漲來(lái)自經(jīng)濟(jì)基本面驅(qū)動(dòng)的跡象。我們看到的是能源價(jià)格上漲在推升通脹，能源價(jià)格上漲能夠讓公眾感受到價(jià)格上漲，自去年11月以來(lái)，原油價(jià)格急劇上漲，這是推動(dòng)通脹的關(guān)鍵因素?！?/font> 他說(shuō)：“我們將看到消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)增長(zhǎng)2.75個(gè)百分點(diǎn)，這是總體通脹率，受到能源成本上升的影響。但經(jīng)濟(jì)只是在從低迷中復(fù)蘇，我們沒(méi)有看到任何真正推動(dòng)通脹的基本面動(dòng)力?！?/font> 同時(shí)，也有策略師認(rèn)為，通脹預(yù)期上升不會(huì)刺激美聯(lián)儲(chǔ)調(diào)整政策，這對(duì)金融市場(chǎng)而言才是更重要的問(wèn)題。 瑞銀全球財(cái)富管理公司(UBS Global Wealth Management)的首席投資官馬克·海夫勒表示，盡管通貨膨脹有可能在近期內(nèi)上升，但沒(méi)有跡象表明持續(xù)的價(jià)格上漲壓力會(huì)迫使美國(guó)美聯(lián)儲(chǔ)過(guò)早撤回其刺激措施。 他說(shuō)：“去年的刺激計(jì)劃避免了經(jīng)濟(jì)崩潰，新刺激計(jì)劃注入后也將刺激增長(zhǎng)，但這不足以推動(dòng)通脹高于疫情前的趨勢(shì)水平。大部分短期通脹壓力是由疫情引起的供需異常造成的，隨著經(jīng)濟(jì)活動(dòng)正?；?，這種不均衡應(yīng)該會(huì)消失?！?/font> 他補(bǔ)充說(shuō)：“正?；斐傻墓?yīng)過(guò)剩也會(huì)抑制價(jià)格上漲。同時(shí)，近期債市指向的通脹預(yù)期(2.2%以上)高于長(zhǎng)期趨勢(shì)水平(長(zhǎng)期低于2%)這一事實(shí)表明，通脹不會(huì)持續(xù)維持高水平。”美指頻道 >>
主題：美國(guó)通脹前景預(yù)測(cè) | 評(píng)論：HighFrequencyEconomics UBS | 新聞源：CNBC ---END--- 投資美元，專業(yè)投資者選擇 - - ICE美元指數(shù)
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