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美元指數(shù)

為什么耶倫的加息言論對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)至關(guān)重要？

　　

 

編輯：王真  發(fā)布時(shí)間：2021.05.06 11:05

美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)耶倫(Janet Yellen)周二出人意料地對(duì)利率發(fā)表評(píng)論。她的評(píng)論令市場(chǎng)不安，甚至是恐慌，全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)全面跳水。

她周一接受太平洋雜志采訪時(shí)說(shuō)：“為了確保我們的經(jīng)濟(jì)不會(huì)過(guò)熱，可能必須提高利率。盡管相對(duì)于經(jīng)濟(jì)總量而言，額外支出相對(duì)規(guī)模較小，但這可能會(huì)導(dǎo)致利率出現(xiàn)非常適度的上調(diào)?！边@個(gè)采訪于周二發(fā)布。周二晚些時(shí)候，她收回了這一評(píng)論。

對(duì)于美國(guó)(US)財(cái)政部長(zhǎng)來(lái)說(shuō)，這種評(píng)論是很不尋常的，這是美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)極力避免的話題。

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾(Jerome Powell)上周在政策會(huì)議后表示，盡管美國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)持續(xù)改善，但不足以觸發(fā)央行采取收緊政策的行動(dòng)。他指的是縮減資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)(QE)的行動(dòng)。而對(duì)于加息，央行官員們基本上是避而不談。鮑威爾此前公布的路線圖是，本輪政策正?；瘜⑹鞘紫瓤s減QE，隨后才會(huì)加息。

然而，耶倫的失誤可能正好暴露了美聯(lián)儲(chǔ)真實(shí)但不準(zhǔn)備公開(kāi)的想法。

▉ FOMC的6月會(huì)議

現(xiàn)在，市場(chǎng)焦點(diǎn)已經(jīng)轉(zhuǎn)向6月15日至16日的美國(guó)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)會(huì)議。市場(chǎng)參與者預(yù)計(jì)，隨著美國(guó)新刺激措施的立法推進(jìn)，加上新的數(shù)據(jù)輸入，央行決策者可能不得不重新評(píng)估其政策正?；穆肪€圖。

3月FOMC會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)通脹在今年短暫上升之后，明年將回落至2%。

美聯(lián)儲(chǔ)經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè) _By Fed

同時(shí)，委員會(huì)的中位數(shù)預(yù)期是，到2024年才開(kāi)始加息，盡管認(rèn)為2023年將要加息的委員已經(jīng)達(dá)到7位。

美聯(lián)儲(chǔ)點(diǎn)陣圖 _By Fed

僅從現(xiàn)在來(lái)看，通脹預(yù)期和點(diǎn)陣圖都可能發(fā)生變化。并且他們可能不得不對(duì)前所未有的貨幣和財(cái)政刺激措施可能引發(fā)的通脹失控風(fēng)險(xiǎn)做出明確的說(shuō)明。

▉ 非農(nóng)數(shù)據(jù)可能改變縮減QE預(yù)期

最近的一個(gè)核心經(jīng)濟(jì)指標(biāo)將是周五發(fā)布的非農(nóng)數(shù)據(jù)(ESR)。

目前，美聯(lián)儲(chǔ)每月購(gòu)買(mǎi)1200億美元的國(guó)債和資產(chǎn)抵押債券。鮑威爾曾表示，他希望看到一連串類(lèi)似3月的就業(yè)增長(zhǎng)(近百萬(wàn))，然后才考慮縮減QE。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，4月美國(guó)將新增100萬(wàn)左右的就業(yè)崗位。

但是，Jefferies的經(jīng)濟(jì)學(xué)家阿內(nèi)塔·馬可夫斯卡預(yù)計(jì)，一些領(lǐng)先指標(biāo)表明，可能會(huì)增加200萬(wàn)以上的，“這足以引發(fā)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)前景的反思?！?/font>