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美元指數(shù)多數(shù)市場參與者似乎都相信通脹是暫時的，但為什么還那么擔(dān)心？ |
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 編輯：王真 發(fā)布時間：2021.06.16 19:30 從木材價格到工資，投資者正癡迷于通脹這個主題 - - 暫時的，還是更持久？- - 答案與其持有資產(chǎn)的前景高度相關(guān)。 全球經(jīng)濟(jì)重新開放，供應(yīng)瓶頸和經(jīng)濟(jì)反彈相結(jié)合，使5月份美國(US)的消費(fèi)者價格指數(shù)(CPI)錄得近13年來的最大漲幅。雇主因爭奪稀缺勞動力而提高工資，而零售商因運(yùn)輸和生產(chǎn)延誤而庫存有限。 然而，當(dāng)投資者評估價格上漲給金融市場帶來的風(fēng)險時，一些人認(rèn)為通脹的峰值已經(jīng)過去，這與美聯(lián)儲(Fed)的觀點(diǎn)一致，即通脹將是“暫時的”。 美聯(lián)儲在周二和周三召開政策會議，并將于當(dāng)?shù)貢r間周三下午發(fā)布政策聲明，投資者將對文本中的任何一個字的調(diào)整進(jìn)行分析。 美聯(lián)儲每月購買800億美元的美國國債和400億美元的抵押貸款支持證券(QE)，以壓制利率，刺激投資和招聘。在本周的政策會議上，決策者可能會縮減QE。 貝萊德(BlackRock)的投資組合經(jīng)理羅斯·科斯特里表示：“只要通脹上升幅度不大，股市就可能繼續(xù)走高。” 他認(rèn)為，鑒于全球供應(yīng)鏈的瓶頸，通脹很可能會在2022年高于趨勢水平。然而，諸如全球人口老齡化和技術(shù)帶來的效率提高等通貨緊縮力量將遏制“任何1970年代式的通脹恐慌”。 押注通脹的投資者通常會選擇防御，例如材料和能源以及其他具有定價權(quán)的公司。同時，價值股將受益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，而不受受到通脹的拖累。 科斯特里表示，他的基金一直在減持科技股等成長股，并增持工業(yè)和歐洲銀行股。 DoubleLine的戰(zhàn)略商品基金的投資組合經(jīng)理杰夫·梅伯里認(rèn)為，5月份的通脹數(shù)據(jù)將是今年的最高水平，他仍然看好石油。他認(rèn)為大宗商品受益于經(jīng)濟(jì)增長。 他表示：“市場一直在尋找通脹短暫的原因，他們找到了?！彼赋?，一些對通脹指標(biāo)影響較大的因素是短期因素，例如租車價格飆升。 加拿大蒙特利爾銀行(BMO)的全球資產(chǎn)管理首席投資官埃內(nèi)斯托·拉莫斯也認(rèn)為價格上漲是暫時的。他指出，木材價格已經(jīng)高位回落，這表明供應(yīng)瓶頸將消退，并“讓我們有理由相信通脹仍將得到控制。”木材價格較5月初創(chuàng)下的歷史高點(diǎn)下跌了40%以上。 ▉ 為什么擔(dān)憂？ 美國銀行全球研究部(BofA Global Research)最新的基金經(jīng)理調(diào)查顯示，雖然大多數(shù)投資者認(rèn)為通脹是暫時的，但擔(dān)憂仍然存在。 摩根士丹利(Morgan Stanley)的首席美國股票策略師邁克爾·威爾遜表示：“數(shù)周來，通貨膨脹一直是客戶討論最多的話題，幾乎是一種癡迷?！?/font> Janus Henderson Investors的美國固定收益部門主管格雷格·威倫斯基表示，由于債券市場的通脹預(yù)期指標(biāo) - - 10年期損益兩平率 Breakeven Rate - - 已回落至接近2月份的水平，他一直在購買通貨膨脹保值債券 TIPS 。 他說，雖然他的基本預(yù)期沒有改變，即高通脹將被證明是暫時的，但“基本假設(shè)的風(fēng)險繼續(xù)傾向于通脹上行”，因?yàn)槠髽I(yè)在雇用低薪勞工方面一直存在困難。 對沖基金經(jīng)理瓊斯(Paul Tudor Jones)周一表示：“如果他們對待這些數(shù)字 - - 這是重大事件，它們非常重要 - - 他們漠不關(guān)心，我認(rèn)為這只是對每一次通脹交易進(jìn)行大量押注的綠燈。” 他補(bǔ)充說：“如果他們說，‘我們在路上，一切都很好’，那么我就會全力以赴地進(jìn)行通脹交易。我可能會購買商品，購買加密貨幣，購買黃金?！?/font> 摩根士丹利首席執(zhí)行官詹姆斯戈?duì)柭芤槐硎荆骸拔业闹庇X告訴我，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇正在加速，通脹正在加速，而且通脹可能不像我們所有人想象的那樣短暫?！彼赋觯蚯八从械呢斦拓泿糯碳ご胧┱谕苿尤驈?fù)蘇。美指頻道 >>
主題：美國通脹前景預(yù)測 | 評論：BlackRock BMO BoA JanusHenderson | 新聞源：Reuters ---END--- 投資美元，專業(yè)投資者選擇 - - ICE美元指數(shù)
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