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美元指數(shù)隨著通脹擔(dān)憂加劇，經(jīng)濟(jì)學(xué)家正在關(guān)注貨幣供應(yīng)量激增的潛在影響 |
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 編輯：王真 發(fā)布時間：2021.06.17 21:37 一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家警告說，貨幣供應(yīng)量激增可能會加劇美國(US)的通脹，而通脹率已經(jīng)以十多年來的最快速度加速攀升。 根據(jù)金融穩(wěn)定中心的Divisia M4指數(shù)，包括美國國債在內(nèi)的貨幣供應(yīng)量 - - 衡量未償貨幣和流動資產(chǎn)的指標(biāo) - - 在4月份同比增長12%。 在美聯(lián)儲(Fed)和美國政府前所未有的經(jīng)濟(jì)刺激措施的推動下，自2020年4月以來，該指標(biāo)每月的增長率都在22%至31%之間。相比之下，2015年至2020年初的增長率約為3-7%。
美國企業(yè)研究所(AEI)的研究員德斯蒙德·拉赫曼表示：“這種貨幣供應(yīng)增長比任何時候都要快得多。這反映了經(jīng)濟(jì)中大量被壓抑的需求。這種環(huán)境下出現(xiàn)通脹很正常?！?/font> 美聯(lián)儲主席鮑威爾(Jerome Powell)周三表示，如果通脹預(yù)期過高，美聯(lián)儲將調(diào)整政策，并且央行已經(jīng)將其首次加息預(yù)期從2024年移至2023年。 到目前為止，貨幣供應(yīng)量的增長并未成為通脹的主要驅(qū)動因素，這在很大程度上是因為銀行將現(xiàn)金作為存款持有。 美聯(lián)儲還淡化了貨幣供應(yīng)量與通脹之間的聯(lián)系，鮑威爾在2月份表示，貨幣措施在很長時間內(nèi)都不是通脹的重要決定因素。 事實上，金融危機 Financal Crisis 之后央行的債券購買未能引發(fā)一些預(yù)期的通脹，經(jīng)濟(jì)需要數(shù)年時間才能恢復(fù)。 然而，這一次，在美國政府加大財政支出后，銀行正努力應(yīng)對創(chuàng)紀(jì)錄的存款，而美聯(lián)儲正在購買前所未有數(shù)量的債券。 令人擔(dān)憂的是，隨著經(jīng)濟(jì)重新開放，企業(yè)、投資者和消費者將動用存款并增加支出，而銀行會增加放貸。一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家擔(dān)心，這些因素的結(jié)合可能導(dǎo)致需求增長速度超過經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出增長速度，從而推高通脹。 貨幣供應(yīng)增長是1970年代高通脹背后的一個驅(qū)動因素，因為政府增加了財政赤字，美聯(lián)儲采取了寬松的貨幣政策以促進(jìn)就業(yè)。 截至4月，銀行準(zhǔn)備金已升至創(chuàng)紀(jì)錄的3.89萬億美元，隨著銀行向央行出售債券，預(yù)計今年將攀升至5萬億美元以上。 與此同時，商業(yè)銀行的工商業(yè)貸款從2020年3月的創(chuàng)紀(jì)錄的3.04萬億美元降至5月的2.55萬億美元，但仍高于2020年2月的2.36萬億美元的水平。 金融穩(wěn)定中心的主任威廉·巴內(nèi)特表示，即使通脹上升，美聯(lián)儲也可能不愿加息，因為美國財政部(USTD)正在努力應(yīng)對創(chuàng)紀(jì)錄的債務(wù)。 他補充說：“但是，如果一級市場貸款利率上升，而準(zhǔn)備金支付的利率沒有相應(yīng)上升，則可能導(dǎo)致貸款爆炸式增長。經(jīng)濟(jì)面臨的風(fēng)險是通脹?！?/font> 他認(rèn)為，美聯(lián)儲的許多債券購買將是永久性的，有效地將債務(wù)貨幣化，與第二次世界大戰(zhàn)中的做法一樣，當(dāng)時美聯(lián)儲的大部分債券購買都沒有逆轉(zhuǎn)。 美聯(lián)儲曾表示，隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，最終將開始逐步停止購買債券，之后將面臨縮減資產(chǎn)負(fù)債表的決定。 隨著2014年開始貨幣正?；?，美聯(lián)儲首先對到期證券進(jìn)行再投資以保持其整體資產(chǎn)負(fù)債表不變，但隨后允許資產(chǎn)負(fù)債表收縮。 這一次，美聯(lián)儲尚未制定出資產(chǎn)減持計劃。盡管如此，一些人擔(dān)心在通脹已經(jīng)飆升時采取行動可能為時已晚。 上周數(shù)據(jù)顯示，5月份消費者價格指數(shù)(CPI)同比漲幅為5%，是13年來的最高水平。 Action Economics的董事總經(jīng)理基姆·魯珀特表示：“一旦通脹預(yù)期開始融入系統(tǒng)，通脹率可能會比美聯(lián)儲預(yù)期的水平更高?！?/font>美指頻道 >>
主題：美國通脹前景預(yù)測 | 評論：AEI ActionEconomics | 新聞源：Reuters ---END--- 投資美元，專業(yè)投資者選擇 - - ICE美元指數(shù)
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