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美元指數(shù)經(jīng)濟學(xué)家表示，華爾街開始擔(dān)心滯脹是合理的 |
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 編輯：王真 發(fā)布時間：2021.07.25 16:25 滯脹 - - 上世紀(jì)70年代美國(US)經(jīng)歷的以高失業(yè)率、高通脹和低經(jīng)濟增長為特征的經(jīng)濟環(huán)境 - - 已經(jīng)成為一些經(jīng)濟學(xué)家最擔(dān)心的問題。 Quadratic Capital Management的創(chuàng)始人南希·戴維斯表示：“對于每個投資者來說，滯脹絕對是最大的風(fēng)險。這將危機股票和債券的相關(guān)性?！?/font> 戴維斯警告說，當(dāng)股市時期下跌時，債券價格往往會反彈，因為投資者會尋求避險，如果出現(xiàn)滯脹，債券和股票將同步下跌，這將給60%的股票和40%的債券的傳統(tǒng)投資組合帶來“災(zāi)難性后果”。 這在一定程度上是因為通脹侵蝕了債券的收益率，這通常會促使投資者拋售債券，其結(jié)果是債券價格下跌和收益率上升。 她說：“想象一下，如果我們拋售股票和債券同時出現(xiàn)拋售，市場會有多可怕。滯脹可能是一個大問題，因為央行無法真正壓制利率?！?/font> 投資者將密切關(guān)注美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)下周的會議，希望看到美聯(lián)儲(Fed)的政策是否會出現(xiàn)變化。盡管美國的通脹率最近大幅上升，但美聯(lián)儲主席鮑威爾(Jerome Powell)重申，通脹飆升將是暫時的，這與一些暫時性因素有關(guān)，最終會消退。 現(xiàn)在，美聯(lián)儲疫情危機(Covid-19)時期的超寬松政策維持不變，這被認(rèn)為將進(jìn)一步推升通脹。 PGIM的固定收益首席經(jīng)濟學(xué)家內(nèi)森·萊克斯表示：“我認(rèn)為這是一個合理的風(fēng)險。與經(jīng)濟增長停滯相比，我更關(guān)心的通脹持續(xù)高企。” 他指出，最近美國國債收益率的下降表明，人們擔(dān)心經(jīng)濟增長可能已經(jīng)見頂，中期可能停滯不前，而股市似乎存在明顯更好的經(jīng)濟預(yù)期。他表示：“市場似乎確實出現(xiàn)了分類。債市充其量預(yù)計經(jīng)濟增長有限，而股市預(yù)計經(jīng)濟前景良好?！?/font> Oaktree Capital Management的分析師表示：“利率暴跌的原因是廣泛的。這些因素包括投資者認(rèn)為通脹上漲將很快減速，外國對美國債券的強烈興趣，以及對Delta變體可能會拖累經(jīng)濟增長的擔(dān)憂。另一種解釋是，預(yù)計未來幾年的貨幣政策收緊將壓低通脹失控的風(fēng)險?！?/font> 麥格理資本(Macquarie Capital)的美國多部門固定收益聯(lián)席主管丹妮拉·馬爾達(dá)羅維西表示，人們在很大程度上正在關(guān)注滯脹，但我們認(rèn)為通脹不應(yīng)該失控。不過，她補充說，如果我們繼續(xù)實施封鎖，那么全球供應(yīng)鏈中斷可能不會是暫時的。 Quadratic Capital Management的戴維斯認(rèn)為，滯脹的風(fēng)險在一定程度上與“全球芯片危機”有關(guān)。戴維斯說，芯片影響的行業(yè)非常廣泛，從汽車到家電，再到電話和電腦，都與疫情危機有關(guān)，這加劇了通脹。她補充說，一些行業(yè)的勞動力短缺也可能推升通脹。 6月，美國的消費者價格指數(shù)(CPI)升至5.4%，這是2008年以來的最高漲幅。 戴維斯說：“人們已經(jīng)感受到了更高的價格，并且CPI并未捕捉到所有類別的價格。問題是，通脹會損害經(jīng)濟增長，還是最終被消費者吸收?！?/font> Oaktree的分析師表示：“投資者似乎并不過分擔(dān)心美國不斷上升的通脹。但如果通脹率居高不下或全球經(jīng)濟復(fù)蘇搖擺不定，今天那些自滿的買家可能很快就會變成明天恐慌的賣家。” 太平洋投資管理公司(PIMCO)的北美經(jīng)濟學(xué)家蒂芙尼·懷丁預(yù)計，到今年年底，核心CPI同比漲幅將達(dá)到4%，2022年年底將降至近2%。同時，她預(yù)計今年美國的經(jīng)濟增長率為7%，明年降至3.5%。 她說：“我們認(rèn)為商品需求已經(jīng)見頂。隨著這一需求在下半年消退，你將看到通脹下降?！?/font> 雖然懷丁預(yù)計不會出現(xiàn)滯脹，但她表示，在新冠案例增加的情況下，在美國或“我們的貿(mào)易伙伴”中，這種情況可能會通過供應(yīng)鏈沖擊出現(xiàn)。 Quadratic Capital Management的戴維斯說，投資者如果擔(dān)心滯脹，就需要開始調(diào)整投資組合，其中包括增加一些通貨膨脹保值債券 TIPS 敞口。美指頻道 >>
主題：美國通脹前景預(yù)測 美國經(jīng)濟前景展望 | 評論：QuadraticCapital OaktreeCapital Macquarie PIMCO | 新聞源：MarketWatch ---END--- 投資美元，專業(yè)投資者選擇 - - ICE美元指數(shù)
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