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美元指數(shù)對(duì)通脹的擔(dān)憂無(wú)處不在，除了華爾街 |
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 編輯：王真 發(fā)布時(shí)間：2021.07.28 19:30 通脹無(wú)處不在。在白宮，在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中，在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上 - - 越來(lái)越多的人擔(dān)心通脹即將拖垮經(jīng)濟(jì)。兩個(gè)地方則似乎完全不擔(dān)心通脹 - - 股票和債券市場(chǎng)。投資者似乎完全相信美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾(Jerome Powell)對(duì)通脹的定位 - - 暫時(shí)的。 債券市場(chǎng)衡量通脹預(yù)期的指標(biāo) - - 10年期損益兩平率 Breakeven Rate - - 在一個(gè)月內(nèi)幾乎沒(méi)有變化。即使主要通脹數(shù)據(jù)已經(jīng)升至十多年來(lái)最高水平之后，也沒(méi)有推升該指標(biāo)。與此同時(shí)，科技股已經(jīng)領(lǐng)先于周期股 - - 前者被認(rèn)為最容易受到通脹打擊，而后者在通脹環(huán)境中表現(xiàn)更好。 這種動(dòng)態(tài)實(shí)際上是16個(gè)月前疫情危機(jī)(Covid-19)爆發(fā)以來(lái)的一種新趨勢(shì)，美國(guó)(US)經(jīng)濟(jì)陷入困境但市場(chǎng)保持冷靜，因?yàn)橥顿Y者相信未來(lái)將擺脫困境。到目前為止，這對(duì)投資者來(lái)說(shuō)是一個(gè)成功的思維方式，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)和市場(chǎng)都擺脫了困境。
通脹預(yù)期：在過(guò)去的一個(gè)月里，通脹預(yù)期指標(biāo)幾乎沒(méi)有變化 _By Bloomberg 信安環(huán)球投資(Principal Global Investors)的首席策略師西瑪·沙阿表示：“這確實(shí)是一個(gè)重大的錯(cuò)位，隨著財(cái)報(bào)季的進(jìn)行，情況變得更加明顯。由于當(dāng)前的成本壓力會(huì)影響他們的業(yè)務(wù)，企業(yè)確實(shí)感受到了不利影響?！?/font> 根據(jù)彭博(Bloomberg)匯編的數(shù)據(jù)，截至上周，在7月份發(fā)布財(cái)報(bào)的標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)成分股公司中，約有87%的公司在電話會(huì)議上提到了通脹。與此同時(shí)，美國(guó)人對(duì)生活成本上漲的擔(dān)憂導(dǎo)致本月消費(fèi)者信心下滑。此外，據(jù)報(bào)道，白宮正在改變圍繞通脹的措辭，以抵御來(lái)自共和黨的攻擊。 Bleakley Advisory Group的首席投資官彼得·博克瓦爾表示：“大多數(shù)人認(rèn)為這是暫時(shí)的，或者至少美聯(lián)儲(chǔ)是如何看待通脹才最重要的。我相信兩者都是錯(cuò)誤的。如果我們?cè)谠谖磥?lái)幾個(gè)月看到通脹率遠(yuǎn)高于趨勢(shì)水平，他們會(huì)再次擔(dān)心。市場(chǎng)對(duì)通脹表現(xiàn)出驚人的漠不關(guān)心，我認(rèn)為很快就會(huì)再次敲響警鐘?！?/font>
滯后：工資增長(zhǎng)沒(méi)有跟上通貨膨脹的速度 _By Bloomberg Jones Trading的首席市場(chǎng)策略師邁克爾·奧羅克表示：“像損益兩平率這樣的基于市場(chǎng)的指標(biāo)沒(méi)有像消費(fèi)者和公司那樣表現(xiàn)出同樣的通脹擔(dān)憂的原因是，就美國(guó)國(guó)債而言，美聯(lián)儲(chǔ)就是市場(chǎng)。當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)每年購(gòu)買(mǎi)約1萬(wàn)億美元的國(guó)債并持有美國(guó)近20%的未償債務(wù)時(shí)，將國(guó)債市場(chǎng)視為通脹和經(jīng)濟(jì)情緒的市場(chǎng)定價(jià)指標(biāo)是危險(xiǎn)的?！?/font> 雖然通脹率比許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)的更高，也可能更持久，但大部分價(jià)格上漲確實(shí)是與重新開(kāi)放高度相關(guān)的。美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局(BLS)的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)數(shù)據(jù)顯示，6月，二手車(chē)價(jià)格飆升為總體通脹率上漲貢獻(xiàn)了三分之一以上。這促使投資者將通脹視為暫時(shí)的 - - 鮑威爾幾個(gè)月來(lái)一直強(qiáng)調(diào)這一點(diǎn)。 然而，企業(yè)沒(méi)有更好的方法應(yīng)對(duì)投入品和勞動(dòng)力成本上漲。油漆和涂料生產(chǎn)商PPG、飲料商可口可樂(lè)和工業(yè)用品分銷商Fastenal等公司已經(jīng)發(fā)出警告，成本已經(jīng)上升將上調(diào)產(chǎn)品售價(jià)。 與此同時(shí)，普通美國(guó)人也感受到了壓力。6月份CPI同比上漲 5.4%，而時(shí)薪近上漲了3.6%。這意味著消費(fèi)者支出增加但收入并未同步增長(zhǎng)。 National Securities的首席市場(chǎng)策略師阿特·霍根表示：“市場(chǎng)確實(shí)認(rèn)為其中很多價(jià)格上漲都是暫時(shí)的，但消費(fèi)者可能更難相信?！?/font> 信安環(huán)球的沙阿表示，市場(chǎng)自滿和企業(yè)擔(dān)憂之間的鴻溝可能持續(xù)很長(zhǎng)時(shí)間。她指出，如果推高投入成本的供給側(cè)壓力未能像投資者預(yù)期的那樣迅速消退，這最終將滲透到市場(chǎng)。她說(shuō)：“企業(yè)現(xiàn)在的困境最終會(huì)影響市場(chǎng)表現(xiàn)。”美指頻道 >>
主題：美國(guó)通脹前景預(yù)測(cè) | 評(píng)論：PrincipalGlobal Bleakley JonesTrading NationalSecurities | 新聞源：Bloomberg ---END--- 投資美元，專業(yè)投資者選擇 - - ICE美元指數(shù)
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