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美元指數(shù)被忽略的美國通脹急升的另一個推動因素：旺盛的需求 |
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 編輯：王真 發(fā)布時間：2021.11.12 09:09 在通脹飆升的情況下，人們似乎沒有關(guān)注需求側(cè)的影響，而是將其歸咎于全球供應(yīng)鏈混亂。但越來越多的證據(jù)表明，美國(USA)消費者的過度消費在推升通脹方面所起的作用至少與西海岸港口物流瓶頸相當(dāng)。 在疫情(Covid-19)期間，家庭積累了超過2萬億美元的超額儲蓄 - - 歸因于封鎖導(dǎo)致支出下降、政府轉(zhuǎn)移支付、股票和住房價格飆升和經(jīng)濟(jì)和勞動力市場和強(qiáng)勁復(fù)蘇。 正常時期這都是好的跡象，但在后疫情時期，由于供應(yīng)側(cè)無法滿足需求，這將推升價格。 這種需求繁榮的強(qiáng)勁程度表明，即使在價格被抬高之后，消費者仍會繼續(xù)以極快的速度購買產(chǎn)品。美國銀行(Bank of America)編制的數(shù)據(jù)顯示，上個月信用卡支出較2019年同期增長了約20%；隨著Delta變體感染率開始回落，10月份消費者信心4個月來首次上升，分析師預(yù)計蘋果(Apple)和亞馬遜(Amazon)本季度的銷售額將創(chuàng)下歷史新高。 此外，高收入者準(zhǔn)備增加暫停超過18個月的旅游和休閑活動 - - 進(jìn)一步助長了消費狂潮。 國際金融研究所(IIF)的副首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家埃琳娜·里巴科娃表示：“這種需求過?？赡軙永m(xù)到明年。我們的儲蓄主要集中在收入分配的上端，而這些人現(xiàn)在最有興趣消費?！?/font> ▉ 如何釋放旺盛的需求？ 消費者對價格上漲的韌性也可能意味著高通脹將比美聯(lián)儲主席鮑威爾(Jerome Powell)預(yù)期的更持久。 橋水基金(Bridgewater Associates)的麗貝卡·帕特森表示：“這確實是需求沖擊，而不是供應(yīng)沖擊。供應(yīng)跟不上，如果愿意，釋放閥將是更高的工資，更高的通脹?！?/font> 上周，鮑威爾承認(rèn)，“非常強(qiáng)勁的需求”正在導(dǎo)致價格上漲和供應(yīng)短缺，但重申了他的預(yù)期，即通脹最終會隨著供應(yīng)限制緩解而下降。 在疫情期間，美國消費者的揮霍使其成為主要經(jīng)濟(jì)體中的另類。正如野村證券(Nomura)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅伯·薩巴拉曼在最近的一份報告中所說：“美國的過度需求使歐元區(qū)(EARN)相形見絀?！?/font> 消費支出占美國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)約70%，對世界最大經(jīng)濟(jì)體來說是個好消息。 但全國范圍的數(shù)據(jù)掩蓋了未來幾個月勢必會擴(kuò)大的不平等現(xiàn)象：有經(jīng)濟(jì)能力的人預(yù)期的假日消費熱潮可能會掩蓋低收入家庭和失業(yè)者的困境，他們正因政府支持的減弱而感到汽油和必需品價格更高的壓力。 美國銀行匯總的信用卡消費數(shù)據(jù)表明，富裕家庭的支出加速，他們在旅行和服務(wù)中的份額更大。與此同時，美國銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，在年收入低于5萬美元的家庭中，緊急失業(yè)救濟(jì)金的前領(lǐng)取者在該計劃于9月初取消后支出顯著下降。 密歇根大學(xué)(UMich)最新的消費者信心數(shù)據(jù)(MCSI)呼應(yīng)了這種二分法。五分之一的家庭認(rèn)為通脹導(dǎo)致生活水平下降，這些家庭主要是經(jīng)歷過1970年代兩位數(shù)通脹的老年人。 ▉ 價格尚未成為障礙 在紐約這樣的大城市，無論如何生活都很昂貴，而且很少有人開車，一些年輕居民表示，物價上漲并沒有影響其購物行為。 布魯克林32歲的美發(fā)師丹妮爾·史密斯說：“在貨架上的價格真正引人注目之前，我認(rèn)為人們不會削減開支?！?/font> 但是，德克薩斯州奧斯汀市36歲的理財規(guī)劃師尼基·鄧恩表示，由于價格上漲，她和丈夫推遲購買新車。然而，當(dāng)談到禮物時，她并沒有考慮通貨膨脹。 大大小小的零售商都在為火熱的購物季做準(zhǔn)備，敦促消費者盡早開始。百思買將黑色星期五提前一周。塔吉特已經(jīng)看到更多消費者進(jìn)入商店。 全國零售聯(lián)合會持樂觀態(tài)度，預(yù)計11月和12月的假日零售額將至少增長8.5%，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的8,430億美元。該組織的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家杰克·克萊因茨表示，消費者“花錢是因為他們可以”。 可以肯定的是，通貨膨脹將使以美元計算的銷售數(shù)字變得更加樂觀。然而，在這個購物季，消費者可能會感受到供應(yīng)混亂的影響。對于供應(yīng)商來說，勞動力成本上升和原材料短缺會對利潤造成沖擊。 Leuthold Group的首席投資策略師吉姆·保爾森表示，雖然在供應(yīng)鏈中斷和交付延遲期間，這種情況并不明顯，但需求激增有助于供應(yīng)側(cè)的改善。緊縮的勞動力市場促使企業(yè)提高生產(chǎn)率，而核心資本商品訂單的激增表明商界領(lǐng)袖正在投資未來。 保爾森說：“通過決定讓經(jīng)濟(jì)升溫，政策官員也創(chuàng)造了供應(yīng)方面的穩(wěn)健性。”美指頻道 >>
主題：美國通脹前景預(yù)測 | 評論：IIF Nomura Leuthold | 新聞源：Bloomberg ---END--- 投資美元，專業(yè)投資者選擇 - - ICE美元指數(shù)
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