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美元指數(shù)美國CPI飆升6.8%，怎么發(fā)展到這個程度的？未來走向何方？ |
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 編輯：王真 發(fā)布時間：2021.12.12 18:06 經(jīng)濟持續(xù)復蘇，新冠變體發(fā)展到了Omicron。但對于華盛頓和華爾街來說，真正的焦點是疫情的一個主要沖擊 - - 通脹。 美國勞工統(tǒng)計局(BLS)公布的消費者價格指數(shù)(CPI)數(shù)據(jù)顯示，11月，美國(USA)的CPI同比飆升6.8%，是近40年來的最高水平?；蛘哒f許多美國年輕人從未經(jīng)歷過的價格飆升。 在需求激增時期，高價對多數(shù)企業(yè)有利，美國上市公司的今年的平均利潤率錄得1950年代的最高水平。但對于美國總統(tǒng)拜登(Joe Bide)和美聯(lián)儲(Fed)來說，這是個棘手的問題，并且他們此前并不認為會出現(xiàn)這么高和持久的通脹。 這可能會在未來一年推動一些重大變化，美聯(lián)儲轉向加息，而進入中期選舉時民主黨的支持率下滑。 這是如何發(fā)生的？從本質上講，疫情使世界更難生產(chǎn)東西并使其轉移。另一端，政府在危機中實施了前所未有的轉移支付，家庭仍然渴望消費，但封鎖和擔心感染使他們集中消費的是商品而不是服務。 這就是為什么有巨量的貨船在洛杉磯海岸等待停靠的原因，而二手車經(jīng)銷商繼續(xù)提高價格，全球大宗商品的反彈使美國人在商店和加油站支付更多費用。 ▉ 熱點無處不在 一年前，經(jīng)濟學家預測2021年的通貨膨脹率為2%。疫情在早期壓低了價格，每個人都預計會出現(xiàn)反彈。但美聯(lián)儲主席鮑威爾(Jerome Powell)關于這將是暫時的，而且不是很高，的預測得到了廣泛的認同。 通脹即將真正加速的第一個跡象出現(xiàn)在今年2月份，Invest Insights的總裁奧馬爾·沙里夫說：“有些東西在水面下冒泡 - - 更具體地說是汽車?！?/font> 疫情導致芯片短缺阻礙了新車的生產(chǎn)，因此買家 - - 包括租賃公司，他們在危機早期出售了他們的車隊 - - 抬高了二手車的價格。 另一端，美國人獲得了很多現(xiàn)金。本輪財政刺激措施總規(guī)模高達3.1萬億美元，拜登上任后又加碼了1.9萬億美元。但消費者仍然不愿意在健身房或餐館花錢，他們擔心感染，所以他們選擇購買更多商品。 與此同時，材料和工人的短缺正在整個供應鏈中造成瓶頸。供應鏈卡住了。進口不斷打破紀錄。 Jefferies的首席金融經(jīng)濟學家阿內塔·馬科斯卡表示：“這是一次需求沖擊。從本質上講，是美國消費者造成了這種通脹上沖，他們購買量超過了供應量?！?/font> ▉ 商品暴漲 隨著其他國家也在復蘇，盡管不那么強勁，石油等全球化大宗商品正在反彈。美國汽油價格比一年前高出約50%。 在美國，很典型的一個商品是木材，這是當?shù)刂饕姆课萁ㄖ牧稀?月初到5月初，木材價格上漲了約70%，這也成為房地產(chǎn)價格持續(xù)創(chuàng)新高的關鍵動力之一。 在木材價格泡沫破裂時，包括鮑威爾在內的一些人將其作為疫情驅動的通脹可能很快消退的一個例子。但是，木材價格在6月和7月會落后，近期再次攀升。 受到一些惡劣天氣的影響，食品價格在11月同比上漲了27%，反映了從肉類和小麥到咖啡和食用油等各個方面的躍升。 連鎖店Kroger的首席財務官加里·米勒希普在12月2日的財報電話會議上表示：“大多數(shù)類別的產(chǎn)品成本通脹較高。我們正在將更高的成本轉嫁給客戶。這樣做是有意義的?！?/font> 對于美國企業(yè)來說，這些較高的成本還包括工資。雇主們正在努力以足夠快的速度增加員工人數(shù)，以滿足飆升的需求。今年6月，Chipotle Mexican為了抵消加薪的成本將產(chǎn)品價格上調了4%。隨著時間的流逝，更多的公司將開始這樣做。 至少在華爾街眼中，9月份的CPI報告是一個轉折點，當時總CPI環(huán)比并未上漲，但食品和同等租金占漲幅的一半以上，租金漲幅錄得20年來的最高水平。隨后，10月的CPI同比漲幅飆升至30年來的最高水平。 ▉ 白宮很緊張 拜登的計劃是繼續(xù)推出后疫情時期的刺激措施，在兒童保育和清潔能源方面進行數(shù)萬億美元的投資。然而，國會中的中間派民主黨人已經(jīng)指出，政府支出是通脹上升的驅動因素，并且不愿投票支持該法案。這些計劃的規(guī)模已經(jīng)削減，并可能進一步削減。 總統(tǒng)的支持率正在下滑，民意調查顯示選民不喜歡他的經(jīng)濟政策，并傾向于將通貨膨脹歸咎于他。這給民主黨帶來了麻煩，他們必須在明年11月的中期選舉中捍衛(wèi)微弱的多數(shù)。 拜登成立了一個供應鏈工作組來緩解僵局，釋放戰(zhàn)略石油儲備(SPR)，并指責汽油公司攫取了太多利潤。他面臨著做更多事情的壓力 - - 但總統(tǒng)對抗價格上漲的權力有限。 ▉ 鮑威爾認錯 在整個2021年，白宮在面臨通脹壓力時，一直按照美聯(lián)儲的敘述方式，即通脹是暫時的。但近幾個月來，隨著價格飆升，經(jīng)濟學家、甚至部分美聯(lián)儲官員對這一立場的抵制越來越大，并開始退縮。 11月30日，在拜登任命他擔任第二個任期一周多后，鮑威爾終于屈服了。他說：“我認為‘短暫’這個詞對不同的人來說有不同的含義。現(xiàn)在可能是讓這個詞退休的的好時機?！?/font> 幾分鐘后，他發(fā)布了一個爆炸性新聞：美聯(lián)儲官員在12月14日至15日的下一次政策會議上，將考慮加速縮減資產(chǎn)購買(Taper) - - 這意味著昨早可以在明年3月結束債券購買計劃，并為更早加息鋪平道路。 鮑威爾的轉向出人意料，在Omicron變體到來后，市場波動性飆升。 牛津經(jīng)濟研究院(Oxford Economics)的經(jīng)濟學家 凱西·博斯特揚西奇表示：“最新的CPI數(shù)據(jù)給美聯(lián)儲帶來的壓力。這對他們來說是一個非常困難的狀況 - - 通脹將在第一季度保持過熱和持久性?！?/font> ▉ 通脹前景如何？ 雖然彭博經(jīng)濟研究公司(Bloomberg Economics)預測通脹率將在未來幾個月內接近7%，但人們普遍認為，通脹將在明年的某個時候下降。 彭博的經(jīng)濟學家表示：“我們可以從整體通脹已經(jīng)達到頂峰的想法中得到安慰，因為最近的指標表明供應鏈瓶頸正在好轉。即便如此，我們預計未來幾個月通脹仍將保持高位 - - 徘徊在當前水平附近 - - 由于住房成本持久的強勁勢頭?！?/font> 能源市場已經(jīng)發(fā)出了一些放緩信號，自10月下旬以來，油價下跌了約15%，預示著2022年的燃料和運輸成本將下降。隨著疫情消退和家庭恢復到更正常的支出模式，耐用品通脹預計將放緩。 其中一個抵消因素可能是房地產(chǎn)成本。彭博的經(jīng)濟學家大衛(wèi)·威爾科克斯表示，到明年夏天，它們可能會以6%至7%的速度增長，大約是疫情前幾年的2倍。 也許2022年最大的未知數(shù)是工資，工資的增長速度已經(jīng)疫情前的10年擴張中的任何時候。 Jefferies的馬科斯卡說：“對我來說，問題不是通脹是否會放緩。問題是，通脹率會回到2嗎？要達到3嗎？中期目的地是什么？我認為，這將由勞動力市場決定?！?/font>美指頻道 >>
主題：美國通脹數(shù)據(jù)分析 | 評論：Jefferies OxfordEconomics | 新聞源：Bloomberg ---END--- 投資美元，專業(yè)投資者選擇 - - ICE美元指數(shù)
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