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美元指數(shù)美國CPI飆升6.8%，怎么發(fā)展到這個(gè)程度的？未來走向何方？ |
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 編輯：王真 發(fā)布時(shí)間：2021.12.12 18:06 經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，新冠變體發(fā)展到了Omicron。但對(duì)于華盛頓和華爾街來說，真正的焦點(diǎn)是疫情的一個(gè)主要沖擊 - - 通脹。 美國勞工統(tǒng)計(jì)局(BLS)公布的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)數(shù)據(jù)顯示，11月，美國(USA)的CPI同比飆升6.8%，是近40年來的最高水平?；蛘哒f許多美國年輕人從未經(jīng)歷過的價(jià)格飆升。 在需求激增時(shí)期，高價(jià)對(duì)多數(shù)企業(yè)有利，美國上市公司的今年的平均利潤率錄得1950年代的最高水平。但對(duì)于美國總統(tǒng)拜登(Joe Bide)和美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)來說，這是個(gè)棘手的問題，并且他們此前并不認(rèn)為會(huì)出現(xiàn)這么高和持久的通脹。 這可能會(huì)在未來一年推動(dòng)一些重大變化，美聯(lián)儲(chǔ)轉(zhuǎn)向加息，而進(jìn)入中期選舉時(shí)民主黨的支持率下滑。 這是如何發(fā)生的？從本質(zhì)上講，疫情使世界更難生產(chǎn)東西并使其轉(zhuǎn)移。另一端，政府在危機(jī)中實(shí)施了前所未有的轉(zhuǎn)移支付，家庭仍然渴望消費(fèi)，但封鎖和擔(dān)心感染使他們集中消費(fèi)的是商品而不是服務(wù)。 這就是為什么有巨量的貨船在洛杉磯海岸等待停靠的原因，而二手車經(jīng)銷商繼續(xù)提高價(jià)格，全球大宗商品的反彈使美國人在商店和加油站支付更多費(fèi)用。 ▉ 熱點(diǎn)無處不在 一年前，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測2021年的通貨膨脹率為2%。疫情在早期壓低了價(jià)格，每個(gè)人都預(yù)計(jì)會(huì)出現(xiàn)反彈。但美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾(Jerome Powell)關(guān)于這將是暫時(shí)的，而且不是很高，的預(yù)測得到了廣泛的認(rèn)同。 通脹即將真正加速的第一個(gè)跡象出現(xiàn)在今年2月份，Invest Insights的總裁奧馬爾·沙里夫說：“有些東西在水面下冒泡 - - 更具體地說是汽車?！?/font> 疫情導(dǎo)致芯片短缺阻礙了新車的生產(chǎn)，因此買家 - - 包括租賃公司，他們?cè)谖C(jī)早期出售了他們的車隊(duì) - - 抬高了二手車的價(jià)格。 另一端，美國人獲得了很多現(xiàn)金。本輪財(cái)政刺激措施總規(guī)模高達(dá)3.1萬億美元，拜登上任后又加碼了1.9萬億美元。但消費(fèi)者仍然不愿意在健身房或餐館花錢，他們擔(dān)心感染，所以他們選擇購買更多商品。 與此同時(shí)，材料和工人的短缺正在整個(gè)供應(yīng)鏈中造成瓶頸。供應(yīng)鏈卡住了。進(jìn)口不斷打破紀(jì)錄。 Jefferies的首席金融經(jīng)濟(jì)學(xué)家阿內(nèi)塔·馬科斯卡表示：“這是一次需求沖擊。從本質(zhì)上講，是美國消費(fèi)者造成了這種通脹上沖，他們購買量超過了供應(yīng)量?！?/font> ▉ 商品暴漲 隨著其他國家也在復(fù)蘇，盡管不那么強(qiáng)勁，石油等全球化大宗商品正在反彈。美國汽油價(jià)格比一年前高出約50%。 在美國，很典型的一個(gè)商品是木材，這是當(dāng)?shù)刂饕姆课萁ㄖ牧稀?月初到5月初，木材價(jià)格上漲了約70%，這也成為房地產(chǎn)價(jià)格持續(xù)創(chuàng)新高的關(guān)鍵動(dòng)力之一。 在木材價(jià)格泡沫破裂時(shí)，包括鮑威爾在內(nèi)的一些人將其作為疫情驅(qū)動(dòng)的通脹可能很快消退的一個(gè)例子。但是，木材價(jià)格在6月和7月會(huì)落后，近期再次攀升。 受到一些惡劣天氣的影響，食品價(jià)格在11月同比上漲了27%，反映了從肉類和小麥到咖啡和食用油等各個(gè)方面的躍升。 連鎖店Kroger的首席財(cái)務(wù)官加里·米勒希普在12月2日的財(cái)報(bào)電話會(huì)議上表示：“大多數(shù)類別的產(chǎn)品成本通脹較高。我們正在將更高的成本轉(zhuǎn)嫁給客戶。這樣做是有意義的?！?/font> 對(duì)于美國企業(yè)來說，這些較高的成本還包括工資。雇主們正在努力以足夠快的速度增加員工人數(shù)，以滿足飆升的需求。今年6月，Chipotle Mexican為了抵消加薪的成本將產(chǎn)品價(jià)格上調(diào)了4%。隨著時(shí)間的流逝，更多的公司將開始這樣做。 至少在華爾街眼中，9月份的CPI報(bào)告是一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，當(dāng)時(shí)總CPI環(huán)比并未上漲，但食品和同等租金占漲幅的一半以上，租金漲幅錄得20年來的最高水平。隨后，10月的CPI同比漲幅飆升至30年來的最高水平。 ▉ 白宮很緊張 拜登的計(jì)劃是繼續(xù)推出后疫情時(shí)期的刺激措施，在兒童保育和清潔能源方面進(jìn)行數(shù)萬億美元的投資。然而，國會(huì)中的中間派民主黨人已經(jīng)指出，政府支出是通脹上升的驅(qū)動(dòng)因素，并且不愿投票支持該法案。這些計(jì)劃的規(guī)模已經(jīng)削減，并可能進(jìn)一步削減。 總統(tǒng)的支持率正在下滑，民意調(diào)查顯示選民不喜歡他的經(jīng)濟(jì)政策，并傾向于將通貨膨脹歸咎于他。這給民主黨帶來了麻煩，他們必須在明年11月的中期選舉中捍衛(wèi)微弱的多數(shù)。 拜登成立了一個(gè)供應(yīng)鏈工作組來緩解僵局，釋放戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備(SPR)，并指責(zé)汽油公司攫取了太多利潤。他面臨著做更多事情的壓力 - - 但總統(tǒng)對(duì)抗價(jià)格上漲的權(quán)力有限。 ▉ 鮑威爾認(rèn)錯(cuò) 在整個(gè)2021年，白宮在面臨通脹壓力時(shí)，一直按照美聯(lián)儲(chǔ)的敘述方式，即通脹是暫時(shí)的。但近幾個(gè)月來，隨著價(jià)格飆升，經(jīng)濟(jì)學(xué)家、甚至部分美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)這一立場的抵制越來越大，并開始退縮。 11月30日，在拜登任命他擔(dān)任第二個(gè)任期一周多后，鮑威爾終于屈服了。他說：“我認(rèn)為‘短暫’這個(gè)詞對(duì)不同的人來說有不同的含義?，F(xiàn)在可能是讓這個(gè)詞退休的的好時(shí)機(jī)?！?/font> 幾分鐘后，他發(fā)布了一個(gè)爆炸性新聞：美聯(lián)儲(chǔ)官員在12月14日至15日的下一次政策會(huì)議上，將考慮加速縮減資產(chǎn)購買(Taper) - - 這意味著昨早可以在明年3月結(jié)束債券購買計(jì)劃，并為更早加息鋪平道路。 鮑威爾的轉(zhuǎn)向出人意料，在Omicron變體到來后，市場波動(dòng)性飆升。 牛津經(jīng)濟(jì)研究院(Oxford Economics)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家 凱西·博斯特?fù)P西奇表示：“最新的CPI數(shù)據(jù)給美聯(lián)儲(chǔ)帶來的壓力。這對(duì)他們來說是一個(gè)非常困難的狀況 - - 通脹將在第一季度保持過熱和持久性?！?/font> ▉ 通脹前景如何？ 雖然彭博經(jīng)濟(jì)研究公司(Bloomberg Economics)預(yù)測通脹率將在未來幾個(gè)月內(nèi)接近7%，但人們普遍認(rèn)為，通脹將在明年的某個(gè)時(shí)候下降。 彭博的經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示：“我們可以從整體通脹已經(jīng)達(dá)到頂峰的想法中得到安慰，因?yàn)樽罱闹笜?biāo)表明供應(yīng)鏈瓶頸正在好轉(zhuǎn)。即便如此，我們預(yù)計(jì)未來幾個(gè)月通脹仍將保持高位 - - 徘徊在當(dāng)前水平附近 - - 由于住房成本持久的強(qiáng)勁勢頭?！?/font> 能源市場已經(jīng)發(fā)出了一些放緩信號(hào)，自10月下旬以來，油價(jià)下跌了約15%，預(yù)示著2022年的燃料和運(yùn)輸成本將下降。隨著疫情消退和家庭恢復(fù)到更正常的支出模式，耐用品通脹預(yù)計(jì)將放緩。 其中一個(gè)抵消因素可能是房地產(chǎn)成本。彭博的經(jīng)濟(jì)學(xué)家大衛(wèi)·威爾科克斯表示，到明年夏天，它們可能會(huì)以6%至7%的速度增長，大約是疫情前幾年的2倍。 也許2022年最大的未知數(shù)是工資，工資的增長速度已經(jīng)疫情前的10年擴(kuò)張中的任何時(shí)候。 Jefferies的馬科斯卡說：“對(duì)我來說，問題不是通脹是否會(huì)放緩。問題是，通脹率會(huì)回到2嗎？要達(dá)到3嗎？中期目的地是什么？我認(rèn)為，這將由勞動(dòng)力市場決定?！?/font>美指頻道 >>
主題：美國通脹數(shù)據(jù)分析 | 評(píng)論：Jefferies OxfordEconomics | 新聞源：Bloomberg ---END--- 投資美元，專業(yè)投資者選擇 - - ICE美元指數(shù)
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