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美元指數(shù)杠桿基金削減美元多頭頭寸，擔(dān)心美聯(lián)儲加息將拖累經(jīng)濟(jì)增長 |
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 編輯：王真 發(fā)布時間：2022.02.08 11:18 美聯(lián)儲(Fed)的加息運(yùn)動最終會成為美元多頭的頭號敵人，這顛覆了華爾街對今年的共識預(yù)期。 雖然傳統(tǒng)邏輯表明收益率上升應(yīng)該會提振美元，但交易員現(xiàn)在押注美聯(lián)儲收緊政策將抑制未來的經(jīng)濟(jì)增長。美元看漲期權(quán)的需求已跌至九個月以來的最低點(diǎn)，該貨幣抹去了年初至今的漲幅。這使得摩根士丹利(Morgan Stanley)、美國銀行(Bank of America)和花旗(CitiGroup)等美元多頭處于守勢。 荷蘭合作銀行(Rabobank)的外匯策略主管簡·福利表示 ：“收益率曲線(Yield Curve)轉(zhuǎn)向平坦表明市場在想，‘好吧，由于現(xiàn)在的這些加息，在不遠(yuǎn)的將來，增長將再次放緩’。這將在今年下半年對美元產(chǎn)生影響?！?/font>
1月，杠桿基金達(dá)到了2019年以來最看好美元的水平 _By Bloomberg 美元走勢通常與經(jīng)濟(jì)相關(guān)?！懊涝⑿Α崩碚摫砻鳎?dāng)美國(USA)股市表現(xiàn)出色或出現(xiàn)避險需求時，美元將走強(qiáng)。美元在1月份的股市崩盤期間增加了動力，但此后又抹去了這些漲幅，未能倚重于對美聯(lián)儲加息加速的預(yù)期。 其他跡象表明對美元的需求正在減弱。美元兌其最大貨幣的一個月看跌期權(quán)和看漲期權(quán)之間的比率雖然仍支持看漲期權(quán)，但已下滑至5月以來的最低水平，這表明投資者不愿意支付溢價來進(jìn)一步押注貨幣的收益。 美國商品期貨委員會(CFTC)的數(shù)據(jù)顯示，盡管美元的投機(jī)頭寸仍接近2019年以來的最高水平，但杠桿基金已開始減少一些押注。隨著貨幣市場對3月份加息的定價已經(jīng)高出30個基點(diǎn)，美聯(lián)儲加息實(shí)際上已成定局。一些投資者猜測，加息已經(jīng)被計(jì)入價格，導(dǎo)致交易過度擴(kuò)張。 ▉ 避險交易潮起潮落 在1月下半月股市拋售期間，彭博美元指數(shù)攀升2%，但此后因避險需求減弱而回吐了全部漲幅。由于美元主要在市場動蕩時期上漲，而非受到利率政策預(yù)期驅(qū)動，這可能表明外匯投資者不太關(guān)注套利交易，而更擔(dān)心美聯(lián)儲的鷹派立場可能對經(jīng)濟(jì)意味著什么。
今年預(yù)計(jì)加息4次，3月加息30個基點(diǎn) _By Bloomberg 1月，2年期和10年期美國國債收益率之間的利差壓縮至2020年10月以來的最低水平。雖然其中一些變動，尤其是短期國債收益率上升，可歸因于即將到來的利率變化，但收益率曲線趨于平緩可能是一個警告，即美國經(jīng)濟(jì)增長不會像許多人預(yù)期的那樣強(qiáng)勁 - - 債市觀察人士將其稱為“熊市趨平(短期利率上漲速度快于上期利率)”。 Acadian Asset Management的投資組合經(jīng)理克利夫頓·希爾表示：“市場沒有為資產(chǎn)負(fù)債表的討論做好準(zhǔn)備。他們不得不重新調(diào)整，并且由于美元消化了很多看漲情緒，市場開始關(guān)注這可能對增長產(chǎn)生的影響?！?/font> 有跡象表明，美國經(jīng)濟(jì)放緩雖然不太可能，但至少有可能。由于通貨膨脹和Omicron變體使經(jīng)濟(jì)前景黯淡，消費(fèi)者信心在1月份跌至十多年來的最低點(diǎn)。 ▉ 仍然微笑 不過，Eurizon SLJ Capital的首席執(zhí)行官斯蒂芬·珍并不認(rèn)同這種說法。她認(rèn)為負(fù)實(shí)際利率和穩(wěn)健的企業(yè)盈利增強(qiáng)了人們對美國經(jīng)濟(jì)增長的信心，并使美元有理由反彈。 她說：“一旦我們超越了通脹曲線的駝峰，你就可以很容易地計(jì)算出我為微笑情景提出的右側(cè)建議。” 渣打銀行(Standard Chartered)的外匯研究主管斯蒂夫·英格蘭德表示，雖然美元尚未出現(xiàn)明顯的下跌趨勢，但更高的收益率并未提供太多支撐。 她說：“股票和增長前景是導(dǎo)致曲線繼續(xù)趨平的一個因素。當(dāng)存在美聯(lián)儲風(fēng)險時，投資者并不熱衷于做空美元，但即使收益率反彈，也不會急于買入?！?/font>美指頻道 >>
主題：美元持倉數(shù)據(jù)解讀 | 評論：Rabobank EurizonSLJCapital StandardChartered | 新聞源：Bloomberg ---END--- 投資美元，專業(yè)投資者選擇 - - ICE美元指數(shù)
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