根據(jù)彭博社(Bloomberg)對經(jīng)濟(jì)學(xué)家進(jìn)行的一項調(diào)查，3月，美國的CPI可能同比增長8.4%。這將是1982年初以來的最高水平，反映了俄烏戰(zhàn)爭(The Russia-Ukraine War)后的能源成本上升。預(yù)計環(huán)比增長1.2%，這將是2005年以來的最高水平。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計第四季度通脹率將回落至5.7%。即便如此，這大約是疫情前水平的3倍。

▉ 轉(zhuǎn)向服務(wù)

經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計，供應(yīng)鏈壓力將開始緩解，并且隨著美國人將更多支出轉(zhuǎn)向服務(wù)業(yè)，最嚴(yán)重的商品通脹即將結(jié)束。去年較快的通脹在很大程度上是由汽車和家居用品等商品價格上漲推動的，但這些大件商品在正常時期不占主導(dǎo)地位。

T.Rowe Price的美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家布萊麗娜·烏魯奇表示：“我預(yù)計商品通脹將繼續(xù)放緩。如果這種情況沒有發(fā)生，我將擔(dān)心下半年的通脹前景。”

在租金增長的推動下，服務(wù)業(yè)的通脹正在加速 _By Bloomberg

美聯(lián)儲理事布雷納德(Lael Brainard)在最近的一次演講中表示，她正在關(guān)注服務(wù)通脹是否會隨著消費者需求從商品轉(zhuǎn)向而加速。

在CPI籃子中，經(jīng)濟(jì)學(xué)家最關(guān)心的部分是住房租金，占總指數(shù)的近三分之一的權(quán)重。2月份，該類別創(chuàng)下2005年以來的最大月度增幅。德銀的瑞安表示，這可能會抑制美聯(lián)儲在收緊貨幣政策方面的積極性。

法國興業(yè)銀行(Societe Generale)的美國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家斯蒂芬·加拉格爾表示：“盡管能源繼續(xù)推高商品價格，但我認(rèn)為我們正處于其他商品價格趨于平緩的轉(zhuǎn)折點。問題是，隨著租金上漲并加速，總體通脹下降到美聯(lián)儲能夠接受水平的速度是不夠的。”

更廣泛地說，隨著公司適應(yīng)新的需求增長，未來幾個月服務(wù)價格可能會出現(xiàn)一些波動而不是一味地上漲。Inflation Insights的創(chuàng)始人奧馬爾·沙里夫表示，例如，航空公司最終會為了維持其競爭力而降價。

與此同時，隨著雇主提高工資以吸引和留住工人，勞動力成本一直在上升，最終可能會反過來遏制雇主需求并對整體通脹構(gòu)成下行壓力。瑞恩說，作為“重新開放中心”的休閑和酒店等行業(yè)的就業(yè)增長率現(xiàn)在正在放緩，因此這些行業(yè)的工資增長也在減速。

▉ 供應(yīng)風(fēng)險

盡管經(jīng)濟(jì)學(xué)家對未來幾個月整體通脹將降溫越來越樂觀，但美國以外發(fā)生的事件對他們的預(yù)測構(gòu)成重大風(fēng)險。

戰(zhàn)爭使谷物和汽油等大宗商品價格劇烈波動，總體指向更高 _By Bloomberg

俄烏戰(zhàn)爭、中國(CHN)與疫情相關(guān)的封鎖措施，可能使美國的短期通脹前景惡化 - - 特別是能源和食品價格再次飆升，和/或供應(yīng)中斷的情況下。

T.RowePrice的烏魯奇說：“目前，我們看到食品和能源價格都大幅上漲，這可能導(dǎo)致下半年價格進(jìn)一步上漲。這以及潛在的供應(yīng)鏈限制可能會加劇通脹壓力，正如在降低通脹方面取得更多進(jìn)展一樣?！?/font>美指頻道 >>