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美元指數美國CPI數據預覽：3月通脹可能見頂，但仍將在數十年高位運行，且短期前景可能惡化 |
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 編輯：王真 發(fā)布時間：2022.04.10 16:30 通脹可能在3月見頂，但在服務需求走強和地緣政治風險的背景下，價格壓力可能仍將保持高位和持續(xù)，且短期前景可能惡化。 由于美國(USA)的消費者價格指數(CPI)創(chuàng)40年新高，并遠高于美聯儲(Fed)2%的目標，貨幣當局在政策上做出了激進的調整。預計他們將在5月將利率提高0.5個百分點，并開始縮減資產負債表(QT)。 美聯儲啟動了本輪加息周期，但抑制需求/通脹的努力需要時間才能實現。盡管一些在新冠疫情(Covid-19)期間特別嚴重的價格壓力 - - 例如二手車 - - 已經開始減弱，但租金等新的價格壓力可能會繼續(xù)推高。
美國2月CPI同比飆升7.9%，是40年來最高水平 _By Bloomberg 德意志銀行(Deutsche Bank)的高級美國經濟學家布雷特·瑞恩表示：“雖然我們預計二手車和卡車之類的東西會開始下降，但實際上，核心CPI相關的品類才是通脹更持久的驅動因素。一旦他們開始上行，趨勢往往會持續(xù)下去?！?/font> 根據彭博社(Bloomberg)對經濟學家進行的一項調查，3月，美國的CPI可能同比增長8.4%。這將是1982年初以來的最高水平，反映了俄烏戰(zhàn)爭(The Russia-Ukraine War)后的能源成本上升。預計環(huán)比增長1.2%，這將是2005年以來的最高水平。 經濟學家預計第四季度通脹率將回落至5.7%。即便如此，這大約是疫情前水平的3倍。 ▉ 轉向服務 經濟學家預計，供應鏈壓力將開始緩解，并且隨著美國人將更多支出轉向服務業(yè)，最嚴重的商品通脹即將結束。去年較快的通脹在很大程度上是由汽車和家居用品等商品價格上漲推動的，但這些大件商品在正常時期不占主導地位。 T.Rowe Price的美國經濟學家布萊麗娜·烏魯奇表示：“我預計商品通脹將繼續(xù)放緩。如果這種情況沒有發(fā)生，我將擔心下半年的通脹前景?！?/font>
在租金增長的推動下，服務業(yè)的通脹正在加速 _By Bloomberg 美聯儲理事布雷納德(Lael Brainard)在最近的一次演講中表示，她正在關注服務通脹是否會隨著消費者需求從商品轉向而加速。 在CPI籃子中，經濟學家最關心的部分是住房租金，占總指數的近三分之一的權重。2月份，該類別創(chuàng)下2005年以來的最大月度增幅。德銀的瑞安表示，這可能會抑制美聯儲在收緊貨幣政策方面的積極性。 法國興業(yè)銀行(Societe Generale)的美國首席經濟學家斯蒂芬·加拉格爾表示：“盡管能源繼續(xù)推高商品價格，但我認為我們正處于其他商品價格趨于平緩的轉折點。問題是，隨著租金上漲并加速，總體通脹下降到美聯儲能夠接受水平的速度是不夠的?！?/font> 更廣泛地說，隨著公司適應新的需求增長，未來幾個月服務價格可能會出現一些波動而不是一味地上漲。Inflation Insights的創(chuàng)始人奧馬爾·沙里夫表示，例如，航空公司最終會為了維持其競爭力而降價。 與此同時，隨著雇主提高工資以吸引和留住工人，勞動力成本一直在上升，最終可能會反過來遏制雇主需求并對整體通脹構成下行壓力。瑞恩說，作為“重新開放中心”的休閑和酒店等行業(yè)的就業(yè)增長率現在正在放緩，因此這些行業(yè)的工資增長也在減速。 ▉ 供應風險 盡管經濟學家對未來幾個月整體通脹將降溫越來越樂觀，但美國以外發(fā)生的事件對他們的預測構成重大風險。
戰(zhàn)爭使谷物和汽油等大宗商品價格劇烈波動，總體指向更高 _By Bloomberg 俄烏戰(zhàn)爭、中國(CHN)與疫情相關的封鎖措施，可能使美國的短期通脹前景惡化 - - 特別是能源和食品價格再次飆升，和/或供應中斷的情況下。 T.RowePrice的烏魯奇說：“目前，我們看到食品和能源價格都大幅上漲，這可能導致下半年價格進一步上漲。這以及潛在的供應鏈限制可能會加劇通脹壓力，正如在降低通脹方面取得更多進展一樣?！?/font>美指頻道 >>
主題：美國通脹數據預覽 | 評論：DeutscheBank T.RowePrice SocieteGenerale | 新聞源：Bloomberg ---END---
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