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美元指數(shù)CPI7月份出人意料的放緩背后的原因是什么？ |
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 編輯：王真 發(fā)布時間：2022.08.11 17:24 隔夜美國CPI報告公布后，零對沖(Zerohedge)表示：“請記住，一個月不會成為趨勢。但也要記住，每一種趨勢都是從一個月開始的?！?/font> ▉ CPI7月份出人意料的放緩背后的原因是什么？ 彭博社(Bloomberg)提出了這個問題，根據(jù)新的彭博經濟模型，美國通脹分解為四個因素：供給、需求、能源價格和貨幣政策。 該模型發(fā)現(xiàn)，較低的能源成本和美聯(lián)儲略微收緊的立場是上個月經濟減速至8.5%的主要驅動因素。 與此同時，強勁的需求加上供應限制繼續(xù)對通脹構成上行壓力。由于最后兩個因素更難控制，彭博社表示：“美聯(lián)儲面臨著艱巨的任務，可能需要比目前預期的更加鷹派”，或者換句話說，與我們昨天警告時所說的“相呼應”一次失誤將使鮑威爾的決策變得異常艱難?！?/font>
推升CPI上漲的類別 _By Zerohedge 康奈爾大學法學院兼職教授丹·阿爾珀特對此解讀道，7月份食品價格上漲1.1%，被當月能源價格下跌4.9%抵消。核心大宗商品本月僅上漲0.2%，原因是供應鏈重新開放且生產庫存積壓。在服務方面，由于7月份運輸服務下降0.5%，價格漲幅降至0.4%。 住房上漲幅度略微放緩至增加0.5%，這是在疫情重新開放后需求和供應緊縮后連續(xù)第二個月下降。主要住宅的租金和業(yè)主等值租金是核心通脹的主要驅動因素，月率分別保持在0.7% 和0.6%的高位。但這是滯后的數(shù)據(jù)，住房市場已經因美聯(lián)儲加息和供過于求而陷入衰退。 雖然美聯(lián)儲加息并不是本報告中通脹放緩的原因，但更高的利率將對房地產產生巨大影響。我們能肯定的是，看到了住房成本逐漸下降，核心商品趨于穩(wěn)定，消費者的需求仍旺盛。唯一真正的不確定因素是與石油和天然氣相關的外生(非需求驅動)供應風險，以及它們對食品(化肥和食品運輸)成本的影響。 總而言之，這份報告正如我所料，趨勢正在重新定位。 ▉ 市場其他觀點 ① 美聯(lián)儲貨幣政策預測 ● 鷹派 >> 信安環(huán)球投資(Principal Global Investors)的首席策略師西瑪·沙阿表示 ：“這是一次教科書式的熊市反彈——技術和情緒推動了上漲，目前勢頭正在支撐著它。市場對美聯(lián)儲的前景甚至經濟變得過于樂觀。但隨著我們進入第四季度，盈利增長將顯示出明顯的掙扎跡象，通脹只會緩慢放緩，這給市場一個重要的提醒，進一步加息是絕對必要的?！?/font> >> 彭博經濟研究所(Bloomberg Economics)的首席美國經濟學家安娜·黃表示： “7 月份整體和核 CPI 通脹都出人意料地疲軟，但最近的工資和生產率數(shù)據(jù)表明未來的物價壓力，美聯(lián)儲不太可能暫時退出收緊政策?！?/font> >> PGIM的G10經濟學家埃倫·加斯克表示：“弱于預期的CPI數(shù)據(jù)表明美聯(lián)儲可能會采取更加謹慎的緊縮步伐。” >> Bleakley Advisory Group的首席投資官彼得·博克瓦爾表示： “在美聯(lián)儲再次開會之前，還有另一個CPI數(shù)據(jù)以及非農數(shù)據(jù)。我懷疑美聯(lián)儲的加息幅度將超過50個基點?！?/font> ● 鴿派 >> Leuthold Group的首席投資策略師吉姆·保爾森表示：“通脹正在放緩的傳聞終于出現(xiàn)在主流通脹報告中。美聯(lián)儲正在迅速失去進一步收緊政策的理由，而這份報告向投資者強調，新的寬松周期已經開始，我們正在非常接近?！?/font> ● 中立 >> 文藝復興宏觀(Renaissance Macro Research)美國經濟主管尼爾·杜塔表示：“這個數(shù)據(jù)點將推動有關政策轉向的討論?！?/font> >> 摩根士丹利(Morgan Stanley)經濟學家艾倫·森特納表示： “美聯(lián)儲官員不太可能將這份報告視為放緩緊縮路徑的信號。也就是說，這份報告使9月份加息50/75個基點，很大程度上取決于下個月發(fā)布的8月CPI。” >> 巴克萊(Barclays)通脹策略主管邁克爾·龐德表示：“這對美聯(lián)儲來說是必要的，但還不夠。我們需要看到更多。你可以把這份報告想象成天氣：今天比過去幾天好。但這仍然是夏天。濕氣還是很大的。” >> G Squared Private Wealth的首席投資官維多利亞·格林表示：“雖然這值得慶祝，但8.5%的通脹率仍遠高于美聯(lián)儲希望看到的水平。9月份仍有加息50-75個基點的可能，取決于更多數(shù)據(jù)出現(xiàn)。" ② 通脹前景 >> 彭博經濟研究所(Bloomberg Economics)策略師伊拉表示：“我們認為核心CPI的沾性成分可能在7月達到頂峰，但中等波動性板塊繼續(xù)上漲。如果粘性成分穩(wěn)定在這一較高水平，這些綜合趨勢可能會支撐核心CPI?！?/font> >> 加拿大蒙特利爾銀行(BMO)利率策略師表示：“ 預計即將到來的官員講話將強調美聯(lián)儲將需要看到一個多月的數(shù)據(jù)確認通脹實際上已經見頂。” >> 22V Research的創(chuàng)始人丹尼斯·德布歇爾表示： “該報告顯然對當天的市場非常有利，對CPI過熱和就業(yè)非常強勁的擔憂減少。” >> 高盛(Goldman Sachs)的首席經濟學家簡·哈祖斯表示： “ 7月核心CPI環(huán)比上漲低于預期，是自9月以來的最低月度漲幅。機票和二手車價格的下跌導致了放緩，我們還注意到環(huán)比上漲住房通脹速度較慢但仍在加快。 ”美指頻道 >>
主題：美國消費者價格指數(shù)解讀 | 評論：BMO Barclays | 新聞源：Yahoo Zerohedge ---END--- 投資美元，專業(yè)投資者選擇 - - ICE美元指數(shù)
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