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美元指數(shù)CPI7月份出人意料的放緩背后的原因是什么? |
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![]() 編輯:王真 發(fā)布時(shí)間:2022.08.11 17:24 隔夜美國(guó)CPI報(bào)告公布后,零對(duì)沖(Zerohedge)表示:“請(qǐng)記住,一個(gè)月不會(huì)成為趨勢(shì)。但也要記住,每一種趨勢(shì)都是從一個(gè)月開始的?!?/font> ▉ CPI7月份出人意料的放緩背后的原因是什么? 彭博社(Bloomberg)提出了這個(gè)問(wèn)題,根據(jù)新的彭博經(jīng)濟(jì)模型,美國(guó)通脹分解為四個(gè)因素:供給、需求、能源價(jià)格和貨幣政策。 該模型發(fā)現(xiàn),較低的能源成本和美聯(lián)儲(chǔ)略微收緊的立場(chǎng)是上個(gè)月經(jīng)濟(jì)減速至8.5%的主要驅(qū)動(dòng)因素。 與此同時(shí),強(qiáng)勁的需求加上供應(yīng)限制繼續(xù)對(duì)通脹構(gòu)成上行壓力。由于最后兩個(gè)因素更難控制,彭博社表示:“美聯(lián)儲(chǔ)面臨著艱巨的任務(wù),可能需要比目前預(yù)期的更加鷹派”,或者換句話說(shuō),與我們昨天警告時(shí)所說(shuō)的“相呼應(yīng)”一次失誤將使鮑威爾的決策變得異常艱難?!?/font>
推升CPI上漲的類別 _By Zerohedge 康奈爾大學(xué)法學(xué)院兼職教授丹·阿爾珀特對(duì)此解讀道,7月份食品價(jià)格上漲1.1%,被當(dāng)月能源價(jià)格下跌4.9%抵消。核心大宗商品本月僅上漲0.2%,原因是供應(yīng)鏈重新開放且生產(chǎn)庫(kù)存積壓。在服務(wù)方面,由于7月份運(yùn)輸服務(wù)下降0.5%,價(jià)格漲幅降至0.4%。 住房上漲幅度略微放緩至增加0.5%,這是在疫情重新開放后需求和供應(yīng)緊縮后連續(xù)第二個(gè)月下降。主要住宅的租金和業(yè)主等值租金是核心通脹的主要驅(qū)動(dòng)因素,月率分別保持在0.7% 和0.6%的高位。但這是滯后的數(shù)據(jù),住房市場(chǎng)已經(jīng)因美聯(lián)儲(chǔ)加息和供過(guò)于求而陷入衰退。 雖然美聯(lián)儲(chǔ)加息并不是本報(bào)告中通脹放緩的原因,但更高的利率將對(duì)房地產(chǎn)產(chǎn)生巨大影響。我們能肯定的是,看到了住房成本逐漸下降,核心商品趨于穩(wěn)定,消費(fèi)者的需求仍旺盛。唯一真正的不確定因素是與石油和天然氣相關(guān)的外生(非需求驅(qū)動(dòng))供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn),以及它們對(duì)食品(化肥和食品運(yùn)輸)成本的影響。 總而言之,這份報(bào)告正如我所料,趨勢(shì)正在重新定位。 ▉ 市場(chǎng)其他觀點(diǎn) ① 美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策預(yù)測(cè) ● 鷹派 >> 信安環(huán)球投資(Principal Global Investors)的首席策略師西瑪·沙阿表示 :“這是一次教科書式的熊市反彈——技術(shù)和情緒推動(dòng)了上漲,目前勢(shì)頭正在支撐著它。市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的前景甚至經(jīng)濟(jì)變得過(guò)于樂(lè)觀。但隨著我們進(jìn)入第四季度,盈利增長(zhǎng)將顯示出明顯的掙扎跡象,通脹只會(huì)緩慢放緩,這給市場(chǎng)一個(gè)重要的提醒,進(jìn)一步加息是絕對(duì)必要的?!?/font> >> 彭博經(jīng)濟(jì)研究所(Bloomberg Economics)的首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家安娜·黃表示: “7 月份整體和核 CPI 通脹都出人意料地疲軟,但最近的工資和生產(chǎn)率數(shù)據(jù)表明未來(lái)的物價(jià)壓力,美聯(lián)儲(chǔ)不太可能暫時(shí)退出收緊政策?!?/font> >> PGIM的G10經(jīng)濟(jì)學(xué)家埃倫·加斯克表示:“弱于預(yù)期的CPI數(shù)據(jù)表明美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)采取更加謹(jǐn)慎的緊縮步伐?!?/font> >> Bleakley Advisory Group的首席投資官彼得·博克瓦爾表示: “在美聯(lián)儲(chǔ)再次開會(huì)之前,還有另一個(gè)CPI數(shù)據(jù)以及非農(nóng)數(shù)據(jù)。我懷疑美聯(lián)儲(chǔ)的加息幅度將超過(guò)50個(gè)基點(diǎn)?!?/font> ● 鴿派 >> Leuthold Group的首席投資策略師吉姆·保爾森表示:“通脹正在放緩的傳聞終于出現(xiàn)在主流通脹報(bào)告中。美聯(lián)儲(chǔ)正在迅速失去進(jìn)一步收緊政策的理由,而這份報(bào)告向投資者強(qiáng)調(diào),新的寬松周期已經(jīng)開始,我們正在非常接近?!?/font> ● 中立 >> 文藝復(fù)興宏觀(Renaissance Macro Research)美國(guó)經(jīng)濟(jì)主管尼爾·杜塔表示:“這個(gè)數(shù)據(jù)點(diǎn)將推動(dòng)有關(guān)政策轉(zhuǎn)向的討論。” >> 摩根士丹利(Morgan Stanley)經(jīng)濟(jì)學(xué)家艾倫·森特納表示: “美聯(lián)儲(chǔ)官員不太可能將這份報(bào)告視為放緩緊縮路徑的信號(hào)。也就是說(shuō),這份報(bào)告使9月份加息50/75個(gè)基點(diǎn),很大程度上取決于下個(gè)月發(fā)布的8月CPI?!?/font> >> 巴克萊(Barclays)通脹策略主管邁克爾·龐德表示:“這對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)來(lái)說(shuō)是必要的,但還不夠。我們需要看到更多。你可以把這份報(bào)告想象成天氣:今天比過(guò)去幾天好。但這仍然是夏天。濕氣還是很大的?!?/font> >> G Squared Private Wealth的首席投資官維多利亞·格林表示:“雖然這值得慶祝,但8.5%的通脹率仍遠(yuǎn)高于美聯(lián)儲(chǔ)希望看到的水平。9月份仍有加息50-75個(gè)基點(diǎn)的可能,取決于更多數(shù)據(jù)出現(xiàn)。" ② 通脹前景 >> 彭博經(jīng)濟(jì)研究所(Bloomberg Economics)策略師伊拉表示:“我們認(rèn)為核心CPI的沾性成分可能在7月達(dá)到頂峰,但中等波動(dòng)性板塊繼續(xù)上漲。如果粘性成分穩(wěn)定在這一較高水平,這些綜合趨勢(shì)可能會(huì)支撐核心CPI?!?/font> >> 加拿大蒙特利爾銀行(BMO)利率策略師表示:“ 預(yù)計(jì)即將到來(lái)的官員講話將強(qiáng)調(diào)美聯(lián)儲(chǔ)將需要看到一個(gè)多月的數(shù)據(jù)確認(rèn)通脹實(shí)際上已經(jīng)見頂?!?/font> >> 22V Research的創(chuàng)始人丹尼斯·德布歇爾表示: “該報(bào)告顯然對(duì)當(dāng)天的市場(chǎng)非常有利,對(duì)CPI過(guò)熱和就業(yè)非常強(qiáng)勁的擔(dān)憂減少?!?/font> >> 高盛(Goldman Sachs)的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家簡(jiǎn)·哈祖斯表示: “ 7月核心CPI環(huán)比上漲低于預(yù)期,是自9月以來(lái)的最低月度漲幅。機(jī)票和二手車價(jià)格的下跌導(dǎo)致了放緩,我們還注意到環(huán)比上漲住房通脹速度較慢但仍在加快。 ”美指頻道 >>
主題:美國(guó)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)解讀 | 評(píng)論:BMO Barclays | 新聞源:Yahoo Zerohedge ---END--- 投資美元,專業(yè)投資者選擇 - - ICE美元指數(shù)
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