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美元指數(shù)美元走強(qiáng)不僅給新興經(jīng)濟(jì)體帶來痛苦，對發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體也是如此 |
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 編輯：王真 發(fā)布時間：2022.09.07 15:30 美元的走強(qiáng)正在讓發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體遭受和新興市場一樣的打擊。 在美聯(lián)儲(Fed)最激進(jìn)的緊縮周期的推動下，美元走強(qiáng)正在推低競爭對手的貨幣，推高進(jìn)口商品的成本，收緊金融狀況并助長其他經(jīng)濟(jì)體的通脹。 這加大了其他央行加息的壓力，正如能源危機(jī)和不斷攀升的消費(fèi)者價格拖累歐洲經(jīng)濟(jì)一樣，借貸成本的增加也給澳大利亞(AUS)、加拿大(CAN)和新西蘭(NZL)的房地產(chǎn)市場降溫。然而，它們影響美元走強(qiáng)的能力有限，這意味著短期內(nèi)緩解的希望渺茫。 盡管美聯(lián)儲收緊政策引發(fā)的全球漣漪效應(yīng)并不新鮮，但這是近年來美元兌發(fā)達(dá)國家貨幣比新興經(jīng)濟(jì)體更為明顯的第一次出現(xiàn)。 彼得森國際經(jīng)濟(jì)研究所(Peterson Institute)高級研究員莫里斯·奧布斯特費(fèi)爾德表示：“總體而言，伴隨美元走強(qiáng)出現(xiàn)的是，美國(USA)的長期和短期利率攀升、或者全球市場緊張，以及資金逃入被視為安全資產(chǎn)的美元。金融環(huán)境更緊張導(dǎo)致全球的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體增長放緩。” 美聯(lián)儲對發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的貿(mào)易加權(quán)美元指數(shù)今年飆升了 10%，達(dá)到2002年以來的最高水平，而新興市場指標(biāo)的漲幅則較為溫和，為3.7%，仍遠(yuǎn)低于2020年疫情以來的峰值。 盡管今年全球表現(xiàn)最差的一些貨幣來自斯里蘭卡等發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體，但巴西(BRA)雷亞爾和俄羅斯(RUS)盧布等大宗商品支持貨幣的出色表現(xiàn)提振了新興市場。 日本(JPN)央行前董事會成員、現(xiàn)任慶應(yīng)義塾大學(xué)教授的白井小百合表示：“僅僅靠加息，美國以外的國家不可能制止本幣貶值。因?yàn)槊涝膹?qiáng)勢不僅體現(xiàn)出，市場預(yù)計今年美聯(lián)儲加息及由此而來的美國固定收益資產(chǎn)需求增長，還反映了，由于全球?qū)⒓酉⒌姆缺却饲邦A(yù)期的大，全世界經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險增加。” ▉ 多國跟隨加息 本周歐洲央行(ECB)考慮將加息75個基點(diǎn)，同時還要應(yīng)對創(chuàng)紀(jì)錄的通脹和歐元兌美元低于平價。加拿大央行預(yù)計將加息相同幅度，而澳大利亞儲備銀行剛剛再次加息50個基點(diǎn)。 在英國(GBR)——據(jù)一個商業(yè)游說團(tuán)體稱，英國已經(jīng)陷入衰退——英格蘭銀行可能會在9月15日進(jìn)一步收緊貨幣政策，因?yàn)樗媾R投資者失去信心，這將導(dǎo)致英鎊跌至自1985年以來最低點(diǎn)。 同樣的，日元跌至25年低點(diǎn)，使得日本央行行長黑田東彥更難堅持他的立場，即使在物價上漲的情況下仍需要維持寬松的貨幣政策。 由于美聯(lián)儲尚未完成加息，只有在美國控制住消費(fèi)者物價后，全球央行行長們才會在貨幣方面得到緩解。 ▉ 匯率走勢
在美聯(lián)儲加息期間，美國貨幣對發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的匯率進(jìn)一步飆升 _By Bloomberg 自從大約一年前明確美聯(lián)儲將轉(zhuǎn)向緊縮模式以來，發(fā)達(dá)市場貨幣至少與新興國家貨幣一樣艱難。在彭博追蹤的31種主要匯率中，四個發(fā)達(dá)貨幣位列10大表現(xiàn)差之列，只有一個加元位列表現(xiàn)最佳的10位。 對于歐洲央行等央行來說，其貨幣是與美元交易最多的貨幣，當(dāng)前的能源危機(jī)向其政策制定者提供了一個特別鮮明的提醒，即歐元作為通脹渠道的作用——尤其是因?yàn)槊涝挠糜诖_定全球商品價格。 歐洲央行執(zhí)行委員會成員伊莎貝爾施納貝爾表示：“我認(rèn)為在這種能源供應(yīng)沖擊的特殊情況下，匯率更為重要?！?/font> 日本的貨幣與美元的交易量位居第二，它也首當(dāng)其沖。在飆升至143水平之后，距離重要關(guān)口146不遠(yuǎn)。這也提高了通脹率超過3%的可能性——遠(yuǎn)高于黑田東彥2%的目標(biāo)。 盡管日本央行行長堅稱，近期由供應(yīng)驅(qū)動的消費(fèi)價格上漲不會持續(xù)下去，但隨著日元的大幅下跌，能源和進(jìn)口成本飆升，家庭和企業(yè)正變得越來越不安。官員們警告不要過度波動。 “外匯市場的突然變動是不可取的，”日本財務(wù)大臣鈴木俊一在七國集團(tuán)財長在線會議上表示?！白罱鈪R市場的走勢有點(diǎn)偏大，” ▉ 終端利率 許多國家更大的擔(dān)憂可能是，當(dāng)?shù)氐募酉⒖赡軣o助于為其暴跌的貨幣踩下剎車，因?yàn)樗鼈兊慕?jīng)濟(jì)看起來比美國更脆弱。 盡管掉期交易員預(yù)計英國央行的升息幅度將超過美聯(lián)儲，但英鎊仍處于跌破2020年3月低點(diǎn)的邊緣，押注顯示英國的基準(zhǔn)利率將在六個月內(nèi)突破4.25%，超過美國的4%。 盡管許多新興經(jīng)濟(jì)體首當(dāng)其沖地受到利率和通脹上升的影響，但至少到目前為止，它們總體上比過去幾次更能經(jīng)受住美聯(lián)儲的加息周期，這得益于更強(qiáng)大的外匯儲備和在美聯(lián)儲之前加息的快速舉措。 美聯(lián)儲官員9月加息幅度或受到即將公布的CPI數(shù)據(jù)的影響。就目前而言，美聯(lián)儲已經(jīng)暗示，緩解措施可能還有很長的路要走，需要在一段時間內(nèi)保持緊縮政策以平息通脹。 新加坡銀行(Bank of Singpore)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家曼蘇爾毛希丁表示：“如果美元繼續(xù)超調(diào)，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體政策制定者的問題將變得更加嚴(yán)峻。因此，即使國內(nèi)資產(chǎn)市場暴跌，央行今年仍會繼續(xù)加息。增長正在步履蹣跚。” 美指頻道 >>
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