摩根大通資產(chǎn)仍投資于高評級短期債券，因其認(rèn)為價格壓力將持續(xù)。該公司的首席投資官長期以來一直對頑固的通貨膨脹發(fā)出警告，而其他人曾預(yù)測，疫情大流行后通貨膨脹將會消退。

在該公司的量化投資項目Man AHL中，基金經(jīng)理預(yù)計趨勢跟蹤策略將繼續(xù)跑贏大盤。在通脹驅(qū)動的價格持續(xù)上漲之后，趨勢跟蹤策略一直是一大贏家。全球最大的上市對沖基金公司表示，在通脹持續(xù)的情況下，利用價差進行的各種套利交易仍具有吸引力。

“毫無疑問，今年早些時候人們對市場前景過于樂觀，現(xiàn)在也很有可能過于樂觀。”AHL首席投資官拉塞爾·科爾岡卡說。

衡量市場通脹預(yù)期的指標(biāo)更符合這樣一種信念，即未來的價格增長將更接近美聯(lián)儲2%的目標(biāo)。交易員認(rèn)為，借貸成本將在明年見頂，同時預(yù)計美聯(lián)儲將在12月加息0.5個百分點。

但美國銀行財富管理公司(US Bank Wealth Management)表示，任何希望迅速緩解價格壓力的基金經(jīng)理可能都有些操之過急了。

“‘通脹大棒’強勁上升的服務(wù)業(yè)和工資通脹將持續(xù)下去?！币赃~克爾·哈特內(nèi)特為首的美國銀行策略師寫道，“通脹將會下降，但仍高于”過去20年的范圍。

投資者也一直在投資安全的現(xiàn)金以外的資產(chǎn)——他們曾將現(xiàn)金作為股票的替代品——這可能相當(dāng)于押注通脹正在下降。最近幾周，現(xiàn)金類交易所交易基金(ETF)出現(xiàn)了創(chuàng)紀(jì)錄的資金流出，根據(jù)彭博社匯編的數(shù)據(jù)，規(guī)模為200億美元的iShares短期國債ETF(代碼SHV)有近50億美元的資金流出，是該基金有史以來最大的兩周資金流出。

但瑞銀對沖基金解決方案業(yè)務(wù)等基金管理公司目前還不準(zhǔn)備放棄自己的防御性頭寸。

瑞銀對沖基金解決方案業(yè)務(wù)副首席投資官愛德華多·魯利表示：“我們一直在為這種高通脹、低增長的新機制準(zhǔn)備投資組合，我們預(yù)計風(fēng)險資產(chǎn)將保持波動。我們?nèi)蕴幱诜烙鶢顟B(tài)，股票和信貸市場的貝塔系數(shù)處于歷史低位。"

Ned David Research的首席美國策略師埃德·克里索爾德也表示，現(xiàn)在重返股市或債市可能還為時過早。該公司仍然減持股票，增持現(xiàn)金。

“現(xiàn)金收益率可能仍然具有吸引力?！笨死锼鳡柕抡f，“除非有所突破，否則美聯(lián)儲不太可能出臺激進的寬松政策。這將意味著股票等風(fēng)險資產(chǎn)價格的下降?！?/font>美指頻道 >>