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美元指數(shù)惠譽稱下調美國評級的理由是財政擔憂和政治兩極分化 |
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 編輯：王真 發(fā)布時間：2023.08.03 09:30 國際評級機構惠譽國際評級(Fitch Ratings)高級主管理查德·弗朗西斯表示，惠譽決定下調美國(USA)信用評級，原因是財政擔憂、美國治理惡化以及政治兩極分化，后者從1月6日的騷亂(指2021年國會大廈騷亂)中能部分反映出來。 惠譽周二將美國評級從AAA下調至AA+，出乎投資者預料，其是繼標普全球在2011年摘去美國AAA評級之后，第二家摘去美國AAA評級的主要評級機構。 對于財政擔憂，他說：“做出這一決定的部分原因是認為美國的治理情況惡化，這使得人們對美國政府解決財政和債務問題的能力信心不足，例如 - - 美國政府總債務與國內生產總值(GDP)之比在幾年的時間里不斷惡化。利率上升也可能使該國的債務負擔更加沉重，難以承受。我認為，很明顯，債務上限辯論本身就凸顯出我們所看到的邊緣政策和兩極分化，自2011年以來，債務上限辯論差不多每兩年就會發(fā)生一次?！?/font> “6月份最新達成的債務上限暫停協(xié)議將持續(xù)到2025年初，屆時很可能會圍繞借貸上限展開另一場政治辯論。美國要想獲得評級上調，需要綜合各種因素，如債務/GDP之比趨于穩(wěn)定，以及可能永久性暫停債務上限。短期內不會出現(xiàn)因政府關門導致評級進一步被下調的情況”。他補充道。 對于政治兩極分化，他表示：“我們之所以強調國會大廈騷亂，是因為它反映了治理惡化，是眾多治理惡化的體現(xiàn)之一。很明顯，如果你看看兩黨的兩極分化......民主黨愈發(fā)左傾，共和黨更加右傾，已基本偏離了中間路線，我們不會把財政狀況惡化歸咎于任何一黨。” ▉ 市場觀點 調降美國評級招致了美國財政部長耶倫(Janet Yellen)的批評，稱此決定“武斷且基于過時的數(shù)據(jù)?！?/font> 她說：“美國將在長期內保持世界上最大、最具活力和創(chuàng)新力的經濟體，并擁有全球最強大的金融體系 。鑒于美國經濟實力，惠譽對美國的降級是令人困惑的，強烈不同意‘完全沒有根據(jù)’的惠譽降級舉措?！?/font> 摩根大通(JPMorgan)CEO戴蒙就惠譽下調美國的評級表示，這“并不那么重要”。 他說：“美國經濟相當不錯，但風暴陰云依然存在。我們應該廢除債務上限。美國信用良好，應該是全球最高評級。銀行危機是一場小危機，動蕩暫時結束。銀行擁有足夠的流動性來應對銀行擠兌?，F(xiàn)在有80%的抵押貸款業(yè)務是在銀行之外進行的。我們不會重新調整監(jiān)管政策，這會拖慢經濟增長?！?/font> 多數(shù)機構認為此次下調評級不會對金融市場造成沖擊... >> Liberum Capital的戰(zhàn)略、會計和可持續(xù)發(fā)展主管長克萊門特表示：“惠譽降級不會對股市、美國國債和美元有實質性影響。他將降級比作是茶杯里的風暴，稱降級并非沒有道理，但沒有理由出售美國國債，因為全球債市沒有替代品，未來十年不會有重大違約風險?！?/font> >> 富國銀行(Wells Fargo)的股票策略主管克里斯·哈維表示：“因為宏觀環(huán)境截然不同等因素，惠譽降級不會對金融市場造成標普下調美國評級那樣的沖擊。標普降級后，市場進入避險模式，股市調整，信用債息差大幅擴大，利率下降，而今，投資級信用息差觸及今年內低點，利率之前就攀升，標普500指數(shù)年內已漲20%，很多投資者以及美聯(lián)儲到年初會降息。因此，任何股市的回撤都只是相對暫時的，而且幅度較小?！?/font> >> 法國興業(yè)銀行(Societe Generale)美國股票策略主管馬尼什·卡布拉表示：“標普2011年降級后，市場迅速做出重大的避險反應，而這次的名義增長前景遠高于2011年，因此他預計，任何獲利回吐都是短暫的。假如美債收益率能下降，將釋放更接近重大避險結束的信號。在買入股票前，大部分機構投資者都希望看到收益率曲線轉為正值，法興也希望，在上調股票評級至增持前，看到這一重大轉變。” >> 知名獨立投研機構Valuentum發(fā)文表示：“主權信用的健康程度部分取決于主權貨幣相對于其他貨幣的強弱。美元現(xiàn)在仍是避險貨幣，其強勢暗示美國技術性違約的風險很小。與黃金不同，股票具有內在貨幣價值，因為它們能夠產生未來的自由現(xiàn)金流，因此我們認為惠譽下調美國信用評級不會破壞美股本輪牛市。我們繼續(xù)看好大盤股科技股和大盤股成長股，因為它們的凈現(xiàn)金狀況強勁，未來有望產生自由現(xiàn)金流?！?/font> 市場風險仍是經濟放緩，而不是惠譽降級... >> IG Group首席市場分析師亞歷山大表示：“人們會感覺，市場在尋找借口獲利了結。他懷疑，目前市場定價的并不是惠譽降級，而是經濟放緩的風險增加。在兩大經濟體本周公布一些數(shù)據(jù)后，周二就開始出現(xiàn)下行趨勢，這表明，市場反映的實際上并不是惠譽降級，而是經濟放緩的風險?！?/font> >> 加拿大皇家銀行(RBC)的首席投資官馬克·道丁表示：“總體而言，惠譽降級的影響并不是很大，但它提醒人們，美國財政部將大舉發(fā)債，如果引發(fā)債券收益率曲線變陡，以及長期現(xiàn)金流的貼現(xiàn)率上升，就可能給全球市場施壓。最近幾周，投資者一直在押注美國經濟不過熱也不過冷的前景，導致之前堅定的空頭都屈服了。可是，隨著市場定價開始體現(xiàn)這種經濟的完美狀態(tài)，那它本質上就更容易遭到修正打擊?！?/font> 美元指數(shù)可能短期受到影響... >> 澳大利亞聯(lián)邦銀行(CBA)的貨幣策略師卡羅爾表示：“如果市場認為降級會削弱美元的儲備貨幣地位，美元未來幾個月交易日會走軟。但他預計美元不會遭受任何損失。信用評級通常不是貨幣的主要中期驅動因素?！?/font> >> 野村證券(Nomura Securities)的利率策略師泰斯赫斯特表示：“美元的表現(xiàn)可能遜于歐元和日元等其他一些主要貨幣。如果惠譽降級導致一些廣泛的避險行動，那么亞洲各地beta系數(shù)較高的貨幣表現(xiàn)當然也會較差。而如果跨資產類別因惠譽降級而出現(xiàn)一些避險的價格行動，貨幣可能流入防御性資產，也就包括流動性較高的美國國債?！?/font> >> 花旗集團(CitiGroup)全球債務資本市場主管理理查德表示：”國主權評級遭惠譽下調一事，對仍持有高信用評級的一小部分公司而言，可能反而有利，因為投資者可能會開始用評級較高的公司債，來取代投資組合中的主權債券，就像幾年前歐洲主權危機期間一些人所做的那樣。此外，少數(shù)與美國評級相同的公司的債券收益率也會與美國國債縮窄差距，從而變相降低這些公司的債務融資成本。但壞消息是，當前只有極少數(shù)公司的評級等于或高于美國主權評級，達到AA+或者AAA等級，因此能夠留給投資者選擇的余地依舊有限?！?/font>美指頻道 >>
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